Джозеф Cтиглиц: "Девальвация рубля подтвердила кейнсианскую гипотезу"

<BR><BR>Со времен зарождения капитализма рыночная экономика была подвержена колебаниям, подъемам и спадам.<BR>Экономика капиталистических стран не принадлежит к числу саморегулирующихся: по словам Кейнса, рыночные силы могут со временем восстановить экономику полной занятости, но, в конце концов, ничто не бывает вечным. Кейнс предложил конкретные средства на трудные времена -- экспансионистскую кредитно-денежную и финансово-бюджетную политику.<BR><BR><B>Страшнее, чем война</B><BR>В развитых странах кейнсианская экономическая теория лежит в основе экономического прогнозирования и разработки экономической политики. Экономический рост в таких случаях длится гораздо дольше, а спады бывают короче и переносятся легче, поскольку предложенные Кейнсом средства выхода из тяжелой экономической ситуации действуют эффективно. Конечно, с тех пор и теория и практика стали более совершенными. Но некоторые из простейших и наиважнейших принципов, как всегда, надежны, как, например, то, что временное снижение подоходного налога, скорее всего, окажется неэффективным, в то время как временные инвестиционные налоговые кредиты могут быть чрезвычайно действенными. Полезные уроки можно извлечь из неудач экономической политики, так же как и из ее успехов. Когда МВФ настоял на крупных сокращениях государственных расходов в странах Восточной Азии, производительность в этих странах также упала, как и предсказывала кейнсианская теория.<BR>В начале 1998 года, занимая пост главного экономиста Всемирного Банка, я спорил с Казначейством США и МВФ по поводу России. Они утверждали, что любая стимуляция экономики России вызовет инфляцию. Такой подход привел к поразительным последствиям: с помощью экономической политики переходного периода всего за несколько лет им удалось сократить производственную способность второй по мощности супердержавы мира на более чем 40% -- страшный результат, превосходящий по размеру ущерба урон, который может нанести стране война!<BR>Убытки во много раз превзошли размеры сокращения военных расходов, охватив сельскохозяйственный сектор и промышленный сектор невоенного назначения. В августе 1998 года в связи с девальвацией рубля нам представилась возможность проверить альтернативную, кейнсианскую гипотезу: начался довольно быстрый рост производительности, демонстрируя тем самым, что слишком жесткая экономическая политика приводит к простою трудовых и материальных ресурсов, а также к дополнительным трудностям, которых вполне можно избежать.<BR><BR><B>Ошибки и уроки</B><BR>Поразительно то, что МВФ потребовалось так много времени, чтобы извлечь урок из происшедшего. Но, хотя МВФ и признал запоздало ошибку своей финансово-бюджетной политики в Восточной Азии, он тем не менее повторил ее в Аргентине, где также настоял на сокращении государственных расходов, что усугубило экономический спад и вызвало стремительный рост уровня безработицы до стадии полного развала экономики страны. Однако даже сейчас МВФ не хочет признать ошибочности выбранного им курса и по-прежнему настаивает на дальнейших сокращениях расходов, выдвигая это требование как условие предоставления помощи Аргентине. МВФ продолжает настаивать на альтернативной экономической "теории", против которой Кейнс боролся еще 60 лет назад. В сущности, Кейнс выступал против бытующего мнения о том, что, если страны смогут сократить дефицит, "доверие" к ним будет восстановлено, возобновятся инвестиции, и экономика опять достигнет уровня полной занятости. Согласно "теории" МВФ, увидев, что правительство полно решимости ликвидировать дефицит, инвесторы начнут "стекаться" в страну.<BR><BR><B>Плохой сценарий</B><BR>Я не знаю ни одной страны, где этот сценарий сработал успешно, потому что в самой теории есть две серьезные погрешности. Доверие, конечно, очень важно, но это только один из факторов. Например, если даже те, кто осуществляет инвестиции в телекоммуникации, будут абсолютно уверены в экономике США, они все равно не станут вкладывать деньги в волоконную оптику, учитывая избыточную производственную мощность, существующую в этой сфере на сегодняшний день.<BR>И даже если считать "доверие" наиважнейшим фактором, дефицит не является единственным или даже главным фактором, определяющим доверие инвестора. Страна в состоянии экономического спада или депрессии не внушает особого доверия. Политика сокращений только усиливает спад. Инвесторы в таких ситуациях занимают выжидательную позицию.<BR>Выжидая, они видят многие неприятные для них вещи. В конце концов, первым последствием сокращения государственных расходов является дальнейшее снижение дохода и вместе с ним прибыльности вкладов. Вместе с понижением доходов снижаются и налоговые поступления, и, если у страны есть система социального обеспечения, увеличиваются расходы. Улучшение финансово-бюджетного положения, на которое возлагалось столько надежд, так и не происходит. На этом этапе МВФ осуждает страну за невыполнение взятых на себя обязательств. Но именно МВФ заслуживает осуждения за то, что пытается "протолкнуть" экономическую теорию, уже давно признанную неэффективной.<BR><B>Джозеф Cтиглиц, лауреат Нобелевской премии</B><BR>в области экономики.<BR>Авторское право:<BR>Project Syndicate