Петербург перестает быть столицей

<BR><BR>Петербургские облигации уступают московским по объемам вторичных торгов.<BR>В мае объемы торгов облигациями городского (облигационного) внутреннего займа Москвы (ОГОВЗ) на ММВБ приблизились к 1 млрд руб. Эта биржа является одной из четырех уполномоченных торговых площадок московских облигаций и единственной, на которой смог появиться ликвидный рынок. Обе петербургские биржи - СПВБ и ФБ "Санкт-Петербург" также могут организовать торговлю ОГОВЗ Москвы, но нерешенность технических проблем препятствует этому. <BR>Между тем обороты вторичных торгов ОГОВЗ уже превышают показатели рынка петербургских ГИО. Если в апреле на ММВБ прошло сделок с облигациями Москвы на 594 млн руб., то в мае - уже на 926 млн руб. <BR>По информации генерального агента петербургского займа ЗАО "Инвестиционная компания "АВК", объем сделок с ГИО на вторичном рынке за прошлый месяц составил 524,3 млн руб. Петербургскому рынку удается держать первенство среди субфедеральных займов за счет того, что помимо вторичных торгов высокие обороты обеспечивают первичные аукционы, операции РЕПО и форвардные сделки. <BR><BR><B>ОГОВЗ идут</B><BR>Москва в этом году провела всего два биржевых аукциона по размещению ОГОВЗ, предпочитая продавать бумаги на внебиржевом рынке. Сейчас столичное правительство доразмещает семь выпусков купонных облигаций, зарегистрированных в конце 2000 года. Совокупный объем ОГОВЗ 11-17-го выпусков составляет 5 млрд руб. по номиналу.<BR>Облигации выпускаются в форме документарных ценных бумаг на предъявителя с постоянным или переменным купонным доходом. Номинал облигаций составляет 1 тыс. руб. Срок обращения облигаций - от 1 до 3 лет.<BR>Единственный выпуск дисконтных облигаций - 8-й был выпущен в 1999 году. 11-16-й выпуски купонных ОГОВЗ погашаются в 2001-2002 году. Купонный доход выплачивается раз в 3 месяца по ставке 20% годовых в этом году и 15% годовых в 2002 году. Самый длинный, 17-й выпуск погашается в декабре 2003 года. Текущий купонный доход по нему равен 20% годовых, в дальнейшем ставка полугодового купона будет определяться в соответствии со средневзвешенной доходностью рынка ГКО-ОФЗ.<BR>Успехи правительства Москвы в погашении последних двух выпусков еврооблигаций в апреле и мае этого года повысили доверие к эмитенту, а привлечение крупных банков в качестве уполномоченных андеррайтеров и маркетмейкеров и к организации торговли на ММВБ позволили добиться высоких объемов торгов.<BR>Немаловажным фактором служит высокая доходность московских бумаг. Полугодовые ОГОВЗ 11-го выпуска приносят 17,4% годовых при доходности аналогичных ОФЗ около 16% годовых и ГИО - 15% (!) годовых. <BR>Доходность самых ликвидных 14-16-х выпусков с погашением во второй половине следующего года составляет 19-20% годовых. Самая высокая доходность наблюдается по облигациям 17-го выпуска - 23,3% годовых. <BR>Московский рынок субфедеральных займов отстает от петербургского по ликвидности, количеству участников и разнообразию финансовых инструментов, но его прогресс всего за полгода организованных торгов впечатляет. В связи с предстоящим расширением объема рынка московских облигаций Петербургу придется еще больше потесниться.<BR>В апреле Минфин зарегистрировал условия эмиссии и обращения новых облигаций Москвы. В соответствии с программой государственных заимствований города на 2001 год предусматривается привлечение заемных средств на рынке ОГОВЗ в объеме 5,5 млрд рублей. Москва имеет право выпускать купонные облигации с постоянным купонным доходом и сроком обращения от 2 месяцев до 5 лет.