Шведы разогрели фондовый рынок Прибалтики

<BR><BR>Фондовые рынки Латвии, Литвы и Эстонии испытывают оживление, связанное со скупкой акций местных банков шведской банковской группой Skandinaviska Enskilda Banken (SEB). <BR>Шведам пытаются помешать российские финансовые структуры.<BR>В отличие от мировых фондовых индексов, которые сейчас обновляют минимальные значения года, Прибалтика чувствует себя спокойно по сравнению с "дном", достигнутым в августе: все три индекса выросли в среднем на 15%. Подъем и оживление прибалтийского рынка объясняются началом скупки акций трех прибалтийских банков шведским SEB. <BR>В конце августа SEB объявил о том, что он намерен купить акции латвийского Unibanka, литовского Vilniaus Bankas и эстонского Uhispank по цене 1,9 лата, 40 литов и 38 крон за акцию соответственно. Предложенные шведами цены в среднем на 40% превышали уровень, сложившийся на рынке до начала скупки. За считанные дни биржевые котировки взлетели на эти 40%, что привело к резкому обогащению владельцев акций и началу противостояния SEB и других акционеров.<BR>Шведский банк является доминантным акционером Unibanka, Vilniaus Bankas и Uhispank, и целью скупки акций является доведение своего пакета до 100%. Сейчас пакеты, не принадлежащие SEB, распылены между множеством мелких инвесторов. <BR>Не все миноритарные акционеры пока согласились с предложением SEB, опасаясь ущемления своих прав. Акционеры боятся размывания своих пакетов за счет допэмиссии, изменения дивидендной политики и потери ликвидности акций банков после вывода их делистинга, что декларировалось SEB. Многих не устраивала цена выкупа, которую акционеры считают заниженной. Наиболее показательной стала ситуация в Латвии, где основная борьба развернулась между Unibanka и SEB, с одной стороны, и компанией High Bridge Services (HBS) и российскими финансовыми структурами - с другой.<BR><BR><B>Кто есть кто</B><BR>Unibanka - второй по размеру банк Латвии после Parex Bank. Активы по состоянию на 1 октября составляли $150 млн, прибыль за 9 месяцев 2000 года - $12 млн. Акции банка были первыми, включенными в листинг Рижской фондовой биржи, и являются самыми торгуемыми латвийскими акциями. Капитализация банка составляет около $150 млн. По состоянию на середину года основными акционерами банка были SEB (51,4%), High Bridge Services (9,9%), Swedfund Financial Markets (7,7%). Часть акций Unibanka (5,9%) размещена в виде глобальных депозитарных расписок (GDR), владельцами которых являются преимущественно британские и американские инвесторы.<BR>Skandinaviska Enskilda Banken является одним из крупнейших банков Швеции (размер активов - около $110 млрд) и входит в группу компаний, принадлежащих самой богатой шведской семье Валленбергов. Стратегическим инвестором трех прибалтийских банков SEB стал в конце 1998 года, и сейчас совокупные активы этих трех банков составляют около $2,4 млрд, что делает прибалтийскую группу SEB самой крупной в этом регионе. <BR>High Bridge Services LLC вошла в состав акционеров Unibanka в мае этого года, купив пакет в 9,9% у Parex Bank. HBS - это оффшорная компания, зарегистрированная в штате Оклахома, США. Основное направление деятельности HBS - инвестиции в страны Восточной Европы, в т.ч. в Прибалтику и Россию. Владельцами компании являются граждане США, имеющие интересы в данных странах и создавшие HBS в виде холдинговой структуры для проведения инвестиций. Нужно отметить, что сразу несколько средних и мелких латвийских банков в качестве главных акционеров имеют оффшорные компании и граждан США русского происхождения, за которыми стоят российские деньги.<BR><BR><B>Акции нужны всем </B><BR>После того как SEB опубликовал официальную оферту о покупке акций Unibanka, бурную активность развила HBS как второй крупнейший акционер латвийского банка. Компания объявила, что считает цену в 1,9 лата за акцию не отражающей реальной стоимости. "Эксперты даже при консервативном подходе оценивают акции Unibanka в 2,2 лата", - говорит региональный представитель HBS Грегори Красовский. Компания начала переговоры с другими миноритарными акционерами, а также провела опрос владельцев акций, которые могли бы продать ей свои акции по цене около 2 латов при условии формирования пакета в 25% (блокирующий пакет).<BR>Это можно было бы назвать обычной спекулятивной игрой на повышение стоимости акций, с целью продажи более крупного пакета по максимально высокой цене, если бы HBS не была поддержана другими акционерами. В случае с Unibanka особого прогресса с выкупом SEB не добился. Банк даже продлил на 2 недели срок оферты, объясняя это техническими причинами. <BR>По мнению пресс-секретаря Unibanka Харалдса Бурковскиса, "у HBS как одного из акционеров банка есть свои права, и она может высказывать свое мнение относительно предложения SEB. Действия же HBS должны оцениваться Комиссией по рынку ценных бумаг Латвии с точки зрения соответствия законодательству". Руководство Unibanka полностью одобрило и поддержало намерение SEB приобрести оставшиеся акции банка. <BR>Сейчас акции Unibanka торгуются на бирже выше предложенной SEB цены и достигли уровня 1,94 лата. В среду HBS решила подать документы в Комиссию по рынку ценных бумаг для регистрации официального конкурентного предложения на покупку акций Unibanka. В то же время SEB может продлить срок своей оферты до 24 ноября и повысить цену выкупа. <BR><BR><B>Русские идут</B><BR>Самое интересное, что, как говорит Грегори Красовский, некоторое время назад к HBS обратился российский брокер, который предложил купить весь пакет акций компании. Заказчиком, по словам брокера, выступила одна из "крупнейших российских финансово-промышленных групп". Дилеры говорят, что это вполне может быть правдой, и называют компании, связанные с "Альфа-групп", "ЛУКОЙЛом" или группой МДМ-банка. Интересно, что представителя HBS гораздо легче найти в Москве, чем в Риге.<BR>Все эти ФПГ имеют интересы в нефтяном бизнесе, а также обладают развитыми банковскими структурами. Известно, что через Латвию идет транзит российских нефтепродуктов, а латвийские банки всегда использовались и активно участвовали в различных финансовых схемах движения капитала из России и обратно. Сейчас латвийский, и в целом прибалтийский, рынок рискует полностью оказаться под контролем скандинавских банков.<BR>В такой ситуации места для финансовых операций и самих российских банков просто не остается, поэтому они вынуждены защищать свои интересы. Поскольку из трех Прибалтийских стран самые активные операции всегда проводились через Латвию, российские финансисты решили сделать ставку именно на этот рынок. Скупка акций Unibanka имеет еще одно объяснение. Дело в том, что SEB, в лице эстонского Uhispank, принадлежит четвертый по размеру активов банк Латвии - Saules Banka. В этом году эстонцы уже пытались продать Saules, но неудачно. Вполне возможно, что российским структурам в результате все-таки удастся получить свой латвийский банк.