Акции Европы нырнули глубже российских

<BR><BR>На этой неделе глобальный обвал рынка акций сильнее всего отразился на ведущих фондовых индексах Европы. Так дешево европейские акции не стоили последние 5 лет.<BR>Потеря индексами более 10% за неделю связана с нестабильным американским рынком, падением прибылей компаний и опасениями по поводу начала военных действий в Ираке. Все вместе это вызывает стремление инвесторов избавиться от рисков владения акциями.<BR>Вчера германский индекс DAX упал ниже 3100 пунктов, британский FTSE 100 -- ниже 3850 пунктов, французский САС 40 -- ниже 3000 пунктов. Примерно такими же значения индексов были в конце 1996 -- начале 1997 года. С этого уровня начался подъем котировок в конце 90-х годов прошлого века.<BR>"Мыльный пузырь" раздувался благодаря постоянному и бурному росту цен акций компаний "новой экономики", работающих в сфере телекоммуникаций, медиа и высоких технологий (ТМТ). Растущие котировки на американском рынке привлекали на рынок акций все больше инвесторов. Европейский рынок не остался в стороне от подъема.<BR>За счет скачка в капитализации технологичных компаний в 2000 году FTSE и САС 40 поднимались до 7000 пунктов, а DAX превышал 8000 пунктов.<BR>Разочарование инвесторов в успехах компаний ТМТ-сектора привело от экономического роста к спаду в развитых странах. Негативная динамика фондового рынка была подстегнута прошлогодними терактами в Америке и корпоративными скандалами, продолжающимися до сих пор.<BR>Американский индекс Nasdaq, отслеживающий капитализацию высокотехнологичных компаний, сейчас в 4 раза ниже своего максимума. В разах измеряются и потери европейских индексов.<BR><BR><B>Штаты подвели</B><BR>Новый этап падения акций начался на прошлой неделе, но особый драматизм приобрел в последние 2 дня. Успокоенность рынков стабилизацией на Ближнем Востоке после заявления Ирака о намерении допустить в страну инспекторов ООН оказалась недолгой. Вероятность военной операции США все равно остается высокой, а новости компаний -- негативными.<BR>Европейские рынки остро реагируют на сообщения из США, где крупнейшие компании объявляют свои прогнозы по финансовым результатам за III квартал. Во вторник американский рынок обрушили один из крупнейший банков США J.P. Morgan и один из лидирующих производителей программного обеспечения Oracle. Первый объявил о прогнозируемом снижении прибыли в текущем квартале из-за падения доходов от операций на финансовых рынках и увеличения невозвратных кредитов. От Oracle рынок дождался снижения чистой прибыли на 33% и пессимистичных прогнозов в отношении будущих показателей. Акции банка и компании рухнули и потянули за собой остальной рынок. В Европе больше всего упали цены на акции страховых компаний, таких, как Swiss Re, AXA, Allianz и Prudential. Негативное отношение к этим бумагам связано с убытками страховщиков и сокращением стоимости их активов, состоящих из акций.<BR>В нефинансовом секторе обвал поддерживали акции крупнейших высокотехнологичных компаний Европы, включая германскую SAP и французскую Alcatel. Индексы за день потеряли 3,5-5,5%. На вчерашний день потери стали больше на 1,5-2%.<BR>Обеспокоенность значительным падением акций и его влиянием на экономику выразил Европейский центральный банк. Пока ситуация в Европе еще не так плоха, как в Японии, где центральному банку приходится поддерживать фондовый рынок. Индекс Nikkei 225 держится рядом с минимальным уровнем за 19 лет, так что Банк Японии вынужден рассматривать вариант прямой покупки пакетов акций у испытывающих кризис банков. Вчерашние торги в США начались с падения котировок и потери индексами 1,5-2%.<BR><BR><B>Россия держится</B><BR>На этом фоне российские акции выглядят лучше рынка, хотя и не могут противостоять общему падению. В среду индекс РТС упал на 3,1%. Откликнувшись на падение мировых индексов, российские брокеры стали сбрасывать акции в начале торгов, от чего больше всего потеряли обыкновенные акции РАО "ЕЭС России", ОАО "Мосэнерго" и ОАО "Газпром".<BR>Благодаря закрытию коротких позиций в середине дня акциям РАО удалось сократить падение до 5,1%. "Мосэнерго" и "Газпром" стали дешевле на 5,8% и 6,0%. На ММВБ цена акций РАО упала ниже 2,5 рублей за штуку при объеме торгов свыше 1 млрд штук.<BR>Вчера падение возглавили обыкновенные акции ОАО "Сургутнефтегаз", по итогам дня потерявшие 5,2%. Привилегированные акции нефтяной компании подешевели более чем на 2%, так же как и обыкновенные акции ОАО "ГМК "Норильский никель" и РАО "ЕЭС России". Индекс РТС упал еще на 1,6% до 324,46 пунктов. Даже после этого рост индекса с начала года превышает 20%.