Британский фунт сбросил 15 лет

<BR><BR>Курс британского фунта стерлингов к доллару упал до уровня 1986 года.<BR>В середине недели фунт стал стоить меньше $1,38 и до конца недели оставался рядом с 15-летним минимумом. Большую игру на понижение курса британской валюты вызвали парламентские выборы.<BR>Победу на них второй раз подряд одержала лейбористская партия во главе с Тони Блэром, сохранившим пост премьер-министра. Рынок ожидал такого исхода и сконцентрировался на последствиях выбора британцев для валютного рынка. Причиной для беспокойства стал вопрос вхождения Великобритании в Европейский валютный союз, то есть введения евро.<BR><BR><B>Политический фактор</B><BR>Тони Блэр заявлял, что в течение ближайших 2 лет будет рассмотрен вопрос о проведении общенационального референдума по вопросу присоединения к единой европейской валюте. Пока решение об этом еще не принято, но при большинстве мест в парламенте лейбористам будет легко провести данную инициативу. К тому же вчера ушел в отставку лидер консервативной партии, который выступал против более тесных отношений с Европой.<BR>Теперь сопротивление планам лейбористов будет менее жестким. Широкая поддержка партии населением на выборах говорит и о том, что его отношение к евро может измениться на положительное. Пока что социологические опросы свидетельствуют, что подавляющее большинство британцев не хотят отказываться от фунта стерлингов. <BR>В случае, если правительство всерьез займется переходом на евро, курс фунта может быть существенно девальвирован для поддержки местного экспорта. Маловероятно, что фиксированный курс фунта к евро будет установлен на текущем уровне. С 63-64 пенсов в начале года к июню курс снизился до 60 пенсов, а его фиксация ожидается на уровне около 70 пенсов за евро. <BR>Падение фунта с $1,42 в начале недели до $1,38 (с 60 до 62 пенсов за евро) подтверждает обеспокоенность банков таким развитием событий. Многие из них в спешном порядке бросились снижать прогнозы курса фунта в среднесрочном периоде. Если раньше банки сходились в ожиданиях роста курса до $1,5-1,55, то теперь считается, что курс будет колебаться на текущем уровне или даже может упасть до $1,30.<BR><BR><B>Дело будущего</B><BR>Некоторые валютные дилеры полагают, что победа лейбористов еще не означает ускорение процесса перехода к евро. Экономика Великобритании должна быть "подогнана" под экономические критерии еврозоны, для чего потребуется не один год. Только после этого правительство сможет заняться вопросом проведения референдума, для которого также потребуется время.<BR>Чтобы избежать участи Дании, где подобный референдум в прошлом году принес отрицательный результат, нужно будет провести серьезную разъяснительную работу. Затяжное падение курса евро и возможные проблемы с введением в обращение наличных евро сделают решение этой задачи трудным и долгим. Как считают аналитики, у лейбористов есть и более важные проблемы - в сфере образования и занятости, поэтому какое-то время фунту не будет ничего угрожать.<BR>Впрочем, высокая корреляция динамики курса евро и фунта уже стала фактом. Главной причиной является высокий внешнеторговый оборот Великобритании и Евросоюза, куда идет большая часть британского экспорта. В результате падение курса евро повлекло за собой и ослабление фунта. Британскую валюту не спасли ни более высокие темпы экономического роста, ни высокий уровень процентных ставок. Помимо спекулятивной игры, связанной с выборами, падению фунта на этой неделе способствовали несколько крупных сделок по продаже акций британских компаний иностранными инвесторами.<BR><BR><B>Евро барахтается</B><BR>Во вторник курс евро падал до $0,843, минимального значения за последние 6 месяцев, и до конца недели не смог забраться выше 85 центов. С начала года евро потерял 10% своей стоимости. В последние дни обвал фунта оттенялся негативными новостями из еврозоны. Падение индексов делового и потребительского климата, снижение объемов заводских заказов и рост безработицы в Германии, прогнозируемое замедление темпов роста ВВП в I квартале способствовали покупке долларов за счет евро. <BR>В четверг Европейский центральный банк (ЕЦБ) принял решение не изменять процентные ставки, что не прибавило оптимизма дилерам. Рост инфляции не дает возможности снижать базовую ставку, составляющую сейчас 4,5% годовых. Участники рынка считают, что без снижения ставок состояние европейской экономики будет ухудшаться. При господствующем отрицательном отношении инвесторов к слабеющей евровалюте это может привести ее курс к новым историческим минимумам.<BR>По мнению дилеров, на рынке сохраняется слабая поддержка евро. Продажи евро в течение 2 недель были вызваны выполнением автоматических заказов на продажу (stop loss) евро против иены, которые уже выполнены. Евро сумело оттолкнуться от уровня 100 иен и вчера стоило 102,4 иены. Кроме того, по-прежнему сохраняется риск проведения интервенции. <BR>Осенью прошлого года ЕЦБ предпочитал покупать евро на подъеме с целью усиления тенденции. Если евро сумеет закрепиться выше 85 центов, банк может воспользоваться моментом.