Инвесторы доверяют независимым директорам

<BR><BR>Вчера, 12 марта, в Москве Ассоциация по защите прав инвесторов (АПИ) огласила результаты исследования о роли независимых директоров в управлении российскими предприятиями.<BR>Исследование проводилось АПИ совместно с Ассоциацией менеджеров (АМ) при поддержке Международного центра частного предпринимательства с 15 ноября 2000 года по 15 февраля 2001 года.<BR>Участие в проекте приняли более 80 российских акционерных обществ и 20 представителей инвестиционного сообщества. Последним предлагалось также высказать свое мнение о факторах, влияющих на развитие инвестиционной деятельности в России.<BR>90% инвесторов и 56% руководителей предприятий считают, что факт присутствия в совете директоров независимых членов способствует росту инвестиционной привлекательности предприятий.<BR>В ходе исследования было выяснено шесть критериев, при соответствии которым член совета директоров акционерного общества может считаться независимым. Прежде всего, по словам Дмитрия Зеленина, президента Ассоциации менеджеров, он не должен находиться в финансовой либо иной зависимости ни от акционера, владеющего более 25% голосующих акций, ни от исполнительного руководства компании, ни от крупных контрагентов компании. Кроме того, независимый директор не может быть представителем государства, даже если оно является миноритарным акционером компании, находиться в зависимости от аудиторов, оценщиков или консультантов компании. Считаться независимым член совета директоров предприятия не может и в том случае, если в своей деятельности он преследует "личные политические цели".<BR>Причем, как заявил Дмитрий Васильев, председатель совета директоров Ассоциации по защите прав инвесторов, инвесторы склонны видеть независимого директора в качестве контролера за действиями исполнительного руководства для недопущения возможных злоупотреблений с его стороны. В то время как руководители предприятий ожидают от него привнесения полезного опыта и позитивных идей в стратегическое управление компанией.<BR>Большинство руководителей и инвесторов считают, что независимый директор не нарушает согласованность действий совета директоров как единого органа управления.<BR>Исследователи выявили 45 компаний, в которых присутствуют независимые директора, отвечающие трем основным критериям (не является представителем государства, не находится в зависимости от преобладающего акционера или от руководства компании). Количество независимых директоров, отвечающих этим критериям, составило около 60. Среди них фигурируют четыре директора предприятий Северо-Запада: Маттиас Вестман ("Ленэнерго"), Олег Федоров ("Новгородтелеком"), Дмитрий Левковский (ПТС), Елена Иванова ("Петмол").<BR>Согласно результатам исследования, при принятии решений по отношению к конкретным предприятиям инвесторы, в первую очередь, ориентируются на положительное суждение внешних экспертов. Уже вслед за этим идет наличие механизмов оказания воздействия на деятельность предприятия (в том числе и присутствия в совете директоров независимых членов).<BR><BR>Факторы, влияющие на принятие инвестиционных решений,%<BR><B>Положительные</B><BR><B>Компании присвоен 95* международный кредитный рейтинг</B><BR><B>Наличие заключения 95 международных аудиторов</B><BR><B>Наличие независимых 81 членов совета директоров</B><BR><B>Компания присутствует 79 на международных рынках ценных бумаг</B><BR><B>Среди акционеров компа-71 нии есть иностранные инвесторы </B><BR><BR><B>Отрицательные</B><BR><B>Наличие случаев нарушения 95 прав инвесторов в прошлом</B><BR><B>Недружественное отношение86 к инвесторам со стороны местных властей</B><BR><B>Отсутствие независимых 67 членов советов директоров</B><BR>Тесная связь с "группами57 влияния" (крупные ФПГ, местные власти)<BR><B>Значительная доля акций 48 принадлежит исполнительному руководству компании</B><BR><B>Значительная доля акций 38 принадлежит трудовому коллективу</B><BR>Примечание: *- Здесь и далее приведен процент опрошенных инвесторов, считающих, что это один из основных факторов.