Город выпустит купонные облигации

<BR><BR>В среду, 27 августа, впервые состоится аукцион по размещению купонных облигаций администрации Петербурга. <BR>Аукцион будет проходить по схеме размещения муниципальных краткосрочных облигаций (МКО), а обращаться облигации будут в той же системе торгов, что и дисконтные МКО. <BR>Объем выпуска составит 50 млрд рублей. Срок обращения облигаций - 3 года. Их погашение состоится в 2000 году. <BR>Постоянная купонная ставка по облигациям установлена городом на уровне 21% годовых. Это означает, что каждые 364 дня (по средам) инвесторы будут получать 21.000 рублей на облигацию номиналом 100.000 рублей. <BR><BR><B>Аукцион</B><BR>Реальную доходность инвесторов к погашению 27 августа определит аукцион, на котором КФ установит минимальную цену продажи бумаг. "При первом размещении новых для инвесторов бумаг заявки дилеров будут осторожными и разбросанными по ценам", - прогнозирует ситуацию шеф-дилер рынка МКО Дмитрий Ивантер. <BR>Выручкой от размещения облигаций 27 августа будет рефинансирована серия МКО 33008 объемом 200 млрд рублей. Эта серия была размещена 27 ноября 1996 года под ставку 44% годовых. На частичное погашение серии город также направит средства, которые находятся на депозите. <BR>Новые облигации по инвестиционным качествам соответствуют облигациям федерального займа с постоянным доходом, которые эмитирует федеральное Правительство. В частности, 9 июля Минфин разместил трехгодичные ОФЗ со ставкой дохода 20% годовых. <BR>По словам Дмитрия Ивантера, возможность выпуска городской администрацией купонных облигаций была предусмотрена последним проспектом эмиссии МКО. Из 500 млрд рублей администрация получила право эмитировать купонные бумаги на 100 млрд рублей. <BR>В следующем проспекте купонные бумаги в общем объеме эмиссии, возможно, будут превалировать. <BR><BR><B>Обороты падают</B><BR>В последнее время обороты на рынке МКО значительно снизились. Если в феврале среднедневной оборот составлял около 80 млрд рублей, то в последнее время - около 40 млрд рублей. <BR>Это произошло в результате ужесточения политики заимствований городской администрации после размещения еврооблигаций. Упала не только доходность МКО, но и спекулятивный потенциал вторичного рынка облигаций. <BR>КФ пока отказался от идеи проведения аукционов досрочного выкупа МКО, хотя намеревался провести один из аукционов этим летом. Аукционы обратного выкупа, возможно, еще будут проведены до конца 1997 года.