Холодная осень кончилась

<BR><BR>Зима на российском рынке акций началась с таких низких цен, которые почти никем не прогнозировались. <BR>С маленькими перерывами акции падали всю календарную осень. Движение бумаг было однонаправленным, но в разные периоды времени отдельные акции падали или росли сильнее, чем другие. Добил рынок последний день осени, 30 ноября. Была настоящая паника (см. "ДП" №190/2000), а ФКЦБ даже приостановила торги на фондовой бирже РТС, так как падение рынка превысило допустимые 7,5%. <BR>Тем не менее рынок потерял в четверг более 10%, а в пятницу в условиях низкой ликвидности отсутствие крупных покупателей продолжило "прогибать" котировки акций. А индекс РТС падал ниже 140 пунктов. (В начале сентября было 240.) Мало кто из брокеров ожидал, что, например, акции РАО "ЕЭС России" будут котироваться ниже 8 центов, акции "ЛУКОЙЛа" - ниже $9, а "Ростелекома" - в пределах $1. <BR>При этом "Ростелеком" в силу своего непонятного статуса в рамках "Связьинвеста", формирующего семь укрупненных операторов, стал абсолютным аутсайдером рынка. <BR>Весной акции компании доходили до $4,5, однако умудрились упасть почти в 5 раз. <BR>О "Сургутнефтегазе" разговор особый. Акции этой компании первыми и единственными из российских "фишек" установили в этом году свой исторический максимум (39 центов в августе). Поэтому их падение было более вероятно в силу того, что инвесторы, купившие бумаги в несколько раз дешевле, охотнее фиксируют прибыль. <BR>Несмотря на то что финансовые показатели российских нефтяных компаний по итогам этого года будут феноменальными, акции "Сургутнефтегаза" потеряли более половины своей максимальной стоимости и торговались в пятницу ниже 19 центов. <BR>Исключением в целом по "фишкам" стали акции "Газпрома". Солидная недооцененность и планы по либерализации рынка этих бумаг не давали им сильно падать. В результате акции "Газпрома" колебались с начала осени в достаточно узких для "бешеного" рынка пределах (7,4-9,2 рубля). <BR>Петербургские акции спокойно реагируют на обвалы. Котировки спроса в РТС по большинству бумаг уже давно не соответствуют реальности: рыночная цена акций определяется только путем переговоров. <BR><BR>Олег Соломин, начальник отдела исследования рынков ОАО ПСБ":<BR>"Сейчас, когда новый годовой минимум вновь установлен, набор причин остался все тем же, что и неделю назад, когда индекс РТС впервые приблизился к годовому минимуму: снижение прибыли американских корпораций, замедление экономического роста (снова в США), высокие цены на нефть, затянувшиеся выборы президента (опять в США). Тон по-прежнему задают внешние факторы, и пока нет стабильности на внешних рынках, все хорошие российские фундаментальные показатели "дисконтируются" рынком". <BR><BR>Леонид Давиденко, главный дилер ОАО "Банк "Санкт-Петербург": <BR>"Очень ярко проиллюстрирован тезис о том, что на самом деле никакого рынка акций у нас нет, а есть поле для игры "акции российских эмитентов". Если почитать и послушать все комментарии, то создается впечатление, что большинство пересказывает своими словами услышанное от других. Эти "другие" оказались немного более "продвинутыми" - они уже знают, что есть не только Америка с ее Dow Jones, Nasdaq, но и Аргентина, Турция; они знают намного больше различных красивых терминов. Могут красиво назвать мелких акционеров миноритарными, у них "Лондон на проводе". Еще могут вспомнить макроэкономику, конец месяца, конец тысячелетия и т.д. Одним словом, лапшу на уши научились вешать почти все. Одни лучше, и со знанием дела, другие хуже - и как попугаи. Так и хочется воскликнуть: хватит! Давайте поговорим о конкретных предприятиях, чьими акциями вы спекулируете".