Аукционы облигаций проводят в ассортименте

<BR><BR>На рынке рублевых облигаций возникает конкуренция федеральных, субфедеральных и корпоративных займов.<BR>Впервые в один день начнется размещение нескольких выпусков финансовых инструментов с фиксированным доходом. Инвесторы смогут выбирать 6 июня между выпуском федеральных облигаций и двумя выпусками корпоративных облигаций. Все займы имеют различный тип облигаций, срок обращения и доходность.<BR>Самым главным событием станет первое послекризисное размещение на аукционе облигаций федерального займа (ОФЗ). Минфин принял решение о выпуске трехлетних ОФЗ с фиксированным купоном. Предполагается, что купон будет выплачиваться 4 раза в год. Ставки фиксированного купона будут опубликованы в официальном решении о выпуске в конце недели. Объем выпуска составит 5 млрд руб. по номиналу.<BR>Участники рынка ГКО-ОФЗ проявляют интерес к новым бумагам, прогнозируемая доходность к погашению которых составит 19-20% годовых. Доходность обращающихся на вторичном рынке длинных ОФЗ сейчас ниже, поэтому облигации с максимальной доходностью гарантированно привлекут высокий объем вложений.<BR>На этой неделе дилеры начали подготовку к аукциону, что вызвало коррекцию цен федеральных облигаций. Помимо мобилизации средств для участия в размещении на рынок влияют приближающийся валютный аукцион для нерезидентов и увеличение спроса на рубли в конце месяца.<BR>Доходность длинных бумаг оттолкнулась от минимального уровня 18,4-18,6% годовых и поднялась на 10-20 процентных пунктов. Для облигаций со сроком погашения около года доходность остается в районе 17% годовых. По мнению участников рынка, позитивные для ГКО-ОФЗ факторы сохранятся в течение лета, и доходность среднесрочных бумаг сохранится в пределах 17-19% годовых. <BR><BR><B>Разные банки</B><BR>Аукционы 6 июня проведут ОАО АКБ "Пробизнесбанк" и ОАО "Международный банк Санкт-Петербурга". Выпуск облигаций первого затянулся надолго. Проспект эмиссии был зарегистрирован еще в январе этого года, однако решение о размещении облигаций было принято только сейчас.<BR>Объем выпуска дисконтных облигаций Пробизнесбанка составляет 150 млн руб. Номинал облигации - 500 руб. Срок обращения составляет 6 месяцев. По решению совета директоров банка доходность при первичном размещении составит 20,5% годовых. Аукцион будет проходить на ММВБ. Андеррайтером выступит ООО "Русские фонды". <BR>Облигации Международного банка Санкт-Петербурга будут размещаться на СПВБ без привлечения стороннего андеррайтера. Объем выпуска купонных облигаций составляет 99 млн руб. При том что срок обращения равен 1 году, банк будет публиковать оферты с предложением досрочного выкупа облигаций через каждые 2 месяца обращения. Купон выплачивается по ставке 14,5% годовых. <BR><BR><B>Петербург осторожничает</B><BR>В следующую среду мог провести аукцион по размещению облигаций и Комитет финансов (КФ) Петербурга. Последний раз новые бумаги размещались 16 мая, в день погашения ГИО 21025. Вчера город погашал следующую серию дисконтных бумаг в объеме 200 млн руб., однако в этом году аукционы в конце месяца не проводятся во избежание проблем с ликвидностью для банков-дилеров. Оценив ситуацию, КФ решил не ввязываться в борьбу за инвестора и отложить размещение ГИО.<BR>Рынок петербургских облигаций сейчас отличается низкими оборотами торгов и колебаниями цен. На прошлой неделе доходность к погашению дисконтных облигаций упала ниже 18% годовых, но в последние дни поднялась чуть выше. Доходность купонных бумаг стабилизировалась в диапазоне 23-24% годовых.<BR>"Рынок за последнее время существенно подрос. Особенно это заметно в купонных бумагах 25-х серий. Как и ожидалось, они значительно подтянулись. Правда доходность по облигациям уже приближается к уровню, который может не обеспечить достаточного дохода в условиях высоких темпов инфляции", - говорит старший дилер фондового рынка ОАО "Петровский народный банк" Андрей Поленовский.<BR>"Если на рынок ГИО не выпустят новые бумаги, тем самым увеличив объем рынка, ситуация может стать похожей на ситуацию, сложившуюся на рынке ОФЗ. Когда кажется, что под такую доходность покупать не совсем выгодно, а других инструментов для инвестирования свободных средств нет. Лучше всего, наверное, подождать отката цен и тогда входить в рынок", - считает дилер.