Коми хочет петербургских денег

Завтра, 22 декабря, правительство Республики Коми начнет размещение облигаций на сумму 150 млн рублей на Санкт-Петербургской валютной бирже (СПВБ).<BR>Это первый выпуск облигаций Коми на организованном рынке и фактически первое размещение субфедерального займа на СПВБ после кризиса 1998 года. Условия эмиссии нового займа и обращения облигаций облигационного займа Коми образца 2000 года были зарегистрированы Минфином РФ 6 декабря. Генеральным агентом займа по поручению правительства Коми выступает ОАО "Коми региональный банк "Ухтабанк", который размещал и обслуживал первый аналогичный займ в 1997 году. <BR><BR><B>Сильные стороны</B><BR>На СПВБ будут размещены государственные именные бескупонные дисконтные облигации номинальной стоимостью 1 тыс. руб. сроком обращения в 3, 6 и 9 месяцев. Номинальный объем каждого выпуска - 50 млн руб. Погашение облигаций будет осуществлять Министерство финансов Коми как путем досрочного выкупа на вторичных торгах, так и на специальной торговой сессии в день погашения. <BR>Средства, вырученные от размещения на СПВБ, правительство Коми намерено направить на досрочное погашение внешнего долга республики и на инвестиции в промышленность Коми. "Полученные средства будут вложены в проекты, которые будут определены после размещения облигаций. Процентные ставки по предоставляемым средствам будут, конечно, ниже банковских, но не намного", - сообщил "ДП" генеральный директор ОАО "Инвестиционный центр Республики Коми" Петр Китайгородский.<BR>"У нас нет сомнений, что займ будет размещен в полном объеме. Интерес инвесторов к облигациям Коми подкрепляется как устойчивым экономическим положением республики, так и отсутствием на рынке должного количества финансовых инструментов такого типа", - говорит председатель правления Ухтабанка Сергей Пушкин. Участники рынка считают, что успех размещения будет зависеть от доходности облигаций, которая должна быть намного выше доходности петербургских ГИО. По их мнению, часть выпуска может быть выкуплена самим Ухтабанком.<BR>Предыдущий республиканский займ 1997 года был полностью погашен. По словам первого заместителя главы Коми Анатолия Каракчиева, исходя из прогнозов исполнения бюджета за 2000 год (по доходной части), республика сможет обслуживать государственный долг в полном объеме. За 10 месяцев 2000 года доходы бюджета Коми достигли 4,3 млрд руб. Доходная часть консолидированного бюджета Коми на 2001 год превысит 11,29 млрд руб. <BR><BR><B>Как это было</B><BR>Из всех регионов Северо-Запада за последние годы лишь правительству Коми удалось выгодно распределить средства от выпуска облигационного займа, не потратив их на реструктуризацию долга. Срок обращения облигаций выпуска 1997 года составлял 1 год, доходность - 22% годовых. Средства от займа в 150 млрд неденоминированных рублей полностью ушли в реальный сектор экономики. Правительство объявило конкурс для двух отраслей, предприятия которых особо нуждались в средствах: нефтепереработка и лесопромышленный комплекс. На конкурс были представлены 45 бизнес-планов. Выиграли 12 проектов, которые быстро окупались, а предприятия, представившие проекты, имели хорошую кредитную историю, стабильное финансовое положение.<BR>Около 30% средств от размещения займа получил Ухтинский НПЗ (на реконструкцию), остальные деньги - предприятия ЛПК на закупку техники, модернизацию оборудования. "Итогом стало улучшение положения лесопромышленного комплекса республики с 1998 года. Проблем с возвратом средств не было", - говорит заместитель министра экономики Республики Коми Валентина Ерофеева. <BR><BR><B>Попытки были</B><BR>До кризиса 1998 года облигации выпускал практически каждый регион Северо-Запада. Но деньги направлялись в подавляющем большинстве случаев на исполнение бюджетного процесса. Сейчас наиболее реальные планы по выпуску облигаций имеет Республика Карелия. Генеральным агентом этого займа выступает ОАО "ПСБ", размещение облигаций также планируется провести на СПВБ. В 2000 году готовилась к размещению облигационного займа и Псковская область. Были оформлены почти все документы, но в последний момент руководство отказалось от выпуска займа. "Финансовое положение области упрочили другими способами. Будет ли область выпускать облигации в 2001 году, пока неизвестно", - говорит первый заместитель начальника Главного финансового управления администрации Псковской области Татьяна Баринова. <BR>У администрации Мурманской области истории выпуска облигационных займов вообще нет, как нет и механизма привлечения средств за счет выпуска облигаций. Правда, в начале 1990-х годов администрация выпустила векселя, чтобы предприятия могли их выкупать и расплачиваться по долгам. Обслуживал займ банк "Еврокосмос". Механизма контроля за размещением векселей, их обращением и возвратом средств не было, поэтому, когда возникли проблемы у банка, последний рассчитался по своим долгам векселями. Теперь местные власти ставят вопрос о необходимости увеличения инвестиционной привлекательности региона, что подразумевает выработку механизмов привлечения денег в экономику.<BR>В Архангельской области до 1998 года инвестиционные займы не выпускались. В 2001 году департамент финансов области планирует разработать специальную программу по облигационным займам. Рынок ценных бумаг в регионе находится в полной стагнации. Никакими облигациями или ценными бумагами область не занимается, но до 17 августа здесь все было готово к тому, чтобы создать собственный областной инвестиционный фонд. Он был бы крайне важен для привлечения заемных средств в 70 инвестиционных проектов региона. <BR><BR><B>Жилье за облигации</B><BR>Некоторые регионы имеют опыт выпуска облигационного жилищного займа. В 1994 году вологодское ГП "Инвестцентр" разработало проспект эмиссии такого займа на сумму почти 9 млрд руб. для строительства 20 тыс. м2 жилья. Схема приобретения жилья выглядела так: физическое лицо приобретало облигации по фиксированной цене, и, когда набиралась необходимая для приобретения квартиры сумма, предоставлялось жилье. Было продано 9,6 тыс. облигаций на 7 млрд руб., однако денег не хватало, и номинал облигации увеличивался. Некоторые из строительных компаний, принимавшие облигации в качестве платы за квартиры, обанкротились, и часть владельцев облигаций получили квартиры только в 1999 году. В 2001 году выпуск областных займов не планируется. "Хватит, намучались с жилищным", - говорят в областной администрации. <BR> Администрация Новгородской области выпустила в 1994 году жилищный займ на 3 млрд руб., за счет которого было построено два дома. В 1998 году власти хотели выпустить облигации для вложения в промышленные предприятия. Целью программы была заявка о регионе на всероссийском рынке, поскольку необходимых средств в самой области не было. Однако уже первый транш размером 30 млн руб., предназначавшийся для Парфинского фанерного комбината, пришелся на момент кризиса и не был выпущен. Теперь, по словам Валентины Смирновой, заместителя председателя финансового комитета администрации области, никакие ценные бумаги выпускать не планируется.