General Motors может разделиться на две части

Топ-менеджеры GM и чиновники министерства финансов США в последние недели дали понять определенно, что они хотят удержать автопроизводителя от необходимости прибегать к 11-й главе Кодекса США о банкротстве.

Но это на публике, а за кулисами GM со своими советниками продолжает активно изучать многочисленные возможности проведения неприятной процедуры. Для легендарной компании она может стать последним шансом на спасение.

И вот один из самых серьезных сценариев: GM делится на две части. "Хорошая" часть забирает себе самые ходовые бренды и самые доходные операции. "Плохой" достаются непопулярные бренды, куча корпоративных долгов и самые низкодоходные операции. Следом "плохая" часть GM может быть вообще ликвидирована, а "хорошая" очень быстро восстановится, избавившись от тяжелого груза.

Если компания окажется в суде по банкротствам и решит прибегнуть к вышеизложенной тактике, то с ее помощью GM решит несколько самых значительных проблем. До последнего времени владельцы бондов не желали идти на компромиссы, ну или на компромиссы того уровня, которого добивалась GM.

А по "разделительному плану" компания может перевести все свои долги, оцениваемые в $60 млрд, в акции "хорошей" части GM, да еще и получить выручку после ликвидации "плохой" части. Профсоюзы тоже могут согласиться на подобный ход, ведь в противном случае они рискуют вообще ничего не получить из-за банкротства.

Кроме того, эта стратегия сулит маркетинговые и политические преимущества. Белый дом, которому все равно придется финансировать банкротство GM, может с уверенностью сказать налогоплательщикам, что у "хорошей" части отличные шансы на восстановление, так что покупать автомобили этой компании совершенно безопасно.

Что же может представлять собой эта "хорошая часть"? Скорей всего, она удержит бренды Cadillac и Chevrolet, джипы GMC и автомобили Buick, которые очень хоррошо идут в Китае. А в "плохую" спустят Hummer, Saturn и любые сборочные предприятия, от которых нужно избавиться. Если только GM не найдет на все эти активы покупателей, то они могут быть со временем ликвидированы.

Впрочем, сама процедура банкротства, даже при условии разделения на части, кажется GM очень рискованной. Пока автопроизводитель будет выводить себя из этого состояния, потребители могут отказаться от покупки его автомобилей. Начнется длительное противостояние с кредиторами.

"Банкротство это как война, - говорит адвокат по банкротствам Майкл Кук из Schulte Roth & Zabel. - Ты думаешь, что все об этом знаешь, но только до тех пор, пока это не начнется с тобой". Судя по всему, Белый дом и GM с этой точкой зрения согласны.

По информации Businessweek.