Доллар потеряет положение единственной резервной валюты

Статья Сергея Глазьева опубликована в журнале "Деньги".

Реализуемые в настоящее время антикризисные меры ограничены в основном банковским сектором и финансовым рынком. Между тем кризис порожден сочетанием факторов, не сводимых к этим сферам. Основными из них являются саморазрушение финансовой пирамиды долговых обязательств США; виртуализация финансовых операций (деривативы), повлекшая недооценку финансовых рисков и отрыв финансового рынка от реального сектора экономики; обесценение значительной части капитала в условиях исчерпания возможностей экономического роста на основе доминирующего технологического уклада и связанного с этим структурного кризиса экономики ведущих стран.

Меры, принимаемые денежными властями США и других мировых эмиссионных центров, не затрагивают основных источников кризиса. Более того, упор на необеспеченную денежную эмиссию усугубляет сложившиеся дисбалансы и подчас напоминает тушение пожара керосином. Остановить разрастание кризиса глобальной валютно-финансовой системы могло бы одновременное списание обязательств по деривативам (как забалансовых и не подлежащих судебному преследованию долгов типа пари) и устранение дефицита бюджета и платежного баланса США. Поскольку ни то, ни другое не планируется, кризис будет углубляться.

Очевидными следствиями кризиса будут обесценение значительной части финансового капитала; девальвация доллара и утрата им положения единственной мировой резервной валюты. Кризис закончится с перетоком капитала. Это произойдет после структурной перестройки мировой экономики на основе нового технологического уклада, которая продлится еще от трех до пяти лет и будет сопровождаться изменением управленческих практик, а также состава ведущих компаний и стран.

Выход и из нынешнего экономического кризиса будет сопряжен с резким подъемом инновационной активности и становлением нового технологического уклада. Из этого следует, что самой эффективной антикризисной мерой было бы кардинальное увеличение финансирования НИОКР (Научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы и всемерное стимулирование инновационной активности. Поэтому я также считаю, что именно нововведения и внедрение инноваций способны преодолеть депрессию.

При правильной политике Россия в результате кризиса могла бы существенно улучшить свое положение в мировой экономике, добившись опережающего становления нового технологического уклада и подъема экономики на длинной волне его роста.