Американский доллар отыгрывает недели

<BR><BR>Рост курса доллара по отношению к основным мировым валютам продолжается третью неделю подряд.<BR>Пик падения стоимости американской валюты пришелся на 19 июля. В этот день евро стоил $1,02. Несмотря на то что многие участники рынка прогнозировали ослабление до $1,05-1,10 за евро, на рынке произошел разворот котировок. Все негативные для доллара факторы были отыграны, и американская валюта стала выглядеть перепроданной.<BR>На этой неделе доллар сумел далеко уйти от минимальных котировок 2002 года. Курс евро на вчерашних торгах уже составлял $0,968, а в понедельник опускался до $0,962. За один фунт стерлингов давали около $1,53 по сравнению с $1,585 в конце июля. По отношению к японской иене доллар вырос до 120-121 иены/$, что на 5 иен выше июльского минимума.<BR>Последний всплеск спроса на доллары связан с ожиданиями снижения процентных ставок в США. Соответствующее заседание Комитета по открытому рынку Федеральной резервной системы США (ФРС) состоится в ближайший вторник. Вероятность снижения ставки уже на этом заседании не так и высока, но все больше участников рынка склонны ожидать снижения ставок на 0,25-0,5 процентных пункта до конца года. Сейчас базовая краткосрочная ставка в США составляет 1,75% годовых. Уверенность дилеров базируется на том, что ФРС должна пойти на подобный шаг для стимулирования экономического роста. Последние макроэкономические данные не подтверждают сделанные ранее прогнозы об экономическом подъеме во втором полугодии.<BR>Если с ростом американской экономики есть проблемы, то с инфляцией ситуация обратная. Снижение ставок ФРС могло бы сдерживать опасение скачка цен, однако цены в США падают. В июле экономисты ожидали роста индекса цен производителей на 0,1%, а вчера были опубликованы данные о снижении цен на 0,2%.<BR>Ожидание более низких ставок положительно повлияло на американский фондовый рынок. За 2 дня торгов индексы Dow Jones и Nasdaq прибавили более чем по 5%. Покупка акций американских компаний подняла котировки доллара. Тем более что европейские активы постепенно теряют популярность.<BR>В странах еврозоны наблюдаются те же признаки нестабильности экономики, что и в США. Фондовый рынок точно также находится около многолетних минимумов. Отличием от американской ситуации является то, что Европейский центральный банк снижать ставки не собирается.<BR>Только несколько последних месяцев в еврозоне темпы инфляции держатся ниже 2% годовых. От ЕЦБ даже ожидали ужесточения денежной политики, но сейчас прогнозы сводятся к большей вероятности сохранения текущей ситуации.<BR>В Европе предпочитают выжидательную политику, сохраняя баланс между инфляцией и экономическим ростом. Для повышения курса европейской валюты нужны более решительные шаги.