Денег больше, чем облигаций

<BR><BR><B>После удачного размещения годовых дисконтных ГИО серии 21029 неделю назад рынок петербургских облигаций плавно, но устойчиво растет</B><BR>Движение рынка не было слишком бурным как по объемам, так и изменению цен. <BR>Обороты по субфедеральным облигациям не превышали 20 млн руб. в день, в то время как в середине прошлой недели они находились на уровне 32-34 млн руб. За неделю цены большинства выпусков поднялись на 0,5-1% от номинала. <BR>Вчера рост стал более заметным, из-за резкого роста суммы средств в торговой системе. <BR>Город погасил дисконтные облигации серии 21015 на сумму 150 млн руб. и купонные облигации серии 37002 на основную сумму 45 млн руб. и купон в размере 9 млн руб. Несмотря на то, что большую часть и тех и других облигаций город выкупил досрочно, рынку оказалось достаточно и оставшейся суммы от погашения. Тем более, что погашение не сопровождалось аукционом по размещению новых или доразмещению старых облигаций.<BR>Рост разделился между длинными дисконтными и купонными облигациями. Дисконтные бумаги серий 21027 и 21029 пользовались большим спросом со стороны клиентов, которые предпочитают вкладываться в бумаги с максимальной доходностью и минимальным налогообложением. Спрос удовлетворялся генеральным агентом займа, постоянно доразмещавшим данные облигации. <BR>Максимальная доходность дисконтных облигаций за неделю снизилась на 1,5% до 17,6% годовых. При этом большой объем покупки новых облигаций серии 21029 привел к нарушению кривой доходности: самая высокая доходность наблюдается не по самым длинным облигациям.<BR>В то время как клиенты сконцентрировались на дисконтных бумагах, банки начали покупать длинные купонные облигации. "Бумаги серий 25006, 25007, 25008 имеют самую высокую доходность на рынке облигаций как федеральных, так и петербургских. <BR>Эффективная доходность к погашению этих бумаг составляет 30-31% годовых по сравнению с максимальной доходностью ОФЗ 23-24% годовых", - говорит Алексей Архипов, главный дилер по фондовому рынку ОАО "Банк "Санкт-Петербург". В конце прошлой - начале это недели цены длинных купонных облигаций немного снизились. <BR>Доходность превысила уровень в 31% годовых, что вчера привлекло крупных инвесторов, готовых инвестировать в ГИО большие суммы на длительные сроки. (В.Б.)