Мертвый сезон наступает

<BR><BR>Новым фактором укрепления курса рубля стал "сезонный" фактор конца месяца, квартала и полугодия.<BR>Такое сочетание предполагает увеличенный объем обязательных платежей, для которых необходимо зарезервировать рублевые средства на банковских счетах. По мере приближения срока платежей ситуация с ликвидностью на денежном рынке начинает ухудшаться: свободных средств становится все меньше, ставки коротких МБК уходят вверх. В таких условиях банки выводят средства из различных секторов финансового рынка, в том числе валютного.<BR>Сочетание "сезонного" и макроэкономических факторов стало одной из причин вчерашнего снижения курса доллара сразу на 4 копейки, до 28,13 руб. При открытии торгов курс сразу же снизился до 28,11 руб., и ЦБ пришлось притормозить укрепление рубля, покупая валюту на уровне 28,125 руб./$. Курс доллара на дневных торгах вплотную приблизился к 28,10 руб., уже под воздействием лишь рыночных факторов.<BR>Испытывая потребность в рублях, банки вынуждены продавать валюту с убытком. "Если ЦБ сменит свою политику на валютном рынке и позволит рублю укрепляться дальше, то первыми в такой ситуации пострадают коммерческие банки. Устоявшиеся "длинные" долларовые позиции смогут серьезно ударить по банкам", - считают аналитики Райффайзенбанка, Австрия.<BR>В то же время "сезонный" фактор может привести к небольшому росту курса в будущем. Традиционный подъем доллара в начале месяца будет обеспечен все тем же высоким объемом средств на корсчетах банков. Кроме того, рынок с радостью воспримет возможность для коррекции доллара вверх после затяжного падения. В начале II квартала курс доллара за 2 дня вырос на 50 копеек, но затем так же быстро вернулся к предшествовавшему росту значению.<BR>"Объективных причин для серьезного роста курса доллара при нынешних макроэкономических условиях нет, так как при сложившихся в настоящее время ценах на нефть темпы продаж экспортной выручки остаются на высоком уровне, а собственных ресурсов у банков для формирования устойчивого роста доллара недостаточно. В то же время Центральный Банк располагает достаточными ресурсами, чтобы держать ситуацию на валютном рынке под контролем", - говорится в отчете ММВБ. (В.Б.)