На бота надейся, но сам не плошай: бум ИИ добрался до биржевых инвесторов

Бум ИИ не мог не затронуть сферу инвестиций — она традиционно одной из первых впитывает все достижения инженерной мысли, пытаясь превратить их в дополнительные проценты прибыли. "ДП" спросил у представителей инвесторов и обслуживающих их организаций, как ИИ меняет их жизнь. Выяснилось, что в стороне от прогресса не остался никто. Но в большинстве случаев непосредственно к торговым решениям роботов не допускают. А вот к выполнению вспомогательных действий — пожалуйста.

Нейросети в помощь

"Мы используем ИИ как инструмент аналитики, а не как агента, принимающего решение о сделке, — декларирует аналитик отдела кредитного анализа и макроэкономики УК “РСХБ Управление активами” Иса Алиев. — Наши боты собирают открытые базы Банка России и Минфина, раскрытия эмитентов и новостной поток, что в разы снижает трудозатраты на получение информации".

Основатель сообщества частных инвесторов Angry Bonds Дмитрий Адамидов также не использует нейросети для торговли. По его мнению, внедрение ИИ брокерскими компаниями могло бы быть полезно инвесторам упрощением поиска информации о корпоративных событиях, выплате купонов / дивидендов и погашениях облигаций.

ИИ–инфраструктура

Председатель правления Московской биржи Виктор Жидков утверждает, что биржа инвестирует в ИИ не ради быстрой окупаемости. "Для нас важно не показать разовый результат, а построить устойчивый процесс, который стабильно повышает эффективность, качество сервисов и скорость разработки продуктов, — подчёркивает он. — Мы развиваем направление ИИ в нескольких плоскостях. Это классические ML–технологии для операционных процессов и узконаправленных задач. Это развитие LLM–решений и внутренних продуктов, которые помогают сотрудникам оптимизировать рабочие процессы. ИИ для биржи — это не только вопрос окупаемости отдельного инструмента. Это инвестиция в технологическую готовность рынка: в данные, инфраструктуру, безопасность, новые интерфейсы и будущие продукты для участников финансовой системы".

При этом на бирже помнят, что ИИ способен стать мощным оружием в руках как инвесторов, так и злоумышленников. "Мы исходим из того, что развитие ИИ создаёт не только новые возможности, но и новые классы рисков, — говорит Виктор Жидков. — Поэтому безопасность должна проектироваться одновременно с ИИ–инфраструктурой, а не добавляться после запуска. Для биржи здесь важны несколько принципов: контроль доступа к данным, ограничение действий ИИ–агентов, мониторинг аномального поведения, проверка моделей и сценариев, журналирование всех действий и возможность быстро остановить или ограничить работу агента, если он выходит за заданные правила. Отдельно важна объяснимость. В финансовой инфраструктуре нельзя допустить ситуацию, когда система совершает значимые действия, а участники рынка не понимают, почему это произошло. Поэтому любые ИИ–решения должны быть не только технологически эффективными, но и прозрачными, воспроизводимыми и управляемыми".

"От брокеров и бирж нам нужны качественные API: глубокая история, машиночитаемый формат, единые идентификаторы, стабильная выгрузка, — перечисляет Иса Алиев. — А частному инвестору полезнее показывать концентрацию портфеля и сколько он уже отдал комиссиями".

Ваша шкура в игре

Попытки задействовать ИИ непосредственно в торговле тоже предпринимаются. Но широкой огласки эта практика не получила. "Я пока не встречал исследований на эту тему, но уверен, что, например, в арбитражных операциях или связанных с действиями маркетмейкера ИИ вполне легко может работать. И скорее всего — эффективнее алгоритмов и уж тем более людей, — рассуждает доцент Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ Алексей Бачеров. — А вот доверяться ему в вопросе разработки полноценной торговой или инвестиционной стратегии точно не стоит. Объяснить это можно наличием в биржевых торгах очень высокой волатильности, которая на малых таймфреймах в разы, а то и в десятки раз превосходит ожидаемую доходность. Если для простоты считать, что волатильность — это в чистом виде случайный процесс, то в таких условиях у ИИ просто нет возможности за счёт различных оптимизаций выделить, как сказали бы в физике, сигнал и опереться на него как на базис для дальнейшего поиска надёжных и устойчивых закономерностей. Но как помощник в исследованиях, тестировании и написании кодов — ИИ, несомненно, очень удобен и существенно ускоряет процесс для таких исследователей, как я".

Вторым вариантом использования ИИ в деятельности на биржевом рынке Алексей Бачеров считает сокращение рутинных операций. "Например, я знаю, что в одном из специализированных депозитариев уже давно трудится ИИ, который существенно упрощает работу с различными первичными документами, особенно если они представляются на бумажных носителях и / или в скан–копиях, — говорит он. — Наученный распознавать большое количество различных форм этих документов, ИИ их теперь отлично “понимает”, сортирует и готовит для обработки сотрудниками. Уверен, что для деятельности по учёту операций и расчётам в бэкофисах и фронтофисах профессиональных участников рынка ценных бумаг он становится уже необходимостью, а не просто игрушкой, особенно если мы говорим про компании с большим количеством клиентов".

