Петербургские банки себя переоценивают

<BR><BR>Крупнейшие банки Петербурга увеличивают капитал, размещая акции по завышенным ценам.<BR>За короткий период Банк России зарегистрировал проспекты эмиссии сразу трех банков Петербурга, которых можно отнести к крупнейшим. Новые выпуски акций размещают ОАО "МЕНАТЕП Санкт-Петербург", ОАО "Промышленно-строительный банк" (ПСБ) и ОАО "Международный банк Санкт-Петербурга" (МБСП).<BR>Рост бизнеса банков в течение этого года привел к необходимости наращивания собственного капитала. Его недостаточность приводит банки к нарушению норматива достаточности капитала или максимального размера риска на одного кредитора (вкладчика). Для увеличения капитала банки проводят дополнительные эмиссии акций, которые имеют удивительные особенности.<BR>Размещение акций происходит по открытой подписке, то есть покупателем может стать любое заинтересованное лицо. При этом эмиссии в основном проводятся под конкретных акционеров. Появления новых владельцев банки избегают с помощью манипулирования ценой размещения акций.<BR>В последнее время необыкновенно привлекательным для банков стал эмиссионный доход -- разница между стоимостью выпуска по номиналу и ценой размещения. Это позволяет значительно сократить расходы по уплате налога на операции с ценными бумагами. Например, МБСП увеличит уставный капитал всего на 280 тысяч рублей, тогда как собственный капитал возрастет на 500 млн рублей. Такая схема стала возможной за счет установления цены размещения в размере 1786 руб. за акцию, что почти в 20 раз больше цены предыдущего размещения.<BR>Разумеется, цена размещения акций банка может быть сколь угодно высокой, главное, чтобы нашелся покупатель. Покупатель в подобных случаях находится среди существующих акционеров, однако зачастую при этом реального увеличения капитала не происходит. Как говорят банковские аналитики, капитал "рисуется" или "надувается".<BR>Вместе с увеличением капитала в активах банка появляются учтенные векселя с нулевой доходностью, средства на корсчетах "НОСТРО" или межбанковские кредиты оффшорным или зависимым банкам, необычные кредиты клиентам. С их помощью и оформляется на бумаге увеличение капитала.<BR>При таких внутренних схемах цена размещения устанавливается на любом уровне, что и демонстрируют петербургские банки. Цена размещения последних эмиссий отличается от предыдущих в десятки раз. Интересно, что по этим ценам петербургские банки оцениваются как самые крупные компании Петербурга по капитализации.<BR>"Менатеп СПб" по цене размещения стоит $1,37 млрд, ПСБ -- $670 млн, а МБСП -- $830 млн. Для сравнения: капитализация крупнейшей из петербургских компаний, акции которой обращаются на организованном рынке, -- ОАО "Пивоваренная компания "Балтика" -- едва превышает $1 млрд.<BR>На биржевом рынке акции петербургских банков не торгуются. Последним опытом стали акции ОАО "КБ "СПБРР", исключенные из РТС год назад. Сейчас единственным российским банком, чьи акции активно торгуются на биржах, является Сбербанк РФ. После бурного роста в последние недели капитализация Сбербанка по цене сделок в РТС выросла до $1,3 млрд.<BR>При этом Сбербанк, по любым значимым для инвесторов показателям (собственный капитал, прибыль, активы и т.д.), несравнимо больше трех рассматриваемых кредитных организаций Петербурга вместе взятых. Пока акции банков города не появятся на организованном рынке, пока банки не прекратят порочную практику выкупа ценных бумаг мелких акционеров по заниженной (по сравнению с ценой размещения) цене, о прозрачности финансовых институтов и цивилизованных отношениях с инвесторами говорить нельзя.<BR>