Корпоративное управление правит мозги

<BR><BR>Завтра Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) проводит заседание Координационного совета по корпоративному управлению.<BR>Совет рассмотрит три вопроса: рекомендации к проведению общего собрания акционеров, деятельность совета директоров и дивидендная политика компании.<BR><BR>Болезнь какаято...<BR>"Мания корпоративного управления" в 2001 году захватила Россию. Все больше организации стремятся использовать модное словосочетание. На рынке появились и доморощенные рейтинги качества корпоративного управления. Все качалось с того, что Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг задумала создать Кодекс корпоративного управления - рекомендательный документ, выполнение которого должно считаться "знаком качества" компании для инвесторов. Кодекс стал "идеей фикс" председателя ФКЦБ Игоря Костикова. На днях комиссия представила проект первой главы кодекса, которая регламентирует проведение общего собрания акционеров. Основные положения документа идентичны нормам Закона об акционерных обществах, однако ФКЦБ предложила и ряд нововведений, которые компании могут и игнорировать, так как кодекс имеет рекомендательный характер. Например, в проекте кодекса рабочими органами общего собрания названы председатель общего собрания (по совместительству - председатель совета директоров), регистратор, счетная комиссия и секретарь общества. "Рабочие органы общего собрания должны исполнять свои обязанности ответственно, добросовестно и разумно", - глубокомысленно считают составители документа.<BR>По словам эксперта ФКЦБ Алексея Тимофеева, в проекте главы большое внимание уделяется процедуре проведения очного собрания и устанавливаются правила, которые отсутствуют в действующем законодательстве в отношении места проведения общего собрания, правил регистрации участников, выбора помещения для проведения собрания, а также процедуры ведения собрания.<BR>Одни делают сайты...<BR>В рамках подготовки кодекса открыт Интернетсайт "Российский институт корпоративных директоров" (www. ricd.ru). Сайт создан при содействии Института фондового рынка и управления. По словам генерального директора института Игоря Беликова, основная задача сайта - улучшение работы советов директоров российских компаний.<BR>"Мы предложим посетителям сайта обсудить проблемы, связанные с разработкой профессиональных и квалификационных требований,этичес,ких норм работы членов советов директоров", отметил Игорь Беликов. На сайте уже выложено большое количество документов, в том числе такие экзотические, как кодексы корпоративного управления Индии и Румынии.<BR>...другие - видеоконференции...<BR>3,5,10,12 и 17 апреля московский офис Всемирного банка проводит бесплатный цикл видеоконференций по корпоративному управлению.<BR>"Основной целью курса является привлечение участников к обсуждению вопросов, касающихся наилучшей практики корпоративного управления, новейших концепций и инструментов. Особое внимание уделяется правительственной 'политике в сфере поддержки частного предпринимательства и мерам по реструктуризации предприятий, - говорится в анонсе конферен ции. - Еще одна цель курса - оказать помощь компаниям во внедрении мер по улучшению системы корпоративного управления на уровне как конкретной компании, так и страны в целом".<BR><B>...а третьи - рейтинг</B><BR>Институт корпоративного права и управления (директор - экспредседатель ФКЦБ Дмитрий Васильев) составил и рейтинг качества корпоративного управления.<BR>Оценка предприятий осуществлялась по шести важнейшим (с точки зрения гна Васильева) аспектам корпоративного управления: раскрытие информации; структура акционерного капитала; структура корпоративного управления; декларируемые права акционеров; отсутствие рисков; корпоративное окружение.<BR>Интересно, что в пятерку лидеров попали две петербургские компании - ОАО "Ленэнерго" (3е место) и ОАО "Петербургская телефонная сеть" (ПТС) (5е место). Это обстоятельство вызвало удивление участников фондового рынка и радость лидеров.<BR>"Ленэнерго", например, по поводу рейтинга разослало пафосный прессрелиз, в котором говорится: "Высокий рейтинг АО "Ленэнерго" можно считать закономерным: руководство компании давно определило совершенствование корпоративного управления фирмы важнейшей для себя задачей".<BR>Менеджеры "Ленэнерго", безусловно, предпринимают шаги к большей прозрачности для инвесторов (примеры - регулярные встречи с аналитиками крупнейших финансовых структур и подготовка к выпуску американских депозитарных расписок), но и негативных моментов в их деятельности хватает.<BR>ФКЦБ, например, 11 марта оштрафовала компанию за нспредоставление ежеквартальной отчетности (см. "ДП" №42/2001), а страничка "для акционеров и инвесторов" на Интернетсайте компании долгие месяцы пустует (см. иллюстрацию).<BR>Вопросы вызвало вхождение в пятерку лидеров и ОАО "ПТС". По этому поводу один из брокеров сказал:<BR>"Жаль, что "Ленсвязь" должна присоединяться к ПТС, а не наоборот. Уровень корпоративного управления в "Лепсвязи" явно выше, что сразу видно при посещении собрания акционеров, к которым в компании относятся уважительно".<BR>Помимо "Ленэнерго" и ПТС в пятерку лучших вошли "ВымпелКом", "Торговый Дом ГУМ" и "Иркутскэнерго" (между прочим, самая инсайдерская компания России).<BR>"Аэрофлот" же, первым из российских компаний получивший рейтинг корпоративного управления от агентства Standard&Poor's (см. "ДП" №49/2001), занял в рейтинге Васильевалишь 15е место. В число аутсайдеров по корпоративному управлению попали "Норильский никель" и "Сургутнефтегаз" - одни из лидеров по оцененности акций инвесторами. В общем, инвесторы скептически отнеслись к рейтингу института Дмитрия Васильева, чей собственный рейтинг при этом существенно упал. Для многих участников рынка остается загадкой, почему г-н Васильев начал вдруг заниматься защитой прав инвесторов после отставки с поста председателя ФКЦБ, у которого по определению' больше возможностей для задания эмитентам цивилизованных принципов управления.