Евроденьги дорожают

<BR><BR>Вчера Европейский Центральный Банк (ЕЦБ) увеличил учетную ставку до 4,25% годовых. Это стало основным событием недели на мировом валютном рынке. <BR>Дилеры ждали снижения ставки уже на прошлом заседании ЕЦБ, прошедшем 2 недели назад, однако тогда ЕЦБ предпочел сохранить status quo. На вчерашнем заседании, в пятый раз с ноября 1999 года, ЕЦБ увеличил стоимость денег сразу на 0,5%. <BR>Кроме того, банк анонсировал переход к политике плавающих процентных ставок, устанавливаемых на еженедельных аукционах, с 28 июня. Европейский банк повышает ставки на основе оценок темпов инфляции в будущем. Пока что инфляция в еврозоне колеблется около установленного ЕЦБ предела в 2%. Более высокие ставки ведут к повышению спроса на евро, так как депозиты в евровалюте становятся более доходными. <BR>Евро вырос до $0,9675 против доллара, до 101,5 против иены и до 0,636 против фунта стерлингов. Усиление евро, к которому, как известно, привязаны валюты большинства стран Евросоюза, могло быть еще большим, если бы не улучшение ситуации на фондовом рынке США. Рост евро поддерживается заявлениями высших чиновников ЕЦБ, продолжающих убеждать участников рынка в силе и крепости евровалюты. В основе этих заявлений тезис о необходимости стабильного обменного курса евро, который отражал бы экономическую ситуацию.<BR>Инвесторы, похоже, пересмотрели свое отношение к единой валюте как к постоянно и сильно падающей и оценили меры ЕЦБ. Меры включают как интервенции по поддержке евро на рынке, так и действия в сфере денежной политики. Например, основной целью подъема процентных ставок является сдерживание инфляции, но и позитивное влияние более высоких ставок на курс сложно не учитывать.<BR>Теперь основной мыслью, завладевшей умами валютных дилеров, стала недооцененность евро. Согласно различным данным, курс евро недооценен на 20-30% по отношению к доллару, что делает рост евро в будущем практически предрешенным. Экономические показатели, вышедшие на этой неделе, говорят об улучшениях в европейской экономике.<BR>Падение уровня безработицы в мае и ускорение темпов роста промышленного производства в Германии идут в одном ряду с рекордными индексами делового и потребительского климата в еврозоне в целом. <BR>Уменьшение разницы в темпах роста европейской и американской экономики и процентного дифференциала между процентными ставками рано или поздно должно отразиться и на курсах валют.<BR>Дальнейший рост евро временно ограничивается началом фиксирования прибыли, при котором инвесторы продают евро против основных мировых валют. Аналитики говорят, что следующей целью роста евро будет 98 центов.<BR>Шведский центральный банк Riksbank вчера оставил ставку без изменений на уровне 3,75%. По мнению банка, в ближайшие 2 года темпы инфляции не превысят 2% годовых, что соответствует параметрам шведской денежной политики. Курс шведской кроны к евро практически не изменился, оставшись на уровне 8,35 кроны/евро. По отношению к доллару крона выросла до 8,64, отражая общерыночное ослабление американской валюты. <BR>Курс фунта падал по отношению к евро и рос по отношению к доллару. В среду фунт падал до 63,3 пенса против евро, тогда же за фунт давали до 1,5246 доллара. На заседании в среду Банк Англии оставил учетную ставку без изменений. Ставка в размере 6% держится уже в течение 4 месяцев, в то время как и в еврозоне, и в США ставки постоянно повышаются. Именно уменьшение разрыва ставок с еврозоной и привело к падению фунта до 5-месячного минимума против евро. Дилеры полагают, что в течение лета фунт может упасть до 65 пенсов за евро.<BR>Курс швейцарского франка к доллару рос всю первую половину недели вслед за подъемом евро. Франк вырос с 1,6681 до 1,6357 франка за доллар. После снижения прогнозов роста швейцарской экономики на текущий год курс франка откатил вниз, но подъем ставок ЕЦБ привел к росту курса до отметки 1,62. По отношению к евро франк колебался в диапазоне 1,566-1,571 франка/евро.<BR>Курс иены за эту неделю вырос более чем на 3%. В четверг за доллар давали уже 105,62 иены по сравнению с 107,5 иены в понедельник. Курс доходил и до 105 иен, однако ушел вниз после заявлений представителей японского Минфина о возможных интервенциях в поддержку доллара. Минфин считает, что сильная иена не соответствует текущей ситуации и может негативно повлиять на наметившееся восстановление экономики. По прогнозам, экономический рост в I квартале по сравнению с предыдущим периодом составил 2,9%, что увеличивает темпы роста ВВП в годовом исчислении до 11,5%. Такой рост может повлиять на принятие Банком Японии решения об изменении политики нулевых процентных ставок. Аналитики считают, что такое решение может быть принято уже на заседании в ближайший понедельник. <BR><BR><B>Альянс</B><BR>Изменения происходят и в инфраструктуре рынка forex. Семь ведущих мировых финансовых компаний решили создать альянс для организации торговли валютой через Интернет. <BR>FXall.com будет предоставлять институциональным клиентам недорогой доступ к операциям на forex 24 часа в сутки. Участниками альянса стали Bank of America, Credit Suisse First Boston, Goldman Sachs, HSBC, J.P. Morgan, Morgan Stanley Dean Witter и UBS Warburg. Это не первый проект организации межбанковских торгов валютой через Интернет, однако пока что конкуренцию системе Reuters Dealing ни один из них не составил.<BR>Показательно, что в проекте не принимают участия два крупнейших мировых игрока на forex - Deutsche Bank и Citibank.