Курс доллара США достигнет 100 рублей летом 2025 года, спрогнозировали аналитики Goldman Sachs. По их мнению, из–за внешних ограничений против России, а также макроэкономических проблем внутри страны обесценивание рубля неизбежно. В 2026 году в банке ожидают курс доллара на уровне 120 рублей, в 2027–м — 130.
То, что российская валюта сейчас неоправданно дорога, для большинства финансистов очевидно. Вчерашний курс межбанковского рынка ниже 82 рублей — явный перебор, хотя азарт спекулянтов может временно увести его ещё на 10% ниже. Однако снижение валютной выручки, в том числе из–за падения цены нефти, и, с другой стороны, постепенное оживление импортёров рано или поздно сделают своё дело. Аналитики поголовно называют фундаментально оправданным курс доллара выше 90 рублей. Многие — выше 100.
Другое дело, каким будет курс доллара по отношению к корзине мировых валют. После прихода к власти президента США он существенно упал. Индекс доллара DXY с начала февраля потерял более 9% и ушёл ниже 100 пунктов. Виной всему непредсказуемая политика импортных пошлин (их Трамп чаще называет тарифами) нового американского лидера. Пока она приводит к тому, что многие страны снижают спрос на доллары и номинированные в них активы.
Но возможен сценарий, при котором американская валюта резко укрепится и прогноз Goldman Sachs в отношении рубля легко сбудется. Если гонка пошлин не прекратится и приведёт к резкому ускорению инфляции в США, Федрезерв будет вынужден развернуть денежно–кредитную политику в сторону ужесточения, а это всегда мощный фактор поддержки доллара. На этой неделе председатель ФРС Джером Пауэлл, выступая с речью в Экономическом клубе Чикаго, заявил: "Тарифы, вероятно, вызовут как минимум временный рост инфляции. Инфляционный эффект также может оказаться продолжительным".
Вскоре после этого Дональд Трамп раскритиковал Пауэлла, обвинив его в нежелании снижать процентные ставки. "ЕЦБ, как ожидается, снизит ставки седьмой раз, — написал Трамп в соцсети Truth Social. — Однако Джером “Слишком Поздно” Пауэлл из Федрезерва, всегда опаздывающий и ошибающийся, вчера выступил с докладом, который снова — что неудивительно — оказался полным провалом".
Угроза потери независимости ФРС — ещё один фактор непредсказуемости, который может двинуть курс доллара в любом направлении.
