Акции "Балтики" валят индекс

<BR><BR>Падение акций ОАО "Пивоваренная компания "Балтика" на 8% с начала месяца привело к снижению индекса "ДП-RUX" до минимального значения за последние 10 месяцев.<BR>На этой неделе цена сделок с акциями "Балтики" в РТС опускалась до $12,56 за штуку. Это самая низкая стоимость акций компании с начала июня этого года. Индекс "ДП-RUX", в расчете которого акции "Балтики" играют главную роль, упал до 1436,5 пункта.<BR>Падение бумаг "Балтики" пришлось как раз на период начала торгов этими акциями на ММВБ. Рублевая цена обыкновенных акций снизилась с 430 до 400 рублей. Объем сделок на ММВБ за первые 6 дней торгов составил 1,7 млн рублей, или 3,9 тысячи штук акций.<BR><BR><B>Рынок есть рынок</B><BR>"Снижение обыкновенных акций на 8% в декабре, на мой взгляд, отражает растущий пессимизм инвесторов после достаточно пессимистичных заявлений руководства "Балтики" по поводу перспектив пивного рынка в следующем году и сокращения производства пива в IV квартале согласно официальной статистике", -- говорит старший аналитик ЗАО "ИК "Тройка Диалог" Андрей Иванов.<BR>По мнению специалиста ЗАО "ИК "Энергокапитал" Сергея Григорьева, первая причина падения акций "Балтики" "как ни странно, заключается в выводе акций на биржу, что вызвало интерес к ним со стороны широких масс мелких спекулянтов, пытающихся превратить этот актив из инвестиционного в худшем смысле в "биржевой". Второй, фундаментальной причиной, по мнению специалиста, является то, что "инвестиционное сообщество не удовлетворили темпы роста продаж компании в физическом выражении".<BR>Наблюдаемое сейчас падение акций "Балтики" началось после опубликования финансовых результатов за 9 месяцев 2002 года по международным стандартам финансовой отчетности (см. "ДП" №211/02, www.dp.ru). Вместе с ростом выручки и операционной прибыли компании аналитики обратили внимание на резкое увеличение общих и административных расходов "Балтики". Прогноз показателей за год и динамики цен акций "Балтики" были пересмотрены.<BR>"Справедливая цена была понижена до $14,8 за акцию, и мы сохраняем рекомендацию "держать". Мы по-прежнему придерживаемся мнения, что у акций компании незначительный потенциал роста и вложения в них не позволят получить больший доход, чем рост рынка в целом", -- отмечают в "Тройке Диалог".<BR>В "Энергокапитале" считают, что оснований менять свои прогнозы по "Балтике" нет, и сохраняют "справедливую цену обыкновенной акции на уровне $18,6, привилегированной -- $17,2. По сравнению с началом года обыкновенные акции компании торгуются выше примерно на 40%, но котировки уходят все дальше от сентябрьского максимума в $15. Декабрьское падение характерно и тем, что происходит при высоких объемах. Объем сделок с начала месяца превысил $1 млн, что в 2 раза больше объема за весь ноябрь.<BR>Привилегированные акции в декабре стабильно торгуются на уровне $9,8 за штуку. "Причины устойчивости "префов" -- это красивая, незапятнанная дивидендная история и твердая уверенность в ее продолжении, в том числе за счет ожиданий высокой прибыли по итогам уходящего года", -- говорит Сергей Григорьев.<BR>Вчера основной владелец акций "Балтики" Baltic Beverages Holding (BBH) объявил о продаже принадлежащих ему 83% ОАО "Пивзавод Воронежский" компании "Ярпиво", владельцем которой также является BBH. "Эта сделка полностью подтверждает наши ожидания по дальнейшему развитию бизнеса BBH -- применению стратегии консолидации активов. На акции "Балтики" это (пока, т.к. мы не исключаем в дальнейшем объединения всех пивкомпаний и перехода на единую акцию) никак не должно повлиять. А вот для "Ярпива" это бесспорный позитив", -- считает аналитик "Энергокапитала" Юлия Якимова.<BR><BR><B>Петербург активизируется</B><BR>Интерес к акциям более мелких петербургских эмитентов в декабре несколько усилился. После перерыва на несколько месяцев прошли сделки с акциями ОАО "Электросила" по $2,3-2,5 и акциями ОАО "ЛМЗ" по $2 за штуку. На этой неделе в РТС была зафиксирована первая c июля сделка с акциями ОАО "Красный Выборжец". Продано было 500 бумаг по $0,15.<BR>С 25 декабря из списка ценных бумаг, допущенных к обращению на ФБ "РТС", будут исключены акции ОАО "Ижорские заводы". Причиной исключения является заявление ОАО "Объединенные машиностроительные заводы", владельца 75% акций петербургского предприятия.