Акции дешевы, как в 1999 году

<BR><BR>Сегодня цены большинства акций находятся на почти минимальных в этом году уровнях. <BR>Этому способствовал обвал бумаг на прошлой неделе. Пока руководители российских инвестиционных компаний находились на Всероссийской конференции участников рынка ценных бумаг в Петербурге (см. "ДП" №182-185), акции стремительно падали. <BR>Как только конференция закончилась, по странному совпадению, начался рост. <BR>В пятницу поднялись котировки большинства акций. Правда, бумаги, торгуемые на фондовой бирже РТС и ММВБ, выросли очень незначительно. Так, акции "ЛУКОЙЛа" и "Сургутнефтегаза" поднялись всего на 1%. Значительнее на маленьких объемах выросли сильно дешевевшие до этого бумаги "Ростелекома" и "Мосэнерго". <BR>Акции РАО "ЕЭС России" немного оторвались от психологически опасной для них отметки в 10 центов. <BR>Если торги в РТС велись в целом вяло, на Московской фондовой бирже акции "Газпрома" пользовались большим спросом. Акция газового монополиста увеличилась в цене на 27 копеек и стала стоить почти 8,4 рубля. <BR><BR>Дмитрий Соколов, аналитик ЗАО "ИФК "Четвертое измерение":<BR>"К долгосрочным для рынка факторам отношу общую нестабильность на зарубежных фондовых рынках и рост цен на энергоносители, который оказывает на Россию двоякое воздействие. С одной стороны, он ведет к замедлению мирового экономического роста и увеличивает вероятность экономического кризиса, с другой - увеличивает инвестиционную привлекательность российских нефтегазовых компаний. К краткосрочным относятся проблемы с подсчетом голосов на выборах в США, военный конфликт на Ближнем Востоке, угроза дефолта Аргентины и чисто российский - неурегулированность отношений с Парижским клубом кредиторов, что может привести к техническому дефолту уже в следующем году, т.к. эти выплаты не заложены в бюджет. На этом фоне внутренние макроэкономические достижения уже не оказывают существенного влияния. В ближайшее время рынок будет оставаться высокорискованным с труднопрогнозируемыми колебаниями на небольших объемах". <BR><BR>Юлия Голубева, финансовый аналитик ЗАО ИК "Элтра":<BR>"Минувшая неделя не добавила оптимизма участникам фондового рынка. Агрессивные продажи акций РАО "ЕЭС" повлекли за собой снижение котировок всех остальных акций, несмотря даже на эпизодические покупки акций "ЛУКОЙЛа", "Сургутнефтегаза" и "Ростелекома". В результате прохождения важных ценовых уровней по РАО "ЕЭС" (3 рубля на ММВБ и $0,108 в РТС) многие спекулянты, которые настраивались на рост цен, вынуждены были продавать свои позиции по stop-loss. Причин такого поведения рынка можно назвать несколько. Во-первых, началась реструктуризация трех крупнейших российских монополий (РАО "ЕЭС", "Ростелеком" и "Газпром"), которая еще не совсем ясна для инвесторов. Во-вторых, нескончаемая эпопея с президентскими выборами в США. Наконец, беспокойство России по достижению соглашения с Парижским клубом кредиторов. Можно сказать, что сейчас некоторые инвесторы заняли выжидательную позицию. К сожалению, для кардинального изменения ситуации на российском фондовом рынке пока нет оснований. Все пока выглядит не слишком обнадеживающе, неопределенная ситуация грозит оказаться затяжной, и поэтому большинство игроков предпочитают сократить свои портфели корпоративных акций до минимума. Не исключаю, что на предстоящей неделе, при условии прояснения обстановки в США, возможна небольшая техническая коррекция вверх, тем более что цены акций сейчас очень привлекательны. Однако о начале смены тенденции я бы говорить не рискнула".