Город постепенно отдает старые долги

<BR><BR>Вчера Комитет финансов Петербурга погасил облигаций на 100 млн рублей, а продал на 45 млн. <BR>Состоялось погашение дисконтных облигаций серии 21008, размещенной в июне прошлого года с доходностью порядка 48% годовых. Объем погашения составил 100 млн руб. Одновременно с погашением был проведен аукцион по размещению 5-летних облигаций с переменным купоном и правом досрочного предъявления к продаже. <BR> Облигации ПК-ПДП размещаются на аукционе по номинальной стоимости, а предметом торга выступает размер купона на первый купонный период. По всем показателям аукцион по размещению ГИО серии 24010 прошел успешно для города. <BR>Если сравнивать его с аукционом 2-месячной давности по размещению предыдущей серии 24009, то объем размещения ГИО стал намного больше (45 и 36 млн руб.), а доходность - меньше (29 и 40%). По мнению дилеров, рынок привык к 24-м облигациям ПК-ПДП, и многие банки начинают увеличивать дюрацию своего портфеля именно за счет длинных ПК-ПДП. <BR> Величина купона в 28,92% от номинала (29% годовых) была установлена на максимально возможном уровне, так что аукциона опять не получилось. Доходность аукциона находится на уровне доходности годовых дисконтных облигаций, что подтверждает высокий спрос на эти бумаги. <BR> На вторичном рынке петербургских облигаций котировки росли, не останавливаясь. <BR> "В связи со значительным количеством свободных денежных ресурсов, падением ставок по межбанковским кредитам и относительной стабильностью рубля на рынке МКО происходило снижение доходности по всему спектру облигаций. Наблюдался переход инвесторов в длинные бумаги", - говорит начальник казначейства СПБРР Антон Скляров. Доходность длинных дисконтных облигаций серий 21022-21026 снизилась с 30% в начале прошлой недели до 26,5-27% по итогам вчерашних торгов. Постоянные доразмещения эмитентом этих серий приводят к высокому объему торгов. Доходность 3-4-месячных облигаций, выкупаемых городом на вторичных торгах, находится на уровне 21-22% годовых.<BR><BR><B>В бюджете все спокойно</B><BR>Тем временем исполнение бюджета Петербурга в I квартале оказалось лучшим, чем было запланировано. Но принятие изменений и дополнений в бюджет на 2000 год (см. "ДП" №76/2000) подняло вопрос об обоснованности оптимизма городских властей. <BR>В соответствии с измененными параметрами бюджета, сумма доходов и расходов на 2000 год была увеличена более чем на 1,7 млрд руб. Сумма городского долга на конец 2000 года определялась в размере 17,6 млрд рублей, что на 18% меньше первоначально заложенной в бюджете цифры. <BR> Пока что известны лишь цифры исполнения городского бюджета за I квартал, однако даже на их основании можно сказать, что финансовое состояние города является достаточно устойчивым. Доходы за первые 3 месяца превысили 6 млрд рублей, что на 3,5%, или 207 млн руб., больше цифр, заложенных в бюджет. Налоговые доходы превысили 4,1 млрд руб. На первом месте среди собранных налогов остается подоходный налог, далее следуют налог на прибыль, налог с продаж, НДС и акцизы. <BR> Расходы бюджета увеличились в меньшей степени, что привело к снижению дефицита на 35 млн рублей. Наибольшие суммы средств из бюджета были направлены на жилищно-коммунальное хозяйство; образование; транспорт, дорожное хозяйство, связь и информатику; здравоохранение и физическую культуру.<BR>Расходы на обслуживание городского долга составили немногим менее 200 млн руб., или 3% от общей суммы расходов. Объем государственного долга Петербурга на 1 апреля 2000 года равнялся 16,3 млрд руб., из которых 13,4 млрд составлял внешний долг. За I квартал 2000 года Петербург произвел чистое погашение основной суммы внешнего долга на сумму $2 млн. С начала года общий объем долга увеличился на 10%, в том числе внутреннего долга - на 96%.<BR><BR>Антон Скляров, начальник казначейства Санкт-Петербургского банка реконструкции и развития: <BR>"Доходность по результатам аукциона серии 24010 составила 29% годовых, что в целом соответствовало ожиданиям участников рынка. Следует отметить довольно продолжительный купонный период - 1 год. Таким образом, эмитенту удалось не только снизить стоимость заимствования, но и увеличить срок размещения. На фоне ожиданий по снижению ставки рефинансирования и значительного излишка у инвесторов рублевых ресурсов с учетом очередного погашения 28 июня серии 21010 можно прогнозировать некоторый рост стоимости облигаций. Тем не менее в конце месяца возможны фиксирование прибыли и технический откат, что повлечет за собой увеличение доходности по длинным бумагам".<BR><BR>Андрей Гуртьев, директор управления фондовых операций банка "Петровский": <BR>"Общеэкономическая стабилизация и ожидаемое снижение ставки рефинансирования Центрального Банка РФ, наряду с улучшением показателей бюджета Санкт-Петербурга, по-видимому, являются двумя основными положительными факторами, которые обеспечат устойчивость рынка МКО в среднесрочной перспективе. Доходность бумаг будет постоянно снижаться, при этом резких колебаний не предвидится".