Купонные облигации расширяют ассортимент

<BR><BR>На рынок выходит новый вид петербургских облигаций - с фиксированным купоном и правом досрочного погашения Комитетом финансов администрации Петербурга (КФ).<BR>После перерыва в аукционах на месяц город решил предложить рынку новую бумагу. В следующую среду пройдет аукцион по размещению выпуска ГИО с постоянным (фиксированным) купоном и правом досрочного погашения КФ (ФК-ПДП). До сих пор на организованном рынке обращались дисконтные облигации и три вида купонных: с фиксированным купоном, с переменным купоном и правом досрочного предъявления к продаже (ПК-ПДП) и с переменным купоном. <BR>Новые облигации выпуска 25016 имеют срок обращения 3 года. Ставка фиксированного купона составляет 17,5% годовых и является одинаковой для всего срока обращения облигаций. Купон выплачивается раз в полгода. Даты возможных досрочных погашений облигаций КФ совпадают с датами купонных выплат. О своем решении досрочно погасить выпуск облигаций эмитент должен объявить не менее чем за 30 дней до выбранной даты.<BR>Привлекательность нового вида петербургских облигаций дилеры оценят на аукционе, однако показательной является их реакция на предыдущую "новинку" КФ - облигации с переменным купоном. Город впервые разместил такие облигации 2 месяца назад, но инвесторы до сих пор не могут к ним привыкнуть. Самым главным вопросом является ставка доходности по ГИО 24015, которая указывается равной 42-43% годовых, что почти в 2 раза превышает максимальную доходность купонных облигаций. На самом деле это условный, а не реальный уровень доходности к погашению, что разочаровывает потенциальных покупателей. (В.Б.)