"Федералку" променяли на облигации

Правительство подписало распоряжение о приеме ОФЗ с постоянным купонным доходом серии 25030 для погашения просроченной задолженности в федеральный бюджет.

<BR><BR>Правительство подписало распоряжение о приеме ОФЗ с постоянным купонным доходом серии 25030 для погашения просроченной задолженности в федеральный бюджет. <BR>Конкретные параметры зачета облигаций пока неизвестны, так как комплект документов находится на согласовании в финансовых органах власти (Минфин, ЦБ, МНС и др.)<BR>Однако в распоряжении указывается, что "погашение ОФЗ будет осуществляться по согласованию с их владельцами - юридическими лицами в объеме минимальной суммы просроченной задолженности по налогам в федеральный бюджет (включая пени и штрафы), начисленной на конец отчетного месяца, за период с 1 июля 1998 г. до 1 марта 2000 г. Полученные в результате этого средства пойдут на погашение указанной задолженности при условии обязательной уплаты текущих платежей". <BR> В декабре 1998 года Правительство приняло программу реструктуризации ГКО-ОФЗ, замороженных 17 августа. В ходе новации 20% "старых" облигаций обменивались на трехлетние облигации федерального займа с постоянным купонным доходом, при этом, в отличие от других серий, купонный доход по ОФЗ-ПД 25030 не выплачивался. <BR>Предполагалось, что эти облигации до 1 мая 2001 года могут быть зачтены по номиналу в счет погашения просроченной задолженности по налогам в федеральный бюджет, а также в целях оплаты уставного капитала кредитных организаций. Реальный механизм применения бескупонных ОФЗ-ПД так и не был разъяснен, поэтому конъюнктура рынка в большей степени определялась слухами об условиях их досрочного погашения. <BR>Если год назад вторичные торги 30-й серией начинались с доходности 74% годовых, то к настоящему времени доходность "налогово-инвестиционных" бумаг устойчиво держится в пределах 36-38%.<BR> Перспектива погашения задолженности по налогам в федеральный бюджет с 40%-ным дисконтом является достаточно привлекательной для российских предприятий, по этой причине на рынке госбумаг продолжается процесс покупки облигаций российскими банками у нерезидентов. <BR>С учетом того, что 30-я серия составляет 1/8 часть от всего объема рынка ГКО-ОФЗ по номиналу, ежедневные обороты торгов составляют десятки миллионов рублей ежедневно. Высокая ликвидность данной серии и общий рост интереса к рынку гособлигаций привели и к росту вложений в 30-ю серию с целью получения прибыли от роста котировок. <BR>В феврале этого года появилась информация о разногласиях между МНС и Минфином по вопросу схемы погашения облигаций. Налоговики были заинтересованы в получении "живых" денег и настаивали на погашении долга облигациями по рыночной стоимости. <BR>Минфин настаивал на соблюдении условий новации и досрочном погашении ОФЗ-ПД по номиналу с последующим списанием соответствующей суммы долга налогоплательщика. <BR>Тогда не был принят ни один из вариантов и решение перенесли на более поздний срок. Участники рынка считают, что схема зачета через 30-ю серию будет пользоваться спросом, если за основу будут приняты предложения Минфина.