Акции трясет от реформ

<BR><BR>Самые заметные события на российском рынке акций связаны с ходом реорганизации компаний. При минимальных изменениях фондового индекса акции РАО "ЕЭС России" и ОАО "Газпром" значительно подешевели за последнюю неделю.<BR>Прошлый год индекс РТС закрыл на уровне 359 пунктов после небольшого подъема во второй половине декабря. По мере восстановления активности торгов повышение продолжилось, однако максимум, до чего смог дорасти индекс, это 362 пункта в прошлый четверг.<BR>Отсутствие общерыночной тенденции на рынке не мешает отдельным акциям совершать серьезные движения даже без значительных событий и новостей. Рост акций ОАО "ГМК "Норильский Никель", ОАО "Ростелеком", ОАО "Сургутнефтегаз" и ОАО "НК "ЮКОС" сопровождался падением акций двух российских монополистов.<BR><BR><B>Вдумчивая энергетика</B><BR>Для обыкновенных акций РАО "ЕЭС России" год начинался довольно неплохо. Цена акции на ММВБ смогла подняться с 4,1 до 4,3 рубля. Сопротивление продавцов на этом уровне акции не смогли преодолеть и постепенно стали дешеветь. Фактором, усилившим падение на прошлой неделе, стало рассмотрение реформы электроэнергетики в Государственной думе.<BR>Совет Думы сначала не смог назначить дату второго чтения законопроекта о реформе, заявив о возможном переносе на февраль. Появились также заявления о том, что может быть пересмотрен и срок собственно либерализации электроэнергетического рынка, ранее намеченной на июль 2005 года.<BR>"Мы считаем любые задержки с либерализацией рынка электроэнергетики отрицательным событием для отрасли. По нашим оценкам, РАО "ЕЭС России" теряет примерно 8% своей фундаментальной стоимости за каждый год задержки с либерализацией рынка", -- сообщили аналитики ИГ "Атон".<BR>В середине недели выяснилось, что чтение законопроекта все-таки назначено на 22 января. Однако и эта дата может быть изменена завтра Советом Думы, если будет решено предварительно доработать законопроект. Аналитик ЗАО "ИК "Элтра" Юлия Новикова отмечает, что неразбериха с датой второго чтения пакета энергетических реформ внушила недоверие инвесторам к акциям РАО "ЕЭС России". Объемы продаж акций стали увеличиваться, а цена за неделю потеряла более 7%. В пятницу средневзвешенная цена акции на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) снизилась на 2,7%, до 4,03 рубля. В ходе торгов цена опускалась ниже 3,98 рубля. В РТС котировки снизились до $0,1255 (-3,1%).<BR><BR><B>Газ хуже нефти</B><BR>Акции "Газпрома" 1,5 месяца назад стоили 26,5 рубля, а в пятницу падали ниже 23 рублей за штуку. Как и в случае с РАО "ЕЭС России", фондовый рынок негативно отреагировал на неопределенность с реорганизацией газовой отрасли.<BR>"На прошлой неделе стало известно, что вариант газовой реформы, предложенный Минэкономразвития, никоим образом не устраивает менеджмент концерна, поэтому реформирование газовой отрасли будет отложено. Как заявил в пятницу Виктор Христенко, Правительство вернется к этому вопросу во второй половине февраля, -- говорит Юлия Новикова. -- До этих пор котировки акций "Газпрома" будут постепенно снижаться (границы нисходящего тренда -- 21,6-23,5 рубля за акцию), торговые обороты останутся низкими (2-3 млн акций за день). Вопрос о либерализации рынка акций "Газпрома" пока не обсуждался. Возможно, ситуация прояснится на заседании Правительства в феврале".<BR>По другим ликвидным бумагам можно отметить разнообразие движения цен "голубых фишек". При общем падении в пятницу акции "ЮКОСа" показали лучшие результаты. Международное агентство Moody's повысило валютный кредитный рейтинг компании до уровня "Ba2", что является наивысшим уровнем среди российских негосударственных заемщиков. Внеочередное собрание акционеров "ЮКОСа" приняло решение о выплате дивидендов за первые 9 месяцев 2002 года в размере 5,7 рубля на акцию на общую сумму 12,75 млрд рублей.<BR>Появление покупателя на акции "Сургутнефтегаза" в середине недели помогло им подняться с $0,31 до $0,335 за штуку. Благодаря росту цен на драгоценные металлы на мировом рынке стоимость акции ГМК "Норильский Никель" за первые 2 недели года выросла на 15%, до $23,2, а затем скорректировалась до $22,65.<BR>"В целом рынок находится в фазе ожидания. Высокие цены на нефть, как мотив к покупке нефтяных бумаг, гасятся ожиданием военных действий на территории Ирака, которые дестабилизируют нефтяной рынок и могут привести к резкому падению цен на черное золото. Внутренний фон не контрастирует с внешней неопределенностью. Информационное наполнение на рынке стало чрезвычайно объемным, что привело к возникновению разобщенности между ликвидными бумагами", -- говорит Юлия Новикова.