Долги регионов падают в цене

<BR><BR>Участников петербургского рынка субфедеральных займов постигло очередное разочарование. Оренбургская область не смогла 8 октября погасить очередной выпуск государственных именных облигаций (ОГКО).<BR>Оренбургская область является крупнейшим после Петербурга эмитентом региональных облигаций. Рынок ОГКО - традиционно самый активный после петербургских ГГКО (см. рисунок). Поэтому проблемы Оренбургской области оказали сильное влияние на рынок в целом. Цены всех региональных облигаций 8 октября снизились (см. материал на стр. 15).<BR>Областная администрация взяла отсрочку на неделю, до 15 октября. Но владельцы оренбургских облигаций уже мысленно прощаются со своими деньгами. Этот уральский регион не в первый раз обманывает ожидания кредиторов. В начале лета он не погасил свои агрооблигации (см. "ДП" №60/98). Затем этот долг был погашен, но область задолжала 100 млн рублей московскому банку "Глобэкс". За это арбитражный суд арестовал в начале октября два счета Оренбургской области.<BR>ОГКО были последним бастионом, который областная администрация обороняла изо всех сил. Однако 8 октября сил не хватило. Средств на погашение облигаций серии 34004 в казне не оказалось. Не удалось привлечь деньги и на аукционе по размещению выпуска 37005, назначенном на тот же день. В связи с низким спросом администрация признала аукцион несостоявшимся.<BR><BR><B>Деньги на Урале есть</B><BR>Начальник финансового управления администрации Оренбургской области Валентин Бачурин 9 октября заверил корреспондента "ДП": "Заплатим. Из 36,8 млн рублей, необходимых для погашения этой серии, 18 уже направлено в Петербургский расчетный центр (ПРЦ)". Кроме того, по словам Валентина Бачурина, облигации на 4,3 млн рублей принадлежат оренбургскому подразделению Сбербанка РФ, с которым уже достигнута договоренность о погашении долга взаиморасчетами.<BR>Арест счетов по иску банка "Глобэкс", как заявил Валентин Бачурин, не повлияет на расчеты по ОГКО. Деньги на погашение облигаций поступают в ПРЦ непосредственно от предприятий - плательщиков областного бюджета, минуя счета администрации. Долг перед "Глобэксом" также начал погашаться. Валентин Бачурин сказал, что после решения суда банку-кредитору переведено 17 млн рублей.<BR> На вопрос корреспондента "ДП" о том, что помешало заплатить инвесторам вовремя, начальник финансового управления областной администрации ответил, что задержка вызвана проблемами предприятий-экспортеров, за счет которых в основном формируется бюджет Оренбургской области. Их выручка поступила из-за рубежа с опозданием. Ситуацию усугубило плохое прохождение платежей по банкам. В результате область не смогла в срок перечислить деньги в ПРЦ.<BR><BR><B>На краю материка</B><BR>Первым регионом, отказавшимся гасить свой субфедеральный займ, была Республика Саха (Якутия). Она сорвала погашение облигаций 13 августа и пообещала отдать долг с процентами к 1 сентября (см. "ДП" №84-85/98). Однако свое обещание Якутия не исполнила до сих пор. В конце сентября правительство республики наконец утвердило порядок погашения ЯГКО. Исполняющий обязанности министра финансов Якутии Сергей Яныгин сказал агентству "Интерфакс-Евразия", что республика полностью рассчитается по облигациям с гражданами, а юридическим лицам выплатит деньгами только 5%. На остальную сумму Республика Саха выпустит новые облигации.<BR>По мнению управляющего Санкт-Петербургской валютной биржей Михаила Осеевского, правительство Якутии просто махнуло рукой на свои обязательства и на имидж заемщика. Про оренбургскую администрацию, как считает Михаил Осеевский, говорить такое пока рано. Областные власти демонстрируют стремление расплатиться с кредиторами и восстановить репутацию региона в глазах инвесторов.<BR>Судьбу рынка субфедеральных займов управляющий СПВБ предсказывать не стал. "Сейчас, когда многие принципы, на которых основывались деловые отношения в стране, разрушены, обязательность регионов зависит от порядочности их руководителей", - сказал он.