Развод окончен

<BR><BR>Повышение курса доллара закончилось уже в среду. <BR>Рост доллара продолжался всего 4 дня, за которые американская валюта смогла прибавить в стоимости 21 копейку и дойти до 27,85 руб. Многие поспешили объявить о начале новой тенденции укрепления доллара и о скором возвращении курса к уровню 28 руб./$ и выше. Однако перелома не произошло: несколько дней валютных интервенций Центробанка - это еще не смена курсовой политики. <BR>"На рынке рубль/доллар нет нормальных движений, нет предсказуемости - своими действиями ЦБ убивает свободный рынок. Валютный курс сейчас непрогнозируем ввиду сильной зарегулированности, однако мне кажется, что до конца года курс не будет ниже 27 рублей", - считает старший специалист валютного дилинга Балтийского банка Сергей Юшин. <BR>Вчера главный игрок российского валютного рынка вновь вышел с заявкой на покупку долларов, сдерживая уже укрепление рубля. Покупки долларов на ЕТС проходили по курсу 27,7949-27,7950 руб. Официальный курс доллара в результате снизился до 27,80 руб. Валютные торги проходили совершенно спокойно, вернувшись к торговле по стандартной схеме "экспортеры - ЦБ". Объем торгов ЕТС упал до $102 млн, по причине прекращения спекулятивных операций банков. <BR>Покупка валюты банками на прошлой неделе была вызвана скорее психологическими, чем рыночными, причинами. Долгий период продажи долларов по снижающимся ценам привел российские банки в состояние готовности откупать валюту при малейшем намеке на смену тенденции. Никто из банковских дилеров в период повышения не сказал об изменении макроэкономических факторов, влияющих на курс рубля. В то же время никто не захотел упустить выгодный момент. В который раз ЦБ провел "развод" рынка, попутно решив несколько важных проблем.<BR>Рост доллара и продажа валюты Банком России смогли отвлечь часть избыточных рублевых средств с денежного рынка. Благодаря своим валютным интервенциям ЦБ смог изъять несколько миллиардов рублей, которым банки не смогли найти другого применения. Теперь у банков есть дорогая валюта, которую они, скорее всего, скоро понесут продавать тому же ЦБ, но уже по более низкому курсу.<BR>Можно увидеть и некоторое стимулирование населения к вложениям в валюту. Сочетание роста курса доллара со снижением ставок по вкладам в Сбербанке и повышением пенсий должно привести к увеличениям вложений физических лиц в валюту. Поскольку объемы валюты, принадлежащей населению, намного превышают объемы валюты банков, этот фактор можно считать одним из основных. Центробанк настроен избегать значительных колебаний курса, что было бы невозможно в случае начала сброса миллиардов долларов населением. <BR>Не нужно забывать и о том, что ЦБ сам себе создал возможность заработать на росте курса - покупая доллары по 27,64 руб. и продавая их через несколько дней по 27,85 руб., Центробанк получает хорошую прибыль. Учитывая то, что за прошлую неделю золотовалютные резервы выросли на $200 млн вместо $700 млн, можно подсчитать, что на срежиссированном подъеме доллара ЦБ заработал до 100 млн руб.