"Сибур" спас репутацию и рынок

<BR><BR>Вчера ОАО "Сибирско-уральская нефтегазохимическая компания" ("Сибур") выкупило свои облигации в объеме около 2 млрд рублей по номиналу.<BR>Первый дефолт по рыночным корпоративным облигациям российского эмитента не состоялся.<BR>Купонные облигации "Сибура" были размещены в начале июля 2001 года по закрытой подписке среди синдиката андеррайтеров в составе ЗАО "Райффайзенбанк Австрия", ОАО "Альфа-Банк", ОАО "Банк "ЗЕНИТ" и ОАО "АКБ "Московский деловой мир". Андеррайтеры занимались продажей займа конечным инвесторам.<BR>Полуторагодовые облигации "Сибура" стали одними из самых ликвидных на ММВБ. Интерес инвесторов подогревали поддержка вторичных торгов со стороны андеррайтеров, высокая ставка первого купона (20,95% годовых на 5 месяцев) и возможность продать облигации в дату выплаты первого купона эмитенту по номиналу.<BR>Вчера "Сибур" должен был выплачивать первый купон по облигациям в объеме 174,5 млн рублей и погашать облигации согласно опубликованной безотзывной оферте. Выполнение условий данной оферты оказалось под угрозой, источник которой заключался в неопределенной судьбе третьей эмиссии акций "Сибура". Основной акционер компании -- ОАО "Газпром" -- долгое время не мог решить вопрос об участии в новой эмиссии.<BR>"Сибур" собирался направить полученные от продажи акций средства в том числе и на обслуживание долговых обязательств. После появления сообщений об ухудшении финансового состояния компании и задержке платежей по кредитам котировки облигаций начали падать. Главной темой, обсуждаемой участниками рынка корпоративных облигаций, стала вероятность дефолта по облигациям "Сибура". В итоге вопрос с участием "Газпрома" в эмиссии был решен положительно, но не решил вопроса поиска средств на выплаты по облигациям.<BR>Осторожные владельцы бумаг предпочли получить деньги как можно раньше, и цена облигаций начала падать. По итогам последних торгов облигациями их доходность к оферте приблизилась к 1000% годовых, что говорило о низкой оценке инвесторами возможностей эмитента. Как сообщило руководство "Сибура" на специальном брифинге, компания не планировала, что большинство размещенных облигаций (срок погашения 3 декабря 2002 года) будут предъявлены к выкупу в декабре 2001 года.<BR>До 27 ноября держатели облигаций должны были направить сообщение эмитенту об акцепте оферты, подтверждающее намерение продать бумаги. Вчера утром заявки на продажу облигаций по номиналу в режиме переговорных сделок ММВБ подавались в адрес агента "Сибура" "Райффайзенбанк Австрия".<BR>Сделки по выкупу облигаций должны были совершаться на ММВБ с 15.00 до 18.00. В первые часы ничего на рынке не происходило. Однако прошло сообщение о том, что руководство ОАО "Газпром" приняло решение о выделении займа в размере 2,2 млрд рублей под обеспечение ликвидными активами "Сибура". Средства займа должны были быть направлены на выполнение обязательств по оферте.<BR>По мнению дилеров, средства на биржу поступили в последний момент с третьим рейсом платежей. Выкуп облигаций начался на ММВБ только в 17.18 и продолжался до 17.56. Всего было совершено 109 сделок общим объемом 1.939.728 рублей, что означает выкуп почти всего облигационного займа.