Валюты ударно начали год

<BR><BR>Понижение процентных ставок в США, рост евро и падение иены стали основными событиями на мировом валютном рынке в начале года. <BR>Новый год для валютных спекулянтов начался с сюрприза. 3 января Комитет по открытому рынку Федеральной резервной системы (ФРС) США неожиданно снизил процентные ставки. Базовая для американского рынка процентная ставка (fed funds rate) была снижена сразу на 50 базисных пунктов, до 6% годовых. <BR>Учетная ставка была снижена сначала до 5,75%, а на следующий день до 5,5%. Несмотря на то что слухи о внеочередном заседании ФРС появились уже в конце декабря, таких решительных действий рынок не ожидал. Впервые за 2 года американский ЦБ пошел на такие экстренные меры. <BR>В США базовые процентные ставки являются самым важным инструментом денежно-кредитной политики. Решение об их изменении принимается на заседаниях ФРС, которые проходят в заранее установленные сроки. <BR>Например, ближайшее из них должно было состояться 30-31 января. Последний случай внеочередного изменения ставок относится к 1998 году. Тогда российский дефолт и банкротство крупного хеджевого фонда Long-Term Capital Management привели к серии понижений ставок. <BR>В последний раз ФРС уменьшала ставку в ноябре 1998 года, так что события 3-4 января являются уникальными для последних лет. <BR>Действия ФРС направлены на удержание американской экономики от серьезного падения. Более низкие ставки по кредитам должны увеличить предпринимательскую активность и стимулировать потребительский спрос.<BR>Причиной изменения ставок стали падение финансовых рынков, высокие цены на нефть, новые данные о снижении объемов продаж и производства. <BR>В своем заявлении ФРС еще раз отметила, что основное внимание сейчас уделяется риску ослабления экономики в ближайшем будущем, хотя поддержание стабильных цен остается одной из главных целей.<BR>Снижение ставок было с радостью воспринято финансовым рынком. Индекс высокотехнологичных акций Nasdaq в этот день показал максимальный подъем за всю свою историю (14%).<BR>По мнению участников рынка, для американских компаний, давно ожидавших этого решения ФРС, снижение ставок означает уменьшение расходов увеличение инвестиций и рост прибыли.<BR>Также отреагировал ростом против евро и доллар. Рост, однако, оказался недолговечным.<BR><BR><B>Евро идет вперед</B><BR>Уже к концу прошлой недели курс евро достиг максимального значения за последние полгода и подошел к отметке 96 центов. <BR>По мнению участников рынка, состояние американской экономики еще долго будет негативно влиять на курс доллара, и уже в течение ближайших нескольких месяцев курс евро к доллару может достигнуть паритета. Поскольку Европейский центральный банк (ЕЦБ) не стал снижать процентные ставки, разница в доходности депозитов и долговых ценных бумаг, номинированных в долларах и евро, стала сокращаться.<BR>Аналитики ожидают дальнейшего снижения ставок в США, что также свидетельствует в пользу ослабления доллара. Впрочем, рецессии (снижения ВВП в течение двух кварталов подряд) экономика Америки должна избежать. Благодаря действиям ФРС экономика США может вступить в состояние "мягкой посадки", и снижение темпов экономического роста будет не столь сильным. Этот фактор вместе с технической коррекцией после затяжного роста евро позволил доллару вырасти до 93,5 цента в среду. <BR>Тем не менее позиции доллара остаются очень зыбкими. Вчера были опубликованы данные по экономическому росту в Германии в 2000 году. Рост ВВП составил 3,1% за год, что почти в 2 раза выше, чем в 1999 году, и лучше прогнозируемых значений. Публикуемые сегодня данные по американской экономике, наоборот, должны быть негативными. Инвестиционные потоки также ведут к увеличению покупок евро, и вчера курс единой евровалюты был выше $0,95. <BR><BR><B>Иене все хуже и хуже</B><BR>Если по отношению к основным европейским валютам доллар падал, то против иены доллар вырос до максимального значения за последние 1,5 года. Вчера иена против доллара падала до 117,2, а против евро до 111,8. Аналитики прогнозируют, что в краткосрочном периоде курс может упасть до 120 иен/$, а в долгосрочном - до 130 иен/$. <BR>Непосредственной причиной падения иены на этой неделе стал обвал фондового рынка Японии. Недоверие инвесторов к японским акциям отразилось и на курсе национальной валюты.<BR>Кроме того, на иену повлияло заявление министра финансов Японии о том, что в текущем снижении правительство не видит ничего страшного и не собирается принимать никаких неотложных мер. Низкий курс иены позволяет увеличить экспорт японских товаров и оживить экономику страны. Сами экспортеры не слишком радуются падению курса. <BR>По сообщению СМИ, Toyota собирается изменить свою долгосрочную стратегию по конвертации доходов в иены, так как не ожидает постоянного укрепления валюты. <BR><BR><B>В Греции есть евро</B><BR>C 1 января 2001 года евро является официальной валютой Греции. Таким образом, Греция стала 12-й страной Евросоюза, решившейся на введение евро, и первой, кто сделал это после 1 января 1999 года - момента появления евро. Дальнейшего расширения Европейского валютного союза придется ждать еще долго. <BR>В прошлом году Дания отказалась от замены национальной валюты на евро. Две другие страны, чаще всего называемые в качестве кандидатов на введение евро, - Великобритания и Швеция вряд ли последуют примеру Греции в ближайшие год-два. Поэтому следующим важным для еврозоны шагом должно стать появление в обращении банкнот и монет с 1 января 2002 года. <BR>Введение евро означает установление фиксированного курса греческой драхмы к евро. Курс установлен на уровне 340,75 драхмы за евро. Банк Греции теперь стал полноценным членом Евросистемы, оплатив свою долю в капитале и резервах ЕЦБ. Введение евро в Греции попадает на так называемый транзитный период, когда валюты стран - членов еврозоны обращаются вместе с евро. <BR>В результате Греция находится в худших условиях по сравнению с остальными 11 странами и может не успеть провести все необходимые меры и изменения для полного введения евро. Например, последним днем наличного обращения национальных валют европейских стран является 28 февраля следующего года, после в обращении останется только евро.