Апрельский доллар копирует мартовский

<BR><BR>Динамика курса доллара в понедельник заставила участников рынка вспомнить о плавном укреплении рубля в марте. <BR>Снижение официального курса доллара на 3 копейки, до 28,63 руб./$, стало результатом пассивного поведения как дилеров, так и ЦБ. Банки выполняли только клиентские заказы, не играя на рынке собственными деньгами. Центробанк поставил небольшой объем на покупку долларов по курсу 28,62 руб., что оказалось достаточным для установления дневного ориентира. <BR>Сделки на межбанковском рынке - на том же уровне. Из событий на рынке можно отметить лишь чрезвычайно низкий объем торгов валютой на ЕТС 10 апреля - $83 млн, что на 30% меньше предыдущего значения. <BR> Вчера Минфин выплатил МВФ $60,6 млн из $300 млн, запланированных к выплате фонду в апреле. Визит и.о. директора-распорядителя МВФ Стэнли Фишера не принес неожиданностей. Он заявил, что не обсуждал в ходе визита в Москву вопрос о возобновлении выдачи кредитов России. <BR>Внимание МВФ сейчас сконцентрировано на экономической программе российского Правительства, ее содержании и выполнении в будущем. Тем временем Россия может отказаться от инвестиционных кредитов Всемирного банка на общую сумму $250 млн, считая неэффективным привлечение средств под инвестиции в дорожное строительство, транспортную инфраструктуру и т.п. <BR>По данным за I квартал текущего года, расходы федерального бюджета на обслуживание внутреннего долга составили 15,6 млрд руб., на обслуживание внешнего долга - 24,8 млрд руб., или $850 млн. Наибольшая часть расходов пришлась на обслуживание российских еврооблигаций. На погашение основной суммы внешнего долга было направлено около $1,5 млрд, из которых $855 млн было выплачено МВФ. <BR>Обороты по ГКО-ОФЗ в течение недели выросли с 200 млн до 600 млн руб. Сумма средств в торговой системе поднялась с 2 млрд до 2,9 млрд руб. Падение цен "коротких" облигаций в начале недели сделало их цену приемлемой для вложений на небольшой срок. <BR>Высокий объем свободных рублевых средств российских банков устремляется в ОФЗ-ПД каждый раз, когда их доходность становится выше доходности векселей надежных эмитентов. Активней всего инвесторы вкладывались в "короткие" ОФЗ-ПД 18-й и 20-й серий с погашением в сентябре-октябре 2000 года, что выразилось в снижении их доходности до 25,5-26,0% годовых. <BR>Доходность ГКО 139-й серии с погашением в конце мая упала до 14,5%. Подписание Минфином долгожданного положения об использовании "налогово-инвестиционной" серии ОФЗ-ПД серии 25030 (см. "ДП" №39/2000) пока не отразилось на цене этих облигаций.<BR>ОФЗ-ФД с более длинным сроком погашения привлекали нерезидентов, предпочитающих консервативное вложение средств. В пятницу доходность 2-5-летних облигаций составляла 40-40,5% годовых.