Дядя Сэм бьет тревогу

<BR><BR><B>За 5 лет существования единая европейская валюта прошла путь от гадкого утенка до лебедя</B><BR>В первые годы существования европейской валюты эксперты предрекали ей если не жалкую жизнь, то невнятное и непредсказуемое существование. Сейчас в это трудно поверить.<BR><BR>Крест на евро будто бы поставила война в Югославии, когда осенью 2000 г. эта валюта достигла нижнего предела -- $0,83. Но в 2003 г. евро сполна отомстил за унижения, значительно увеличив свой отрыв от доллара.<BR><BR>Лучше меньше,<BR><B>да лучше</B><BR>В этом году США окончательно отказываются от политики сильного доллара, проводимой во времена правления Билла Клинтона.<BR>Макроэкономическая ситуация в США не идеальна, и таким способом администрация хочет ее поправить. Действительно, для страны слабая национальная валюта выгодна (экспорт растет, а импорт -- падает). Но США, по мнению ряда аналитиков, исключение из правила.<BR>Доллар обращается во всем мире и, таким образом, кредитует экономику США. Если эта условность будет кардинально разрушена, то доллар начнут менять на евро, йену или британский фунт стерлингов, и катастрофические последствия могут перекрыть выгоды. Приток валюты может заставить Америку захлебнуться в собственных деньгах.<BR>Негативным следствием такой экономической политики для Америки станет отток капиталов из США в Европу. Будет создан спрос на евро, который, соответственно, будет дорожать.<BR><BR><B>Головокружение</B><BR><B>от успехов</B><BR>В Европе также растет раздражение крепким евро, так как это осложняет работу экспортеров. Большинство из них считает, что дальнейшее повышение курса выше $1,25 (которое не за горами) обернется большими финансовыми потерями.<BR>Хотя европейская валюта страдает излишней бюрократизацией, в некоторых случаях принимаемые решения лоббируются в пользу стран-лидеров еврозоны. Хороший пример -- выданные индульгенции Германии и Франции.<BR>Эти страны попали в число аутсайдеров, превысив параметры по инфляции Европейского пакта о финансовой стабильности (по нему запрещено иметь бюджетный дефицит больше 3% ВВП). Причем инициатором принятия пакта в 1997 г. была Германия. Штраф в 0,5% ВВП (для Франции это 7,6 млрд евро, а для Германии -- 10,5 млрд евро) был прощен из-за занятой пацифистской позиции по поводу войны в Ираке. Год завершается на минорной для доллара ноте, и аналитики не ждут изменения ситуации.<BR>Падение курса евро/$ не может быть бесконечным, и, по различным оценкам, уже в следующем году такая ситуация перестанет устраивать американские власти, и процесс повернется в обратную сторону.