Виктор Жидков поделился выводами из проведённого недавно соревнования автономных ИИ–агентов в биржевой торговле. "Мы видим, что ИИ уже становится новым интерфейсом взаимодействия с финансовым рынком, — сообщил он. — Мы провели эксперимент и увидели, как автономные ИИ–агенты работают с рыночной инфраструктурой, какие данные используют, какие стратегии выбирают и где возникают барьеры в торговле. Мы проанализировали работу ИИ–агентов и выявили 51 архитектурный и технологический паттерн, они станут основой стандарта для создания ИИ–протокола. В рамках хакатона мы задали ограничения для автономной торговли: 20 акций, стартовый капитал 1 млн виртуальных рублей, лимит до 1 тыс. сделок в день и комиссия 0,05% за сделку. Это позволило посмотреть на поведение агентов в сопоставимых условиях. При этом почти никто из ИИ–агентов не торговал всеми 20 бумагами: чаще в портфеле находились три–восемь открытых позиций. Ключевой вывод — новости становятся отдельным слоем принятия решений. Лучшие ИИ–агенты учитывали цену, объём, технические индикаторы, а также новостной фон, корпоративные события, раскрытия, качество источника и рыночную реакцию на событие. При этом у лидирующих ИИ–агентов мы увидели сложные архитектуры, напоминающие инвестиционные комитеты: один агент анализировал рынок, другой оценивал новости, третий спорил с торговой гипотезой, четвёртый отвечал за портфель, а отдельный риск–контур мог остановить или ограничить сделку. Это важное отличие от классического алготрейдинга: ИИ–агент не просто исполняет заранее заданное правило, а пытается собрать контекст и понять, какое событие сейчас действительно важно для рынка. Для Московской биржи этот хакатон — первый шаг к созданию агент–ориентированной инфраструктуры и машиночитаемого слоя данных для быстрой и дешёвой работы ИИ–агентов в будущем".

В том, что ИИ–агенты будут чем дальше, тем шире использоваться участниками торгов, глава биржи не сомневается. Но это не означает, по его мнению, полного исключения человека из процесса принятия торговых решений. "Вряд ли в ближайшие годы мы увидим битву роботов, где человек полностью отойдёт в сторону, — сомневается он. — На горизонте ближайших 3–5 лет ключевым принципом останется human–in–the–loop: цели, ограничения и правила задаёт человек, а ИИ помогает действовать внутри этих рамок. Роль ИИ будет заключаться в том, чтобы сделать инвестиционный процесс более понятным и персонализированным. Агент сможет собрать данные, проанализировать ситуацию, показать несколько сценариев, оценить риски и предложить варианты действий. Однако финальное решение должно оставаться за человеком. Для финансовой инфраструктуры это принципиально важно. Действия ИИ должны быть объяснимыми, ограниченными лимитами и контролируемыми. ИИ–агент не должен превращаться в самостоятельного управляющего без понятных правил. Скорее это будет интеллектуальный помощник, который помогает инвестору принимать более взвешенные решения".

От убытков не спасёт

По статистике брокеров, большинство активно торгующих спекулянтов проигрывают деньги на бирже. Массовое использование ИИ вряд ли сможет изменить эту ситуацию. "Для частного инвестора главная проблема не в доступе к аналитике, а в дисциплине, управлении риском и эмоциональных решениях, — комментирует Виктор Жидков. — ИИ–агенты способны снизить влияние поведенческих и эмоциональных факторов. Например, ИИ может агрегировать данные, отслеживать отклонения от заданной стратегии, напоминать о лимитах, показывать инвестору несколько сценариев и предупреждать о возможных рисках. Массовое использование ИИ может повысить качество инвестиционного процесса, но только при условии встроенного риск–менеджмента, прозрачных ограничений и возможности отслеживать все шаги ИИ–агента".

Председатель Национального союза частных трейдеров и инвесторов на финансовых рынках Илья Коровин использует ИИ в первую очередь для агрегации околобиржевой информации — новостей, отчётности и т. д. "На уровне индустрии, думаю, ИИ будет максимально развиваться как скринер торговой информации, в первую очередь для поиска неэффективных ценовых расхождений, арбитражных пар, статарбитража, синтетики в опционах и т. д., — предсказывает он. — Всё это будет способствовать максимально быстрому сглаживанию этих расхождений. Иными словами, с внедрением ИИ рынок станет ещё более эффективным, то есть преимущества участников в скорости или доступе к информации будут сглажены максимально. Однако это никоим образом не приведёт ни к предсказуемости рынка для его участников, ни к изменению дисбаланса зарабатывающих и теряющих на рынке, поскольку причина потерь кроется в первую очередь в ошибках риск–менеджмента (превышение рисков, плечевая торговля). А это прямое следствие психологии — жадности, страхов и прочих психологических ошибок. А история показывает, что никакие завоевания технического прогресса (к которым относится ИИ) никоим образом не меняют психологию человека".