Покупатели акций стоят на предвыборном распутье

<BR><BR>Пока некоторая часть населения России решает, за кого голосовать 19 декабря, другая, возможно более многочисленная, группа граждан стоит перед выбором: купить акции или не купить? А если купить, то какие и где?<BR>Аналитики, как опрошенные корреспондентом "ДП", так и выступающие в столичных изданиях, почти единодушно предсказывают подъем цен на российском фондовом рынке в первой половине 2000 года. Прогнозы экспертов расходятся лишь в деталях: насколько сильным будет рост, когда он начнется и сколько продлится, а также начнется ли уверенный рост акций "второго эшелона", или дорожать будут в основном "голубые фишки", то есть наиболее ликвидные акции крупных компаний.<BR>Стоит, правда, отметить, что аналитики, прогнозирующие подъем цены акций, как правило, сами так или иначе связаны с компаниями, торгующими ценными бумагами. Стало быть, они заинтересованы в фондовом буме.<BR><BR><B>Политика двигает рынок</B><BR>Часть экспертов считают, что подъем цен начнется уже в январе, сразу после новогодних каникул. В это время на рынок, как ожидается, придут крупные иностранные покупатели. Говорят, в США еще осенью вовсю шла рекламная кампания инвестиционных фондов, создаваемых специально для вложений в ценные бумаги развивающихся стран, прежде всего России. Главной приманкой в рекламе этих фондов служит то, что в первом полугодии 1999 года акции российских компаний принесли инвесторам наибольшую прибыль, в среднем более 170% годовых.<BR>Другой причиной для прихода иностранных покупателей на российский фондовый рынок может стать уменьшение политической неопределенности после выборов в Госдуму. Какой из предвыборных блоков победит на этих выборов, по мнению многих инвесторов, не так уж важно. Даже если большинство в парламенте достанется коммунистам, это не должно привести к крутому изменению государственного строя. <BR>Сразу после выборов большой рост акций маловероятен, потому что во второй половине декабря инвесторы в основном думают не о спекуляциях, а о рождественских каникулах.<BR>Сильным фактором, сдерживающим рост на рынке акций, служит затянувшаяся операция российских войск в Чечне. Любая значительная новость, например вытеснение боевиков из Грозного, может стать сигналом для скачка цен на фондовом рынке. "Есть такая поговорка: пока гремят пушки - надо покупать акции, - говорит исполнительный директор инвестиционной компании "Пабл" Анатолий Карташов. - Когда в Чечне прекратятся взрывы, покупать будет поздно". Погасив конфликт в Чечне, Россия сможет рассчитывать на продолжение финансирования со стороны международных кредитных организаций. Рост котировок, считают эксперты, будет в этой ситуации практически неизбежным.<BR><BR><B>Кто больше</B><BR>Что касается темпов роста, эксперты допускают подорожание акций в пределах от 30 до 200% за полгода.<BR>К примеру, бывший замминистра финансов, а ныне главный экономист инвестиционной компании "Тройка Диалог" Олег Вьюгин в начале ноября предсказывал, что индекс РТС может вырасти до уровня 300 пунктов уже к концу 1999 года. В то время индекс РТС был меньше 100 пунктов (см. график). Этот прогноз, очевидно, уже не сбудется. <BR>По другому, более осторожному прогнозу компании "Тройка Диалог", индекс РТС вырастет до уровня 300 пунктов к середине 2000 года.<BR>Начальник информационно-аналитического отдела ЗАО "Картель" Артем Абалов считает, что в ближайшие 6 месяцев в секторе "голубых фишек" можно ожидать роста цен примерно на 30%. Другие опрошенные "ДП" аналитики также предполагают "уверенный рост" ликвидных акций в первой половине 2000 года.<BR><BR>Олег Соломин, начальник отдела исследования рынков ОАО "ПСБ":<BR><BR>"Цены "голубых фишек" в I квартале следующего года будут расти, причем достаточно уверенно, но только с одним условием - если ситуация в Чечне существенно не ухудшится, иначе у МВФ по-прежнему будут находиться поводы для отказа от предоставления РФ финансирования. За исключением проблемы отношения Запада к военным действиям в Чечне, ситуация будет складываться вполне благоприятно - цены на нефть как минимум до марта будут высокими, макроэкономические показатели РФ по итогам 1999 года, скорее всего, превзойдут ожидания, кроме того, под президентские выборы спекулянты будут входить в рынок заранее. Но, к сожалению, даже если рассматривать оптимистичный вариант развития событий, то все равно спрос инвесторов вряд ли всерьез распространится на акции "второго эшелона".<BR><BR>Артем Конин, директор департамента по работе с клиентами ЗАО ИК "Энергокапитал":<BR><BR>"В первом полугодии 2000 года ожидается рост рынка. По "второму эшелону" серьезное оживление возможно после президентских выборов. А до этого времени ожидаются только "точечные всплески" интереса на каких-либо корпоративных новостях".<BR><BR>Артем Абалов, начальник информационно-аналитического отдела ЗАО "Картель":<BR><BR>"На российском рынке акций в первой половине 2000 года будут преобладать позитивные тенденции. Произошедшие изменения в экономической сфере делают привлекательными вложения в акции. Судя по предварительным результатам деятельности компаний сектора blue chips, в 1999 году ожидания относительно годовых финансовых результатов носят достаточно оптимистический характер. При нормальном развитии событий мы ожидаем два витка роста - зимой (вторая половина января - первая половина февраля) и накануне президентских выборов (вторая половина апреля - первая половина мая). В целом в секторе blue chips можно ожидать роста цен примерно на 30%. Отчасти оптимизм инвесторов может перекинуться и на акции "второго эшелона". Характерной чертой этого процесса станет избирательный и осторожный подход к объектам инвестиций. Тем не менее ряд предприятий с фундаментальной точки зрения могут стать весьма интересными для вложений. Однако решающего прорыва инвестиций во "второй эшелон" и, следовательно, резкого расширения ликвидности рынка ожидать все-таки трудно. Все вышесказанное относится и к акциям петербургских предприятий. Для среднесрочных вложений на 2000 год можно рассматривать акции таких предприятий, как "Балтика", "ММТ", "ПТС", "Ленэнерго".<BR><BR>Анатолий Карташов, исполнительный директор ЗАО ИК "Пабл":<BR><BR>"Рост акций в первой половине 2000 года не вызывает сомнений. Военные действия в Чечне заканчиваются. Выборы в Думу закончатся победой "Единства". Рост в экономике продолжается. Бюджет будет исполняться. Международные организации (МВФ, Лондонский и Парижский клубы) восстановят отношения с Россией в полном объеме. Темпы роста будут зависеть от расклада сил в Думе (чем больше в ней будет сторонников Путина, тем выше рост), темпов роста экономики, итогов текущего исполнения бюджета и успешного решения вопросов с внешними долгами страны. "Второй эшелон" акций начнет расти после Нового года, в конце января - начале февраля.