Банки наступают на фондовый рынок

<BR><BR>Профессионалы фондового рынка констатируют: масштабы операций и влияние банков на фондовый рынок усиливаются. Сильнейшие позиции в Петербурге (во всяком случае, потенциально) имеет альянс ПСБ, "Санкт-Петербурга" и "Петровского" - ЗАО "Банкирский дом "Санкт-Петербург". <BR>Усиление роли банков на фондовом рынке ярко проявилось в период фондового кризиса, когда они оказались основными покупателями акций и до увеличения ставки рефинансирования и резервных норм поддерживали рынок.<BR> Если на рынке госбумаг роль банков всегда была доминирующей, то на рынке корпоративных акций инвестиционные компании во многом их пока превосходят. <BR><BR><B>Госбумаги и акции</B><BR>Крупные петербургские банки традиционно сильны на рынке федеральных и муниципальных ценных бумаг. Особенно крепкие позиции имеет Промышленно-строительный банк (ПСБ). Он является единственным в городе первичным дилером ГКО. На 1 июля 1997 года его портфель государственных бумаг составлял 854 млрд рублей (20% активов). У банка "Петровский" было 121 млрд рублей (8%), а у "Санкт-Петербурга" - 106 млрд рублей (7%). ПСБ является единственным местным банком, готовящим выход со своими ценными бумагами на внешний рынок капитала. На рынке госбумаг банки чувствуют себя уверенно в силу того, что это надежный инструмент с отлаженной технологией торговли и инфраструктурным обслуживанием. <BR><BR><B>Ситуация под контролем</B><BR>Так или иначе, "Банкирский дом "Санкт-Петербург" имеет влияние на дружественные и подконтрольные структуры трех основных участников. ПСБ контролирует два банка (Витабанк и "Лесопромышленный") и одну из крупнейших в городе инвестиционных компаний (Балтийское финансовое агентство). Дочерний банк ("Петербург-Инвест") есть у "Санкт-Петербурга". <BR>ПСБ вместе с БФ "Ленстройматериалы" владеет фирмой "Ленстрой-Инвест-Менеджмент". Последняя - один из крупнейших держателей пакетов акций местных предприятий (среди них - Кировский завод, Ижорские заводы, "Медполимер" и др.). Эти пакеты были переданы фирме в управление из портфеля ПСБ. <BR>"Общее влияние трех банков на финансовую среду, безусловно, вырастет. Но брать в расчет чисто фондовый рынок сложно, - считает Андрей Бойчевский, генеральный директор БФ "Ленстройматериалы". - Сложно быть независимым от партнера, но мы, как оператор фондового рынка, влияния ПСБ на себе не ощущали". Формально другие крупные операторы рынка Петербурга независимы от банков, хотя многих связывают тесные партнерские отношения. Партнерство выражается в том, что банки активно кредитуют компании, а компании выступают брокерами банков, так как большинство банков пока не работают непосредственно на рынке акций. <BR>Например, БФ "Картель" активно обслуживает на рынке акций Инкомбанк; "Отраслевой фондовый центр" - банк "МЕНАТЕП-Санкт-Петербург"; "АТ-Ценные бумаги" - Токобанк и "Российский кредит". "Банк может никак не влиять на деятельность компании, будучи ее учредителем, но оказывать сильное влияние как клиент или кредитор. Так же, как сами банки зависят от крупных клиентов", - считает Сергей Гулин, начальник отдела ценных бумаг ИФК "Ромекс-Инвест". <BR><BR><B>Вокруг рынка акций </B><BR>На рынке корпоративных ценных бумаг в Петербурге роль банков как операторов до последнего времени была невелика. В 1997 году она существенно возросла. Но связано это не с банковским альянсом, а с коррекцией инвестиционной стратегии банков. Банки "прибавили" на рынке акций из-за снижения привлекательности традиционных инструментов. В работе с корпоративными акциями им адаптироваться сложнее. <BR>Процесс принятия решений в банках более сложен и длителен, чем у инвестиционных компаний. Пока же лишь несколько банков в городе работают в РТС через собственные терминалы. Это Рускобанк, ПСБ, "Санкт-Петербург", БалтОНЭКСИМ Банк, Балтийский банк. Работу усложняет зависимость от лимитов, открытых банком на инструменты или контрагентов. Собственные операции затруднены спецификой работы на корпоративном рынке. <BR>"Создание "Банкирского дома" снизит риск ликвидности активов петербургских банков, - считает Сергей Баев, директор представительства банка Hansa Investments. - Но для вложений в ценные бумаги у банков немного ликвидных и долгосрочных ресурсов". <BR>Роль банков как операторов рынка ценных бумаг вырастет при развитии биржевой торговли акциями, так как торговля на биржах дает банкам необходимые гарантии исполнения сделок. Так, в торгах акциями на Санкт-Петербургской валютной бирже из местных банков уже участвуют Петроагропромбанк и Энергомашбанк. <BR>"Значение банков на рынке будет расти. Им помогает и законодательство, - говорит Евгений Исаев, генеральный директор ИК "Отраслевой фондовый центр". - Так, создать паевой инвестиционный фонд (ПИФ) управляющим компаниям очень сложно. Банки же могут создавать общие фонды банковского управления, которые являются аналогами ПИФов, но механизм их создания - льготный и простой". <BR>В то же время и у инвестиционных компаний есть преимущества: им не надо держать часть активов в виде резервов в ЦБ, к ним также предъявляются пониженные требования к ликвидности активов.