00:0015 июня 200300:00
10просмотров
00:0015 июня 2003
apirozhkov@dp.ru
<BR><BR>apirozhkov@dp.ru<BR>В среду, 11 июня, Комитет финансов Петербурга выкупил у инвесторов облигации старых выпусков на сумму около 250 млн рублей.<BR><BR>Эмитент впервые провел столь массовую кампанию по выкупу низколиквидных бумаг. На аукционе держателям облигаций было предложено продать городу бумаги 10 выпусков (см. "ДП" №101/03, www.dp.ru).<BR>По данным генерального агента петербургских облигаций -- ЗАО "Инвестиционная компания "АВК", основной объем выкупа пришелся на бумаги с фиксированным купоном 25-х серий.<BR>Менее ликвидные облигации 24-х серий были выкуплены на сумму чуть более 2 млн рублей (см. диаграмму). По трем из заявленных на аукцион выпусков заявок на выкуп не было вовсе.<BR><BR><B>Аукционы для купонов</B><BR>Как сообщила "ДП" начальник управления операций на открытом рынке ЗАО "ИК "АВК" Наталья Волкова, облигаций 24-х серий на рынке практически не осталось. На руках у инвесторов находится не более 1% от объема каждого выпуска, остальные бумаги эмитент успел выкупить раньше.<BR>"Низкая популярность" облигаций 24-х серий у инвесторов объясняется их особенностями -- переменным купоном и правом досрочного предъявления к продаже (по классификации Комитета финансов Петербурга -- тип ПК-ПДП).<BR>По окончании очередного купонного периода Комитет финансов проводит аукцион по определению купонного дохода на следующий период. При этом эмитент обычно ограничивает величину купонного дохода, ориентируясь на доходность облигаций со сроком погашения, сравнимым с купонным периодом. Инвесторы, которых не устраивает подобное ограничение, могут продать облигации эмитенту. В условиях постоянного снижения доходности на рынке многие держатели облигаций предпочли вернуть их эмитенту в обмен на деньги. По оставшимся на руках у инвесторов бумагам город будет вынужден по-прежнему проводить аукционы по определению купонного дохода.<BR><BR><B>"Твердый" купон</B><BR>Взамен низколиквидных бумаг, выкупленных в прошлую среду, Петербург уже на следующей неделе предложит инвесторам достойную замену -- выпуск облигаций новой серии 26005 с фиксированным купоном. Срок обращения этих бумаг -- до 14 июля 2010 года, объем выпуска -- 2 млрд рублей.<BR>По словам Натальи Волковой, эмитент стремился с помощью аукциона избавить инвесторов от низколиквидных бумаг и одновременно снизить свои издержки на их дальнейшее обслуживание.<BR>Кроме того, замена низколиквидных облигаций на более крупные и "длинные" выпуски позволяет Петербургу поддерживать интерес инвесторов к рынку своих облигаций и в итоге снижать стоимость заимствований. Ё<BR><BR><BR>Параметры выпуска ГИО 26005<BR><B>Дата первичного размещения -- 18 июня 2003 года</B><BR>Объем выпуска -- 2 млрд руб.<BR>Номинальная стоимость облигации -- 100 руб.<BR>Дней до погашения -- 2583<BR><B>Дата погашения -- 14 июля 2010 года</B><BR>График выплаты купонного дохода (длительность купонного периода в днях): 21 января 2004 года (217), 21 июля 2004 года (182), 19 января 2005 года (182), 20 июля 2005 года (182), 18 января 2006 года (182), 19 июля 2006 года (182), 17 января 2007 года (182), 18 июля 2007 года (182), 16 января 2008 года (182), 16 июля 2008 года (182), 14 января 2009 года (182), 15 июля 2009 года (182), 13 января 2010 года (182), 14 июля 2010 года (182).<BR>Купон установлен: на первый купонный период в размере 5,35% от номинальной стоимости (9% годовых); на второй -- четырнадцатый купоны --<BR>4,49% от номинала (9% годовых).
