ЦБ не хочет, банки не могут

<BR><BR>Вчера курс рубля к доллару остался без изменений. <BR>Прогнозы валютных дилеров сейчас строятся исходя из того, как Банк России ведет себя на биржевом и межбанковском рынках. Продажи больших объемов валюты и удерживание официального курса на определенной отметке говорят о бессмысленности игры на повышение курса на следующий день. Если же ЦБ оставляет рынок в покое, то существует возможность движения курса в рамках определенного коридора.<BR>Рынок, который глобально настроен на неизбежное падение рубля, сейчас не может реализовать свое желание. Наблюдаемое в эти дни повышение стоимости привлечения рублевых ресурсов действительно ограничивает спекулятивные возможности банков. На утренней сессии никто из них даже не пытается раскачать курс, а на дневной сессии наблюдаются очень скромные покупки валюты.<BR>Диапазон цен сделок на Единой торговой сессии едва превысил 2 копейки. Если в первые минуты курс поднимался выше 28,37 руб./$, то все остальное время он предпочитал оставаться в пределах 28,355-38,36 руб./$. Средневзвешенный курс доллара составил 28,3601 руб. Объем ЕТС снизился до $119 млн. Низкие обороты на ЕТС говорят не о проблемах с обязательной продажей валютной выручки, а о растущей доле ЦБ в этих операциях.<BR>На дневных торгах долларом расчетами "сегодня" и "завтра" средний уровень цен на 2-3 копейки выше официального уровня. Банки рассчитывают на рост курса доллара в начале февраля до 28,45-28,50, но пока не решаются покупать валюту выше 28,40 руб. По мнению дилеров, движение доллара вниз ограничено отметкой 28,30 руб. Сейчас курс застрял на 28,36 руб./$ и без усилий ЦБ вряд ли сдвинется с места.<BR>В условиях краткосрочной стабильности рынок занят анализом более долгосрочных факторов, среди которых на первом месте ситуация с российским внешним долгом. Вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин заявил в Давосе, что Россия будет полностью выполнять свои обязательства перед Парижским клубом стран-кредиторов в 2001 году. Похоже, что Правительство отказалось от идеи не платить по долгам и тем самым подтолкнуть развитые страны к реструктуризации долга. Высокие цены на нефть должны обеспечить дополнительные доходы бюджета, которые и пойдут на выплаты Парижскому клубу.<BR>Другим вариантом решения этой проблемы является использование резервов Банка России. Сейчас ЦБ обладает $27,9 млрд, эффективность использования которых вызывает сомнения у участников рынка. Большая часть валютных резервов (около $24 млрд) размещается в высоконадежные облигации развитых стран, при том что тем же странам Россия должна миллиарды долларов.<BR>Решением может стать выдача Центробанком валютного кредита Минфину, который перечислит приходящиеся на этот год платежи Парижскому клубу. Уменьшение резервов первоначально способно негативно повлиять на валютный рынок, однако жесткая политика ЦБ, приток валютной выручки и сохранение отношений с кредиторами помогут нивелировать влияние этого фактора на курс рубля. <BR>(В.Б.)