Второй займ продолжает набирать обороты

<BR><BR>Комитет финансов Петербурга в 1998 году резко увеличил объем размещения облигаций второго муниципального займа.<BR>В I квартале этого года инвесторы купили облигаций на 15 млн рублей - в 2,5 раза больше, чем в последнем квартале предыдущего года. Во II квартале рост продаж облигаций продолжится. <BR>14-я серия займа объемом 10 млн рублей начала продаваться 8 апреля и к 20 апреля практически полностью "разошлась" среди покупателей. 27 апреля генеральный агент займа - Санкт-Петербургский банк реконструкции и развития (СПБРР) начнет размещение 15-й серии, также объемом 10 млн рублей.<BR>Продажи облигаций город наращивает после существенного снижения, которое произошло в 1997 году. "После размещения еврозайма в июне 1997 года потребность Петербурга в рублевых заимствованиях резко упала", - объясняет заместитель начальника Управления государственного долга Комитета финансов Петербурга Леонид Харченко. По словам Леонида Харченко, Комитет финансов намерен поддерживать объем размещения облигаций второго займа на уровне 20-25 млн рублей в квартал.<BR><BR><B>Удобный инструмент</B><BR>Заместитель председателя правления СПБРР Виктор Кузнецов считает, что второй муниципальный займ стал на редкость удачным финансовым инструментом для эмитента, брокеров займа и инвесторов. Город получил возможность занимать деньги дешевле, чем с помощью МКО, и на более долгий срок. Несмотря на то что инвесторы могут продавать облигации через 3 месяца после приобретения, средний срок владения облигациями достигает 250 дней и имеет тенденцию к увеличению. <BR>Инвесторы второго займа, по мнению Виктора Кузнецова, более консервативны и менее мобильны, чем инвесторы МКО, то есть не стремятся продавать ценные бумаги при малейших изменениях конъюнктуры рынка.<BR>Для инвесторов преимуществом стала возможность давать взаймы Петербургу мелкие суммы, от 100 рублей. Надежность города как заемщика дополняется неплохой доходностью вложений, как правило, превышающей доходность банковских депозитов. <BR>Во время финансового кризиса в конце 1997 года держатели облигаций второго займа, несомненно, испытали удовлетворение от того, что их вложения не обесценились, подобно МКО, а продолжали свой запланированный рост. Как заметил Леонид Харченко, именно это обстоятельство заставило эмитента направить большие средства на обратный выкуп облигаций в конце прошлого года. Многие инвесторы соблазнились возросшей доходностью дисконтных облигаций и перебросили средства на этот рынок. По данным СПБРР, объем обратного выкупа облигаций второго займа в IV квартале 1997 года достиг почти 65 млрд неденоминированных рублей, на порядок превысив объем размещения.<BR>Брокеры займа помимо вознаграждения эмитента за работу с облигациями получили широкую клиентскую базу. В настоящее время количество счетов инвесторов второго займа достигло 12.700.