"Широкие плечи" стали доступнее

В пятницу, 21 июля 2006 года, <a href="http://whoiswho.dp.ru/cart/company/15905" target=_blank>национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР)</a> проводила в Петербурге семинар с представителями <a href="http://whoiswho.dp.ru/cart/company/56039" target=_blank>Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР)</a> для профессиональных участников торгов. Обсуждались новые нормативно-правовые акты, введенные службой, и проекты развития инфраструктуры рынка.

Среди прочих обсуждались новые правила маржинальной торговли, введенные в действие с 1 июля текущего года и вызвавшие нарекания среди участников рынка. Начальник отдела нормативно-правового регулирования управления деятельности участников финансового рынка ФСФР Григорий Пономарев сообщил, что служба рассматривает возможность внести поправки в это положение.

<b>Снизить риск и прибыль </b><br>С 1 июля 2006 года ФСФР дала биржевым посредникам возможность увеличивать размер кредитного плеча для так называемых квалифицированных инвесторов, но в то же время ограничила право брокеров кредитовать клиентов за счет средств третьих лиц.

"ФСФР исключила из формулы расчета максимального кредита одному клиенту кредитные линии, открытые брокеру банком. Теперь максимальный кредит не может превышать четверти суммы собственного капитала брокера и займов, привлеченных им на срок больше года, а кредиты всем клиентам – 300% собственного капитала", – поясняет генеральный директор ЗАО "Капитал-Адекта" Андрей Кабанов.

Григорий Пономарев рассказал, что такие правила призваны снизить риск трейдеров. "Механизмы, защищающие инвесторов, в схеме кредитов с третьими лицами нивелируются. Брокеры отказываются решать спорные ситуации", – сказал он.

<b>Ожидаемая выгода </b><br>С другой стороны, новые условия существенно ограничивают возможности брокеров по кредитованию клиентов, особенно это касается компаний среднего размера. Поэтому участники торгов приветствуют любые послабления в сторону увеличения возможностей брокера. По словам Григория Пономарева, ФСФР планирует разрешить посредникам учитывать при расчете лимитов кредитования не только собственный капитал, но и средства, внесенные клиентом.

По мнению ведущего специалиста отдела доступа к торгам <a href="http://whoiswho.dp.ru/cart/company/54197" target=_blank>ЗАО "ИК "Энергокапитал"</a> Елены Буряченко, это изменение очень важно. "Сейчас при собственном капитале брокера 100 млн рублей максимальная задолженность всех клиентов перед ним может быть не более 300 млн рублей. Это очень мало, принимая во внимание расширение объема кредитования для квалифицированных клиентов. Максимальная задолженность одного клиента в этом случае может составлять не более 25 млн рублей. То есть полноценно оказать услугу по кредитованию квалифицированному клиенту с 10 млн рублей брокер уже не сможет", – комментирует она.

Григорий Пономарев сообщил, что поправки в положение о маржинальной торговле уже в целом одобрены и могут быть вскоре введены в действие.