В России может резко вырасти интерес к инструментам исламского банкинга

Вскоре РФ получит выход к заёмным миллиардам с Востока, надеются власти.

Точки отсчёта

По оценкам комитета Госдумы РФ по финансовому рынку, в течение июня–июля россиянам следует ожидать появления первого стандарта исламского банкинга. Вопрос при поддержке AAOIFI, то есть Международной организация по бухгалтерскому учёту и аудиту для исламских финансовых институтов, прорабатывается самим комитетом, ЦБ РФ и Ассоциацией банков России (АБР). При этом внесённый в Думу законопроект "О партнёрском финансировании" (более профессиональное название исламского банкинга) предполагает, что заниматься стандартизацией следует именно АБР.

Президент АБР Анатолий Козлачков отмечает, что уже до конца года появятся два–три стандарта партнёрского финансирования, пусть и в черновом варианте. И ключевой задачей первого этапа выступает разработка именно продуктовых, подкреплённых законодательно стандартов по сделкам. Прорабатываются четыре стандарта — по купле–продаже товаров с рассрочкой, по инвестиционным инструментам (в том числе речь про сукук — исламские облигации), по долевому финансированию и по лизинговым схемам. Неспешность действий в ассоциации объясняют необкатанностью механизмов и физическим отсутствием части институтов. К примеру, пока только создаётся Шариатский совет. Но в Госдуме верят в запуск до 1 января всех четырёх нормативов.

Стандарты должны приобрести форму нормативного документа с правилами и требованиями к осуществлению сделок и операций на финансовом рынке. Такой документ описывает общие положения, предмет сделки, права и обязанности сторон, форс–мажорные обстоятельства и иные существенные условия, формируя широкую рамку для подготовки договорной документации, говорят в АБР.

Но AAOIFI в целом сертифицирует восемь направлений партнёрского финансирования — есть куда расти. Соответственно, параллельно с работой над стандартами продолжается эксперимент ЦБ по исламским финансам. И глава профильного комитета Госдумы Анатолий Аксаков предлагает продлить его до 2030 года (в июле 2025–го Госдума приняла закон, который продлил эксперимент до 1 сентября 2028 года), регионально включив в тестируемую зону Чувашию, Ингушетию и Крым.

По шариату

Эксперимент по внедрению партнёрского финансирования в соответствии с исламскими принципами был запущен 1 сентября 2023 года первоначально на 2 года. В текущий момент тестирование охватывает Татарстан, Башкирию, Дагестан и Чечню, подготовивших базу для халяльных ценных бумаг и банковских счетов.

Слово "халяль" означает "разрешённый" по нормам шариата. В финансах это вложения, запрещающие ростовщичество — фиксированный процент за предоставление денег. Вместо привычных кредитов и депозитов используются модели мурабаха и иджара: банк выступает партнёром, доход формируется через совместное владение активом или товаром. Деньги направляются в реальный сектор экономики, без спекуляций.

По оценкам участников рынка, первоочередной неоспоримый плюс исламских финансовых инструментов — прозрачность. Эмитенты обязаны чётко определить активы и проекты, на которые идёт выручка от ценных бумаг, и структуру платежей инвесторам. Тогда как по обычным бондам клиенты брокеров привыкли, что просто дают деньги в долг на любые потребности эмитента.

К маю 2026 года в рамках экспериментального правового режима в России зафиксирован рост объёма исламского финансирования до 35 млрд рублей, годовой рывок составил 600%. Реестр допущенных ЦБ компаний появился практически одновременно со стартом эксперимента — он приведён в указании Банка России от 11.08.2023 № 6503–У. И сейчас представлен 37 организациями.

Восток — дело выгодное

И всё же с первым стандартом Россия не только не торопится, но даже немного опаздывает. Эксперт Исламского банка развития (IsDB) в Узбекистане Хусан Хасанов говорит: "В большинстве стран региона уже сформирована законодательная база. Если брать Центральную Азию, кроме Туркменистана, во всех остальных четырёх странах — Казахстане, Таджикистане, Кыргызской Республике и Узбекистане — уже есть законодательство. Я также слышал, что Азербайджан работает в этом направлении. В самом Узбекистане пока нет полноценного исламского банка, но есть линии финансирования со стороны ICD и ITFC, входящих в группу IsDB. Финансирование в основном осуществляется через линии мурабаха и иджара — то есть покупку оборудования в рассрочку с наценкой, чаще всего для импорта техники. Такие механизмы уже используются в здравоохранении и промышленности, включая проекты малого и среднего бизнеса. Прямое финансирование со стороны Исламской корпорации по развитию частного сектора может превышать $100 млн на один проект".

Тем временем ЦБ Узбекистана планирует принять семь "исламских" стандартов, и здесь 29 июня вступает в силу закон об исламском банкинге, подписанный президентом в марте.

В России не сворачивается и анонсированная в декабре прошлого года и поддержанная Банком России идея создания при участии арабских стран собственного исламского банка. И это действо можно смело считать этапной целью. При разрыве финансовых связей с США и Европой Россия гораздо более активно начала искать потенциальные заёмные ресурсы на Востоке — и Дальнем, и Ближнем.

А новая нормативная база плюс профильный институт способны открыть России ворота к инвестициям из ОАЭ, Саудовской Аравии, Катара, Индонезии и других стран, где исламские финансовые модели являются основой банковской системы. Ожидаемый объём таких вложений в Госдуме оценивают в $11–14 млрд.

Кроме того, указывают там, особенности исламских инструментов потенциально позволяют инвесторам из формально недружественных юрисдикций косвенно участвовать в российских проектах, снижая для них риск санкционного давления.