Рынок вернулся к суровой реальности

<BR><BR>После уверенного роста в начале года мировые рынки опять начали падать. <BR>На фондовом рынке США заговорили о кризисе высокотехнологичных акций, после того как индекс Nasdaq откатился до минимального значения за последние 4 недели. Это особенно обидно для технологичных акций, поскольку как раз на прошлой неделе торговой системе Nasdaq исполнилось 30 лет. <BR>8 февраля 1971 года Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам запустила торги в своей электронной торговой системе Nasdaq (National Association of Securities Dealers Automated Quotations). Новая торговая система отличалась от традиционной биржевой торговли электронным способом выставления заявок, допуском более широкого круга участников торгов и пониженными требованиями к эмитентам. Повышение роли высоких технологий в мире привело к возникновению большого числа мелких компаний, которые не могли претендовать на включение в листинг биржи. <BR>Единственным выходом для них стало привлечение капитала путем размещения акций в системе Nasdaq. В 90-х годах бум на рынке компьютеров, телекоммуникаций и Интернета позволил Nasdaq в сотни раз увеличить число торгуемых акций и объемы торгов. Акции крупнейших компаний США по размеру капитализации (Microsoft, Intel, Cisco Systems и др.) торговались именно в этой торговой системе.<BR>Прошлый год принес для Nasdaq смешанные результаты. Фондовый индекс акций всех компаний, торгующихся в системе, - Nasdaq Composite упал на 39,2%. С другой стороны, объем торгов вырос до 442,7 млрд акций, что на 62% выше, чем в 1999 году. Сейчас Nasdaq подала документы на получение статуса фондовой биржи и рассматривает планы по слиянию или поглощению других торговых площадок.<BR><BR><B>Технологии теряют высоту</B><BR>Несмотря на юбилей, индекс Nasdaq уверенно двигался вниз. До среды рынок нервно ждал годового отчета Cisco Systems, крупнейшего производителя телекоммуникационного оборудования. Ожидания были не слишком радужными, и в своих отчетах аналитики повсеместно снижали рекомендации по акциям технологичных компаний. После того как Ассоциация производителей полупроводников заявила о значительном снижения темпов роста продаж в этом году, вниз пошли котировки Intel и других компаний сектора. Технологичные акции могли расти только на хороших корпоративных новостях, как это случилось после одобрения государством слияния JDS Uniphase и SDL, работающих в том же секторе, что и Cisco. Результаты последней огорчили рынок, так как компания, во-первых, получила прибыль меньше прогнозируемой, а во-вторых, сообщила о более консервативных темпах роста в будущем. Акции Cisco потеряли 13%, а на следующий день к ним присоединились ценные бумаги Microsoft и Yahoo!. Индекс упал до 2562 пунктов. Торги в пятницу открылись падением на 1,5% под влиянием акций Dell и Lucent Technologies.<BR>Проблемы технологичных акций в который раз привели к подъему "голубых фишек". В понедельник индекс Dow Jones прибавил более 100 пунктов и достиг 10.966 пунктов. Инвесторы ищут уверенности в акциях стабильных компаний, с высокой прибылью и хорошими перспективами. Среди подобных выделялись General Motors, Honeywell, Coca-Cola и Exxon Mobil. В последующие дни акции технологичных компаний, входящие в расчет индекса, тянули Dow вниз. Снижение не было серьезным, так как сопровождалось ростом акций таких компаний, как Procter&Gamble и Johnson&Johnson. <BR><BR><B>Nikkei рухнул</B><BR>Японский фондовый индекс Nikkei 225 на прошлой неделе смог обновить многолетние минимумы. За первые 2 дня торгов он потерял 3,2% и опустился до 13.270 пунктов. <BR>Рынок увлекали за собой акции японских технологичных компаний, так как падение Nasdaq и ожидания резкого снижения прибыли определили выход инвесторов именно из этого сектора. Значительно подешевели акции крупнейших компаний - производителя полупроводников NEC и производителя компьютеров Fujitsu, а также Sony, Hitachi и Toshiba, работающих в сфере бытовой электроники. Акции компании Softbank, занимающейся инвестициями в Интернет-проекты, потеряли более 10%.<BR>Сейчас в Японии приближается конец финансового года. Поскольку банки являются одними из крупнейших инвесторов, падение фондового рынка ухудшает их финансовые результаты и приводит к падению ценных бумаг финансового сектора. Сильнее всего пострадали акции крупнейшего в мире банка по размеру активов - Mizuho Holdings. Акции инвестиционной компании Nomura Securities снизились на 4% после объявления о двукратном сокращении прибыли, вызванном текущим упадком рынка. <BR>Во вторник индекс испытал кратковременную коррекцию и сумел подняться на 0,7%. Весь японский рынок вытащили на себе акции крупнейшего мобильного оператора NTT DoCoMo. <BR>Рост котировок был связан с проведением дополнительной эмиссии, от которой NTT DoCoMo планирует получить $7,1 млрд. Эти средства будут использованы на инвестиции в сети нового поколения и поглощение операторов в других странах. Сотовый оператор является самой большой компанией Японии по размеру капитализации, поэтому и размещение дополнительной эмиссии имеет максимальные объемы в истории биржи. <BR>Рост смогли поддержать автомобильные компании Honda, Mazda и Nissan, акции которых подорожали на 1-4%.<BR>В четверг рынок подкосила новость о снижении ВВП в III квартале и предупреждение Matsushita Communication о снижении прибыли. Компания, производящая мобильные телефоны под маркой Panasonic, объявила о снижении прогноза прибыли на 11%. Новость привела к падению акций, аналогичному Ericsson в Швеции и Nokia в Финляндии, и Nikkei упал до 13.138 пунктов. <BR>Последний день недели отметился очередной коррекцией в размере 2,2%, которая объяснялась техническими факторами и ожиданиями понижения процентных ставок Банком Японии. <BR>После окончания торгов было объявлено о снижении ставки рефинансирования с 0,5 до 0,35% годовых. Более низкие ставки должны способствовать росту экономики и притоку средств на фондовый рынок, поэтому коррекция распространилась пактически на все секторы рынка. Лидерами стали акции Mizuho Holdings и высокотехнологичной компании Kyocera. Акции Nissan выросли на 2,6% после появления слухов об увеличении доли Renault в японской корпорации.