РАО "ЕЭС России" вдохновляет спекулянтов

<BR><BR>Вчера цена обыкновенной акции РАО "ЕЭС России" впервые за 5 месяцев превысила 4 рубля. Крупные заказы на покупку акций РАО позволяют этим бумагам опережать результаты рынка.<BR>Индекс РТС уже около месяца колеблется в диапазоне 345-360 пунктов без определенной тенденции. За это же время обыкновенные акции РАО, главного торгового инструмента российских спекулянтов, подорожали более чем на 40%. Текущая неделя стала очередным периодом подъема РАО.<BR>В начале недели акции РАО стоили 3,5 рубля. Эта цена рассматривалась многими игроками как хороший уровень для фиксации прибыли, и даже открытия коротких позиций по слишком подскочившей бумаге. Однако такая инвестиционная идея не оправдалась. Спрос на акции РАО на этом уровне котировок не ослабел.<BR>Крупные объемы покупок каждый день вели к повышению котировок. В среду цена поднялась почти до 4 рублей за штуку, а вчера преодолела этот рубеж.<BR>"Я думаю, что прохождение 4 рублей не очень важно. По техническому анализу более важно прохождение 4,1 и 4,4 рубля. Уровень 4 рубля -- сугубо психологическая отметка", -- полагает главный аналитик ЗАО "Вэб-инвест Банк" Владимир Цупров.<BR><BR><B>Кому это нужно</B><BR>В качестве главных покупателей участники рынка называют несколько крупных российских банков, включая ОАО "МДМ-Банк". "По-видимому, до тех пор, пока продолжается скупка РАО ЕЭС (а когда она завершится, ведомо лишь Богу и Чубайсу), нефтяные фишки будут оставаться в аутсайдерах. С большой вероятностью можно утверждать, что продажи этих акций, по крайней мере внутренние, связаны с переформированием портфелей в пользу электроэнергетики. Эти операции носят исключительно спекулятивный характер", -- отмечается во вчерашнем обзоре самого МДМ-Банка.<BR>"Рост акций РАО полностью зависит от того, кто эти акции скупает. Как только скупка закончится, акции упадут. Прогнозировать, когда закончится скупка, по-моему, неблагодарное дело", -- говорит Владимир Цупров.<BR>Дилеры считают, что подъем цены акций может быть инициирован руководством компании, которое несколько недель назад подвергалось нападкам именно за падение рыночной капитализации РАО более чем в 2 раза за январь-сентябрь этого года.<BR>Решение менеджмента сделать шаги навстречу миноритарным акционерам (например, введение моратория на продажу активов) в сентябре уже подняло доверие к акциям компании. Специально срежессированная скупка акций втягивает в подъем весь российский рынок.<BR>У иностранных инвесторов, наоборот, отмечается желание продать "энергетические" бумаги, что приводит к разрыву цен акций РАО в России и АДР на эти акции на западных рынках. Влиянием западных продаж можно объяснить снижение акций РАО до 3,96 рубля в ходе вчерашних торгов.<BR>Сейчас акции компании находятся на уровне июня этого года. В январе-апреле обыкновенные бумаги РАО поднимались и до 5,3-5,4 рубля за штуку, так что скупка может быть продолжена с целью дальнейшего "накачивания" котировок.<BR>Аналитик ЗАО "Вэб-инвест Банк" Михаил Зак прогнозирует на ближайшие несколько месяцев достижение цены 5-5,5 рубля за штуку, но до достижения этого уровня акции РАО еще могут существенно снизиться до 3,4-3,6 рубля.<BR><BR><B>За все хорошее</B><BR>Впрочем, среди причин роста капитализации РАО можно отметить и собственные позитивные новости компании. Во вторник совет директоров компании одобрил прогнозный финансовый план на 2003 год. Сумма дивидендов за 2002 год определена в размере 2,6 млрд рублей, что говорит об ожидаемом приросте дивидендных выплат на 61%.<BR>Цена привилегированных акций РАО также достаточно быстро растет и вчера колебалась в пределах 3,25-3,3 рубля за штуку. Некоторые аналитики вновь заговорили о возможном паритете между ценой обыкновенных и привилегированных акций компании.<BR>В среду компания опубликовала финансовые результаты за 9 месяцев 2002 года, отложив при этом публикацию полугодовой отчетности по международным стандартам. Выручка выросла более чем на 10 млрд рублей, до 36,6 млрд рублей. Выработка электро- и тепловой энергии на предприятиях холдинга РАО снизилась по сравнению с аналогичными показателями за 9 месяцев 2001 года, а рост выручки в основном связан с повышением тарифа на передачу электроэнергии.<BR>Чистая прибыль РАО поднялась в 3,5 раза, до 39,98 млрд рублей. Такой результат показан благодаря участию компании в сделке по реструктуризации долга России перед Чехией и дополнительным доходам от передачи активов Федеральной сетевой компании и сетевому оператору.<BR>Показатели РАО отличаются от не слишком позитивных отчетов нефтяных компаний. Негативным фактором для нефтяных "голубых фишек" на этой неделе стало падение цен на нефть до восьмимесячного минимума после стабилизации ситуации на Ближнем Востоке. Если средневзвешенная цена обыкновенных акций РАО вчера выросла на ММВБ на 1,5%, то "нефтянка" потеряла от 0,5 до 2%.