Купон переменили, облигации выкупили

<BR><BR>12 апреля состоялся аукцион по определению величины купона на второй купонный период облигаций с переменным купоном и правом досрочного предъявления к продаже (ПК-ПДП).<BR>Величина полугодового купона была установлена на уровне 16,45% от номинала, что составляет 32,99% годовых, - именно такой максимальный предел купона установил КФ, объявляя аукцион. <BR>Первый купон, погашенный 12 апреля, был несколько больше и равнялся 19 рублям. Таким образом, аукциона как такового не было: дилеры просто подавали конкурентные заявки с указанием максимального купона, не желая конкурировать между собой. Конкуренция и так была бы невысокой: участие в аукционе приняли два банка. Остальные владельцы облигаций ПК-ПДП просто не делали ничего, автоматически соглашаясь с любой купонной доходностью. <BR>По словам главного специалиста отдела дилинга Международного банка Санкт-Петербурга Валентина Рязанцева, предложенная КФ доходность была несколько ниже рыночной. <BR>Дисконтные облигации со сроком погашения около 6 месяцев приносят более 34% годовых. Интерес к облигациям ПК-ПДП проявляется на более длительных сроках, где инвесторов привлекает спрэд по сравнению с дисконтными облигациями.<BR> Помимо определения купона на аукционе были предъявлены к продаже облигации на сумму 22 млн рублей. <BR>"Это было вызвано плановым выводом средств из ценных бумаг банками", - говорит начальник отдела муниципальных ценных бумаг СПВБ Владимир Микитюк. <BR>"Покупая эти облигации, банки рассчитывали собственную ликвидность на момент следующего аукциона, поэтому предъявление ими облигаций к досрочной продаже является вполне ожидаемым", - сказал Владимир Микитюк. <BR>Участники рынка жалуются на то, что работать с 24001-й серией на вторичном рынке сейчас неинтересно: бумаги этой серии неликвидны. Кроме того, активным операциям мешает и налогообложение купонных облигаций. <BR>Пока что они выступают в роли инвестиционных вложений - покупка облигаций осуществляется только с целью вывода средств в момент промежуточного аукциона, а не получения прибыли от изменения цены облигаций. <BR>Отношение к 24001-й серии можно было увидеть на аукционе 12 апреля, когда была подана одна заявка на покупку одной облигации, которую КФ с радостью удовлетворил. Кому понадобилась одна облигация ценой в 100 рублей - "ДП" неизвестно. <BR> <BR>Одним из видов среднесрочных именных облигаций Санкт-Петербурга являются облигации с переменным купоном и правом досрочного предъявления к продаже Комитету финансов. <BR>При размещении облигаций отдельного выпуска в ходе аукционов по определению величины купонного дохода, проводящихся с даты погашения предыдущего купона по данному выпуску, цена размещения принимается равной номинальной стоимости облигаций, а предметом торгов является величина купонного дохода, выраженная в процентах к номинальной стоимости облигации. <BR>Владелец облигации имеет право на досрочное предъявление облигации к продаже КФ по номинальной стоимости по истечении любого из купонных периодов в дату выплаты купонного дохода.