Мировым рынкам приходится падать

<BR><BR>Политическая нестабильность и негативные финансовые результаты компаний привели к сохранению негативных тенденций. <BR>Американский фондовый рынок из длительного падения смог перейти в состояние неопределенности. Теперь дни обвала сменяются небольшими подъемами, которые оказываются слишком краткосрочными. Проблемы с результатами президентских выборов постепенно ушли на второй план, и инвесторы руководствовались результатами заседания Федеральной резервной системы (ФРС) и корпоративными новостями. <BR>В первый же торговый день высокотехнологичный индекс Nasdaq сумел достичь годового минимума после объявления негативных финансовых результатов компании Hewlett-Packard. Индекс даже падал до 2859 пунктов, но к завершению торгов восстановился и недобрал лишь 33 пункта до высоты 3000. Не слишком хорошие показатели прибыли одного из лидеров в производстве компьютерной техники показывают снижение темпов развития новой экономики, которая страдает и от повышения курса доллара, и от роста издержек. <BR>Восстановление рынка началось после пресс-конференции Hewlett-Packard, которая смогла успокоить инвесторов, а также после появления хороших новостей от IBM и Intel. Покупка акций флагманов технологичного сектора помогла смягчить и падение индекса Dow Jones. Он снизился всего лишь до 10517 пунктов на продажах табачных и фармацевтических акций, выросших перед выборами в ожидании победы Буша. <BR>Следующие 2 дня рынок США двигался вверх. Покупатели радовались возможности приобрести дешевые акции. 6 дней падения Nasdaq закончились массовым закрытием коротких позиций и подъемом на 5,8%. Дорожали акции компаний, особенно пострадавших до этого, - Cisco Systems, Microsoft и Oracle. Dow прибавил 1,5% на подъеме технологичных бумаг и крупнейших компаний розничной торговли. Wal-Mart и Home Depot получили прибыль, удовлетворившую аналитиков и подтвердившую устойчивость компаний "старой экономики".<BR>Решение ФРС не менять процентные ставки в среду не слишком обрадовало фондовый рынок. В принципе, трейдеры ожидали такого результата, но в то же время не увидели в заявлении ФРС слов о возможном повышении ставок. Слишком высокие ставки снижают темпы экономического роста, ведут к снижению прибыли компаний и к перетоку средств с рынка акций на рынок облигаций. До решения ФРС индексы уверенно росли, а после стали снижаться. Тем не менее общий итог торгов оказался положительным - индекс Dow превысил 10.700 пунктов, Nasdaq - 3150 пунктов.<BR>Нервный характер рынка наглядно продемонстрировал следующий день, когда акции снова стали падать. Nasdaq потерял более 4% при помощи обвала в секторе производителей полупроводников. Влиятельная инвестиционная компания Merrill Lynch в своем обзоре высказала опасения относительно продолжения роста прибыли в этом секторе. Текущее падение в целом связано как раз с переоценкой прибылей компаний технологичного сектора.<BR>Рассчитывая на бурный и постоянный рост сектора, инвесторы покупали акции по все более высоким ценам. Финансовые результаты оказались не такими благоприятными, как планировалось, и цена акций стала выглядеть завышенной. Многие компании стали объявлять о снижении прогнозов прибыли и продаж на будущее, что опять-таки приводит к падению котировок. В такой ситуации комментарии Merrill Lynch о понижении рейтингов акций "полупроводниковых" компаний подлили масла в огонь и потянули рынок вниз. Теперь трейдеры ждут решения суда по результатам выбора президента и новой коррекции.<BR>Азиатские рынки на прошлой неделе продолжили снижение. В Японии индекс Nikkei 225 упал с 15.000 до 14.500 пунктов. Влияние политических событий в США и падения индекса Nasdaq сопровождалось нарастанием политического кризиса в самой Японии. Возможная отставка премьер-министра увеличивает неуверенность инвесторов в будущем росте, которая выражается в переводе активов в денежную форму.<BR>Единственный день роста был связан с опубликованием финансовых результатов крупнейшей по капитализации компании Японии NTT DoCoMo. Сотовая компания объявила о росте прибыли в первой половине японcкого финансового года до $2 млрд, что значительно превысило прогнозы аналитиков. Колебания более мелких фондовых рынков Азии зависели от поведения акций крупнейших технологичных компаний. Для них неделя завершилась небольшим падением.<BR>Европейские рынки на этой неделе обратили внимание на события в США лишь в понедельник, после чего двигались под влиянием местных рыночных факторов. В Лондоне индекс FTSE в первый день провалился на 125 пунктов на обвале Интернет-, телекоммуникационных и медиа-акций. Следующий день прошел под знаком крупнейшего сотового оператора в мире и крупнейшей по размеру капитализации компании в Европе Vodafone Group. Компания объявила, что размер прибыли (EBITDA) за первое полугодие составил $4,8 млрд, и заявила об оптимистичном прогнозе деятельности на ближайшие месяцы. Акции Vodafone подпрыгнули на 10%, что довело капитализацию компании до $230 млрд. До конца недели FTSE смог дожить без особых потрясений, оставшись выше 6400 пунктов. <BR>Германский фондовый индекс DAX в понедельник упал на 1,6%, до минимального уровня за неделю - 6740 пунктов после падения технологичных немецких акций и обвала акций химической компании Henkel. На следующий день индекс с успехом отыграл падение и поднялся до 6950 пунктов. Взлет акций Deutsche Telekom и производителя электронных компонентов Infineon оттенило повышение котировок Deutsche Bank. <BR>Инвесторы положительно отреагировали на заявление банка о продаже пакетов акций промышленных предприятий, которые оцениваются в 20 млрд евро, что поможет банку снизить налоговые выплаты. В последующие дни колебания индекса были минимальными. Акции DaimlerChrysler падали сильнее всего, что было вызвано низкими финансовыми результатами американского подразделения компании. <BR>Французский индекс САС 40 на прошлой неделе находился в диапазоне 6000-6300 пунктов. Движение к нижней границе диапазона произошло после обвала акций медиа-компаний TF1 и Canal Plus, а также France Telekom. Восстановление их котировок произошло на следующий день, после чего индекс стал медленно снижаться. Падали технологичные акции Alcatel и STMicroelectornics, а также банковские акции Credit Lyonnais и BNP-Paribas. <BR>Обвал телекоммуникационных акций опустил финляндский индекс HEX ниже 12.000 пунктов. Проблемы этого сектора, связанные с усилением конкуренции в секторе услуг фиксированной связи и с высокой стоимостью сетей третьего поколения сотовой связи, привели к снижению котировок операторов Sonera и Elisa до годовых минимумов. <BR>Положительные результаты Vodafone и рост акций Nokia привели к скачку индекса на 11% в последующие 2 дня. В пятницу индекс стабилизировался около отметки 13.000 пунктов.