Инвесторы ищут дешевые активы

<B>Цены падают по всему миру</B><BR> СПб. Среди новостей, обрушившихся на российский фондовый рынок после праздников, оказалось падение индекса Dow Jones в понедельник на 1,3%, до 9990,02. <P> Основными причинами резкого снижения индикатора состояния американского фондового рынка, называемыми западными аналитиками, являются ожидание повышения учетных ставок ФРС США, рост нефтяных цен на мировом рынке и неопределенность ситуации в Ираке.<BR> Вчера американские индексы начали день с роста. На 18.00 московского времени Dow Jones поднялся выше психологически важного уровня в 10.000 пунктов.<BR> <B>Подешевело все</B><BR> Одновременно с самым крупным фондовым рынком падают и рынки развивающихся стран. "Индексы Аргентины и Бразилии в понедельник закрылись соответственно на 8,37% и 5,46% ниже", -- отмечает Александр Павлов, аналитик ЗАО "Инвестиционная компания "Энергокапитал".<BR> Котировки американских депозитарных расписок на российские акции обрушились в понедельник на 5% и более. Особенно пострадали бумаги ОАО "ГМК "Норильский никель" (-15,75%), РАО "ЕЭС России" (-14,56%) и ОАО "Газпром" (13,99%).<BR> Последнее падение акций очень озадачило российских аналитиков. "Движение вниз шло вразрез с фундаментальными показателями", -- считает Артем Абалов, начальник аналитического управления ООО "Управляющая компания Промышленно-строительного банка".<BR> Вместе с тем опрошенные "ДП" специалисты считают, что отток средств инвесторов из российских акций, подешевевших за месяц в среднем на 25%, близок к завершению, так как многие бумаги вышли из зон перекупленности, на которые указывали аналитики в течение нескольких последних недель.<BR> <B>Снова привлекательно</B><BR> "После существенного роста индекса РТС в течение последних месяцев вплоть до 780 пунктов, естественно, должна была последовать коррекция, -- уверен Жак Дер Мегредичан, управляющий директор управления ценных бумаг ЗАО "ИК "Тройка Диалог". -- Однако коррекция оказалась существенно сильнее, чем ожидали участники рынка. В результате ряд российских акций снова оказался на уровнях, интересных для приобретения.<BR> Это касается практически всех наиболее ликвидных бумаг, входящих в индекс РТС. Интересны уровни РАО "ЕЭС России" в 23,78 цента против недавних 33-35, несмотря на то что к этой бумаге стоит подходить крайне осторожно. Уровень $1,93 "Ростелекома" является явным сигналом к тому, чтобы начинать входить в рынок. Стоит снова обратить внимание на акции "Транснефти" и Сбербанка. Осторожность стоит проявить в отношении "ЮКОСа", но, учитывая резкое падение последних дней, держать часть средств в пределах 10% портфеля в этих акциях может оказаться оправданным уже в скорой перспективе". <P> <B>цифры</B><BR> <B>МаX и MIN</B><BR> значения индексов в 2004 г. <P> <B>Индекс Дата Значение</B><BR> Dow Jones max 11.02 10737,70<BR> min 10.05 9990,02<BR> РТС max 12.04 781,55<BR> min 11.05 576,63<BR> Источник: НП "Фондовая биржа РТС", www.djindexes.com