Россия -- тихая гавань для капитала

<BR><BR>На прошлой неделе американские биржи после шестидневного перерыва возобновили торги, и акции американских компаний сильно упали. Индикатор стоимости акций высокотехнологичных компаний NASDAQ упал до уровня середины 1997 года (1400 пунктов, в то время как рекорд составляет 5000). Dow Jones снизился до уровня ноября 1998 года (до 8100).<BR>Вместе с ними падали европейские и азиатские рынки. Российский падал тоже, но не так сильно, как, скажем, немецкий или японский. Западники уже пересмотрели отношение к России. Они не бросились в панике распродавать российские активы. Падение было связано скорее с желанием сыграть на понижение в преддверии военных действий, нежели с тем, как инвесторы оценивают российские компании и экономику.<BR>А они ее пока недооценивают и теперь начали задаваться вопросом: почему? В конце концов, почему российская компания стоит в 10 раз дешевле своего аналога на Западе только из-за того, что инвесторы делают так называемый дисконт из-за мифических рисков и низкого уровня корпоративного управления, которое оценивают опять же исходя из собственных стереотипов. В идеале Россия будет своеобразной "тихой гаванью" для капиталов. Хочешь -- организовывай выгодное производство, хочешь -- покупай дешевые акции. "Сибнефть", конечно, не Exxon Mobile, но и стоит ровно в 100 раз дешевле. Почему бы не поучаствовать в бизнесе губернатора Чукотки?<BR>Рубль -- одна из самых стабильных мировых валют. Чтобы его ценили и на Западе, достаточно ввести оплату экспортных поставок за рубли. Это логично и соответствует мировой практике. Пусть тогда не российские экспортеры обязательно продают валюту, а западные покупатели покупают на ММВБ рубли.<BR>Российский финансовый рынок выдержал удар, нанесенный по США 11 сентября. А ведь инвесторы могли уподобиться американцам и начать продавать все подряд. Ведь фондовый рынок в Америке лучше любых аналитиков оценил перспективы отраслей. Больше всего на прошлой неделе пострадали акции авиакомпаний. В пятерке аутсайдеров также туристические фирмы, отельный бизнес, казино и развлечения. Нарочно такого не придумаешь. Напротив, покупали акции производителей драгоценных металлов, систем безопасности, компаний, занимающихся водой, едой и табаком. В общем, "шоковый инвестиционный портфель" включил в себя военный паек, вдобавок с акциями производителей оборудования для видеоконференций (XXI век все-таки).<BR>Абсолютным аутсайдером предпочтений инвесторов стали акции авиакомпаний. Они потеряли в цене до 80% своей стоимости. Символично, что акции российского "Аэрофлота" даже не шелохнулись.<BR><BR><B>РЕДАКЦИЯ</B>