Иену задавили интервенциями

<BR><BR>Банк Японии вторую неделю проводит валютные интервенции для ослабления курса иены.<BR>Рынок forex восстановил объемы, сократившиеся в несколько раз в первые дни после терактов в США. Участники торгов валютой вернулись к привычным спекуляциям на рынке мировых валют, где самым интересным было поведение японской иены.<BR>Япония проводит политику слабой иены как одного из главных факторов восстановления экономического роста страны. Укрепление иены в последние месяцы вызывает серьезное недовольство японских экспортеров, доходы которых сокращаются. Падение доллара 11 сентября заставило правительство и Банк Японии действовать. Аналитики отмечают, что эти действия были направлены не только на предотвращение роста курса иены, но и на серьезное ослабление валюты.<BR>За 2 недели японский центробанк провел семь валютных интервенций, в ходе которых скупал доллары и евро за иены. Последний раунд интервенций прошел вчера. Курс опустился до 119,2 иены/$ и 109,7 иены/евро. Общий объем скупленной Банком Японии иностранной валюты оценивается в $20-25 млрд.<BR>Поддержку японским коллегам на этой неделе оказал и Европейский центральный банк (ЕЦБ), официально подтвердивший проведение операций по покупке евро за иены. Участники рынка считают, что целью интервенций является ослабление японской валюты до уровня 120 иен/$ и 110 иен/евро.<BR>Интервенции наталкиваются на сопротивление со стороны покупателей иен из числа японских компаний и банков, проводящих операции за границей. Сейчас в Японии заканчивается первое полугодие финансового года, так что компании занимаются репатриацией и конвертацией прибыли, полученной за рубежом. Завершение этого процесса приведет к уменьшению спроса на иены, и Банку Японии будет проще ослабить курс.<BR>Манипулирование курсом для правительства является единственным оставшимся у него способом оживить экономику страны. После событий в США учетная ставка была снижена до 0,1% годовых, и в этом плане пространства для маневра у Банка Японии нет. Высокий дефицит бюджета и огромный государственный долг не позволяют правительству стимулировать предпринимательский и потребительский спрос за счет снижения налогов.<BR>Наступление рецессии (падения ВВП в течение двух кварталов подряд) второй по величине экономики мира уже является свершившимся фактом. Девальвация иены в такой ситуации может помочь увеличению экспорта, а также избежать дефляции за счет роста импортных цен.<BR><B>Все проще</B><BR>Самая торгуемая пара валют евро/доллар на неделе оставалась в диапазоне $0,91-0,93 за евро. Поступление данных по экономике США приводило к плавному снижению курса доллара. Во вторник по доллару ударило низкое значение индекса доверия потребителей в США. Из-за событий 11 сентября индекс упал до пятилетнего минимума, что предвещает сокращение спроса. Однако последние опросы потребителей после взрывов говорят об улучшении ситуации в этой сфере.<BR>Против доллара играет неустойчивое состояние американского фондового рынка, который после небольшого роста вновь начал падать. Выход в ближайшее время новых показателей по экономике и рынку труда США обещает новые доказательства укрепления негативных тенденций. Тем не менее некоторые дилеры полагают, что стратегические покупки евро уже сделаны и дальнейшего роста евро к доллару не произойдет.<BR>Вчера состоялось заседание совета ЕЦБ по вопросу изменения процентных ставок в еврозоне. Две недели назад базовая ставка была снижена на 50 пунктов, так же как это сделали центральные банки США, Англии, Канады, Швеции и других стран. В этот раз ставку оставили без изменения -- на 3,75% годовых. В последнее время в Европе наблюдается снижение уровня инфляции, поэтому уже в октябре рынок ожидает сокращение ставок. Курс евро колебался около 92 центов.<BR><B>Крона бьет в десятку</B><BR>Курс шведской кроны к евро на неделе устанавливал исторические минимумы против евро. Сейчас за евро дают почти 10 крон по сравнению с 8,8 кроны в начале года. По отношению к доллару шведская валюта опустилась до 10,7-10,8 кроны. Дилеры отмечают сохранение высокого объема продаж крон на рынке.<BR>Улучшения ситуации в ближайшее время не ожидается. Шведский фондовый рынок выглядит все хуже, особенно по сравнению с европейскими соседями. Инфляция в размере 3,1%, подстегиваемая слабой кроной, остается намного выше целевых уровней центрального банка Швеции Riksbank. Международный валютный фонд недавно снизил прогноз экономического роста и предупредил правительство о необходимости ускорить проведение структурных реформ.