На коротком поводке

Ряд сенаторов в США призывает к контролю отношений ФРС и правительства, отмечая, что план Барака Обамы по спасению экономики не должен никоим образом затронуть свободу монетарных властей, представленных Федеральной резервной системой, пишет Reuters.

Если вам кажется, что независимость центрального банка от правительства вещь весьма виртуальная и к реальным нуждам рядового гражданина не имеющая никакого отношения, должен вас разочаровать. Из многих «школьных» концепций макроэкономики именно она представляет особую ценность, если мы заговорим о такой болезненной теме как инфляция. Возьмем для наглядности данные, собранные нашими коллегами из британского журнала The Economist. Те рассчитали индекс независимости ЦБ и сопоставили его с уровнем инфляции в стране. Как ни странно, обнаружилась четкая зависимость – чем ниже уровень независимости ЦБ, тем выше уровень инфляции. С одной стороны спектра находились Германия и США со строгими денежными властями и инфляцией в 2-4%, с другой выпирали Греция и Португалия с ростом цен в 12-17% ежегодно. Пространство между ними было боле менее равномерно заполнено остальными подопытными.

Логика за цифрами вполне прозрачна, чем сильнее независимость монетарных властей от правительства, тем больше ее способность принимать непопулярные меры по сдерживанию инфляции, тогда как подстегиваемые приближающимися выборами политики норовят ради рейтинга протолкнуть ряд популистских и инфляционно-опасных проектов.

"Линия между правительством и центральными банками становится размытой, - цитирует Bloomberg вездесущего Нуриеля Рубини, экономиста, сделавшего имя на предсказании нынешнего кризиса. – Инфляция всегда была путем наименьшего сопротивления для политиков, однако выпускать ее из под контроля очень опасно".

По мнению экспертов, тесное сотрудничество денежных властей и правительства, это, безусловно, плюс в настоящий момент, однако это может привести к неожиданным трудностям позже. Ситуация, в которой ФРС США выкупает активы на свой баланс, также открывает Бернанке для политического давления. Смелая политика, перед лицом сильнейшей рецессии думать и о будущем, а не только о настоящем.

Пожалуй, что в России вопрос о независимости Центрального банка еще не скоро будет поднят. У нас всегда есть более важные дела, чтобы обращать внимания на эти западные заморочки. Например, инфляция, битва ЦБ с которой уже давно напоминает борьбу Геракла с гидрой. Хотя постойте, что там было выше про независимость ЦБ и уровень цен? Ах, бросьте. У нас нет на это времени.