Минфин занял с "антипремией"

СПб. Министерство финансов РФ вчера провело аукционы по доразмещению ОФЗ двух выпусков. <P> Объявленный объем размещения составлял 4 млрд рублей по каждому из выпусков. Сумма средств, зарезервированных вчера в торговой системе ГКО-ОФЗ, составила 11,3 млрд рублей, что позволяло эмитенту надеяться на хороший спрос на аукционах. Однако по итогам доразмещения Минфину удалось выручить немногим более 1,5 млрд рублей.<BR> Бумаг с амортизацией долга выпуска 46014 было продано всего на 82,17 млн рублей по номиналу. Погашение номинальной стоимости этих облигаций осуществляется равными частями по 25% от номинала 10 марта 2010 г., 8 сентября 2010 г., 28 февраля 2018 г., 29 августа 2018 г.<BR> <B>Отрицательный доход</B><BR> Как считает Юлиан Гримач, начальник отдела государственных долговых обязательств ОАО "Международный банк Санкт-Петербурга", низкий объем размещения бумаг выпуска 46014 был связан с завышенными ожиданиями участников рынка по доходности. Накануне, после известия об отставке Правительства РФ, доходность этих облигаций на вторичном рынке выросла до 8,24% годовых. Исходя из этого уровня покупатели и выставляли заявки на аукцион. А эмитент отсек их на отметке 8,21% годовых.<BR> ОФЗ выпуска 27025 с погашением в 2007 г. были размещены вчера в объеме 1,43 млрд рублей по номиналу под средневзвешенную доходность 6,9% годовых, примерно соответствующую доходности вторичного рынка.<BR> Более высокий интерес к этим бумагам Юлиан Гримач объясняет тем, что более "короткие" облигации охотнее покупают нерезиденты.<BR> <B>Простой путь</B><BR> По мнению аналитика ОАО "Международный банк Санкт-Петербурга", Минфину в сложившихся условиях было бы проще доразмещать свои облигации на вторичных торгах без аукционов. Вчера государственный эмитент так и поступил. Кроме упомянутых аукционов он продавал облигации пяти выпусков на вторичном рынке. В результате общий объем выручки Минфина от доразмещений, по данным Банка России, превысил вчера 2,1 млрд рублей.