Рынок акций дал ПИФам вырасти

<BR><BR>Паи петербургских паевых инвестиционных фондов, вкладывающих средства в акции, в сентябре выросли в цене на 1,5-19,5%<BR>Сентябрьский подъем на российском фондовом рынке вознес цены многих акций выше исторических максимумов. Индекс РТС в прошедшем месяце вырос на 6,7% и вплотную приблизился к абсолютному рекорду, установленному в 1997 г. Уже 1 октября этот рекорд был преодолен.<BR><BR>Некоторые из петербургских паевых инвестиционных фондов (ПИФ) сумели превзойти средний подъем рынка (см. таблицу).<BR><BR><B>Энергия роста</B><BR>"Отраслевые фонды и фонд акций УК "КИТ" в сентябре продемонстрировали хорошие результаты, при этом особенно выделяется результат фонда "Российская электроэнергетика", -- отмечает Юлия Новикова, аналитик ОАО "Креативные инвестиционные технологии". -- Портфель фонда в сентябре на 80% состоял из акций энергетических компаний, при этом по 15% занимали акции РАО "ЕЭС России", ОАО "Мосэнерго" и ОАО "Иркутскэнерго", доли других бумаг АО-энерго составляли от 2 до 8% от совокупного объема портфеля. Рост цен во "втором эшелоне" энергетических бумаг и активное управление позицией в бумагах РАО "ЕЭС России" и "Мосэнерго" принесли пайщикам 19,54% прибыли в сентябре".<BR><BR><B>Почти все толкает вверх</B><BR>"В сентябре среди позитивных внешних факторов можно выделить заявление представителей международного рейтингового агентства Moody's о вероятном пересмотре в сторону повышения кредитного рейтинга России в первой половине октября и решение ОПЕК (организация стран -- экспортеров нефти) о снижении на 900 тыс. баррелей в сутки квот на добычу нефти, что способствует сохранению высокого уровня мировых цен на нефть, -- полагает Александр Звягинцев, директор по инвестициям ЗАО "Управляющая компания АВК "Дворцовая площадь". -- К важнейшим внутренним событиям прошедшего месяца необходимо отнести завершение срока действия оферты на выкуп 10% акций ОАО "ЮКОС" по цене $16,6 за акцию, победу ОАО "ГМК "Норильский никель" в конкурсе по продаже пакета акций ОАО "Лензолото", что обеспечит дальнейшее укрепление позиций металлургической компании в золоторудной отрасли России, высказывания главы Минэкономразвития РФ Германа Грефа о возможности изменения проекта реформы электроэнергетической отрасли, согласно которому акции оптово-генерирующих компаний можно будет приобретать не только за акции РАО "ЕЭС России", но и за деньги. Очередные ожидания инвесторов по поводу либерализации рынка акций ОАО "Газпром" и решения вопроса о структурных преобразованиях в добыче и транспортировке газа обусловили динамичное движение цен акций "Газпрома".<BR><B>Отступление от традиции</B><BR>За всю историю индекса РТС, начиная с 1995 г., лишь дважды он испытал рост в сентябре. В 1997 г. индекс увеличился менее чем на 4%, а в 2002 г. -- менее чем на 0,4%. В остальные годы сентябрь был месяцем падения. Таким образом, нынешний сентябрь стал рекордным по темпам роста акций.<BR>"Традиционного для российского рынка "сентябрьского затишья" в этом году не сложилось, -- подметил эту аномалию Дмитрий Аксенов, управляющий клиентскими активами ИК "Энергокапитал", -- рынок, вопреки достигнутым ранее высоким ценовым уровням и отсутствию серьезных драйверов, в целом вырос более чем на 6%. Причем оптимизм наблюдался по всему фронту: от blue chips до "третьего эшелона".<BR><BR><B>Неравномерное движение</B><BR>"По сравнению с августом, в сентябре российский рынок акций не имел ярко выраженной фронтальной восходящей динамики, а испытывал колебания по индексу в боковом канале, сформировавшемся к концу месяца в полноценную фигуру продолжения роста, -- говорит управляющий активами ПИФов "Петербургский Промышленный" и "Северо-Западный Универсальный" Дмитрий Галин. -- Неоднократные попытки спекулянтов "продавить" рынок в отдельных бумагах имели определенный успех и активизировали изыскания технических аналитиков по поводу возможной точки разворота. Настроения на рынке были не столь "бычьими", как в предыдущем месяце, однако это не помешало рынку в целом вырасти не найдя достаточных поводов для существенного снижения.<BR>Жертвами ослабления позитивного информационного фона стали акции РАО "ЕЭС России" и Сбербанка, показавшие к концу месяца отрицательную динамику. Акции ГМК "Норильский Никель", наоборот, длительное время в сентябре были чуть ли не единственной растущей бумагой на рынке, показав на пару с бумагами ОАО "АвтоВАЗ" одни из лучших результатов месяца среди "голубых фишек". Из нефтянки достойно упоминания пробитие акциями "ЛУКОЙЛа" важного сопротивления на уровне 600 рублей".<BR><BR><B>Переоценка</B><BR>"Конъюнктура российского рынка акций в сентябре характеризовалась консолидацией цен на новых уровнях после августовского роста, -- констатирует Андрей Белявский, генеральный директор ООО "Управляющая компания Промышленно-строительного банка". -- Частичная фиксация прибыли во второй половине месяца привела к некоторому снижению цен, оказавшемуся, впрочем, незначительным. К концу сентября на рынке вновь началось оживление, связанное с надеждами на приток свежих средств после закрытия финансового года нерезидентами, а также ликвидности, ожидающейся вследствие выплаты дивидендов и выкупа акций рядом крупных российских компаний. Локомотивом роста по-прежнему оставались нефтяные акции во многом благодаря высоким ценам на нефть, стимулированным сентябрьским решением ОПЕК о сокращении квот. Особенно важно отметить динамику бумаг "ЛУКОЙЛа" и "Сургутнефтегаза". В первом случае поток положительных корпоративных новостей привел к тому, что акции обновили свои посткризисные максимумы, достигнув отметки $21. Что же касается "Сургутнефтегаза", то его рост, на наш взгляд, был определен недооцененностью данных бумаг относительно выросших акций отраслевых конкурентов.<BR>Менее оптимистично инвесторы оценивали в прошедшем месяце акции РАО "ЕЭС России". Дискуссия о путях реформирования, в которую оказались вовлечены представители государства, портфельные инвесторы и крупные акционеры из числа бизнес-сообщества, замедлила уверенный рост акций энергохолдинга. Параллельно инвесторы активно приобретали бумаги ряда АО-энерго, в числе которых стоит отметить акции ОАО "Самараэнерго" и ОАО "Саратовэнерго".