Облигации накачивают в объеме

<BR><BR>Сегодня Комитет финансов Петербурга (КФ) проведет аукцион по размещению самого крупного выпуска облигаций в этом году. <br>Выпуск 25019 состоит из 3 млн облигаций номиналом 100 руб. каждая. Более чем $10 млн одним выпуском КФ в этом году займет впервые. До этого максимум, на что осмеливался город, было 250 млн руб. Пик крупных выпусков наблюдался перед губернаторскими выборами в апреле прошлого года, когда подряд было размещено четыре выпуска купонных облигаций (25006– 25008) совокупным объемом 1350 млн руб. <br>Сейчас политические или фискальные факторы не диктуют необходимости в крупных заимствованиях. Тем более что и в графике платежей по внутреннему долгу города август выдался самым спокойным месяцем. Единственное погашение облигаций состоится 15 августа. За счет досрочного выкупа погашение выпуска 21028 в объеме 200 млн руб. должно пройти безболезненно. Купонных выплат в августе не будет.<br>Сам рынок ГИО сейчас находится в состоянии некоторого застоя. «На рынке рублевых облигаций Санкт–Петербурга в последние недели наблюдается стабильная ситуация, ставки доходности к погашению по «длинным» облигациям колеблются в районе 18–19% годовых, обороты вторичного рынка крайне низкие, основной объем торгов формируется за счет сделок «репо», — говорит начальник отдела фондовых операций казначейства ОАО (КБ) «БАЛТОНЭКСИМ БАНК» Павел Ильичев.<br>В этой ситуации увеличение размера выпуска эмитентом можно рассматривать не как попытку занять больше денег, а как попытку расшевелить рынок. В российских масштабах петербургские ГИО являются слишком мелкими. Объем одного выпуска федеральных бумаг сопоставим с объемом всех обращающихся петербургских облигаций. Среди рыночных корпоративных займов нередки выпуски по 500 млн руб. или 1 млрд руб.<br>Размещая купонные бумаги с погашением в 2005 году, город может ориентироваться только на крупные банки. Для них увеличение объема выпуска является положительным фактором, так как ведет к увеличению оборотов и ликвидности облигаций. Впрочем, все облигации на аукционе размещать не стоит. <br>«Цена размещения будет близка к 86–87% от номинала, а спрос на размещаемую бумагу вряд ли будет высоким, большинство дилеров ограничатся выполнением обязательных квот», — считает Павел Ильичев. <br>Судя по тому, что размер обязательных квот для официальных дилеров рассчитывается исходя из объема размещения 200 млн руб., КФ это понимает. Скорее всего, объем размещения, как обычно, окажется в диапазоне 50–100 млн руб. по номиналу, доходность — 27,5–28% годовых.<BR><B><br>Торгуют стабильно</B><br>Объем сделок с субфедеральными облигациями на СПВБ в июле почти не изменился по сравнению с июнем. С учетом первичного размещения, вторичного обращения, исполнения форвардных контрактов и сделок «репо» объем составил 1667,5 млн руб. <br>Помимо петербургских облигаций на бирже торговались облигации Оренбургской области и Республики Коми. <br>В рейтинге участников торгов облигациями второй месяц лидирует ПСБ, оттеснивший генерального агента петербургского займа. <br>Стремительный взлет продемонстрировал ВБРР, в июне находившийся в третьем десятке дилеров. 5–е место этого банка в рейтинге другие участники рынка склонны объяснять операциями с ГИО ПК–ПДП 24014 (см. «ДП» №58, 128, 130/01).<BR><B><br>Рейтинг участников торгов облигациями субъектов РФ за июль 2001 г.</B><br>1. ОАО «Промышленно–строительный банк»<br>2. ЗАО «ИК АВК»<br>3. ОАО «Международный банк Санкт–Петербурга»<br>4. ОАО (КБ) «БАЛТОНЭКСИМ БАНК»<br>5. ОАО «Всероссийский банк развития регионов»<br>6. ОАО «Банк «Санкт–Петербург»<br>7. ООО «Вэб–инвест.ру»<br>8. ОАО «Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации»<br>9. ОАО «Петровский народный банк»<br>10. ТОО «КБ «Национальный резервный банк»